29.07.202111:16 Forex-elemzések és áttekintések: A Fed nem módosított a 0-0,25%-os alapkamaton, a kötvényvásárlási programot azonban felülvizsgálta

A piaci várakozások szerint alakultak az események. A tegnapi ülésen azt mondták a Fed hivatalnokai, hogy a munkaerőpiac és az inflációs ráta alakulásának jelenlegi iránya indokolttá tenné az amerikai gazdaság támogatásának csökkentését, még úgy is, hogy a Covid19 továbbra is kockázatot jelent. Így a központi bank változatlanul 0-0,25%-on hagyta az alapkamatot, és felülvizsgálta a kötvényvásárlási programot. Úgy látszik, hogy a foglalkoztatottság és az infláció közelít a célértékekhez, így a Federal Reserve hamarosan módosítani fog a gazdaságtámogató intézkedéseken.

"Bár egyre közelebb kerülnek a gazdasági célkitűzések, a bizottság a következő üléseken még tovább elemzi a fejlődést," – nyilatkozta a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság. Ami az inflációt illeti, kiemelték, hogy korábban következetesen visszaesett 2% alá, így nincs szükség szigorításra. Sőt, két állandó visszavásárlási mechanizmust is bejelentettek, amelyek a pénzpiacokat támogatják a gazdaság fellendítésében.

Ugyanakkor mostanában jelentősen megugrottak a fogyasztói árak, ami a korlátozások feloldásának és a gazdaság újranyitásának tudható be. A fogyasztók és a piacok is arra számítanak, hogy a következő öt évben emelkedni fognak az árak. Egyes hivatalnokok is azt mondták, hogy hamarosan elkezdenék az infláció csökkentését, ugyanis aggódnak a pénzügyi stabilitás miatt, amit többek között a rendkívül magas ingatlanárak is veszélybe sodorhatnak. Azzal érvelnek, hogy a Fednek gyorsabban kellene csökkenteni az ingatlannal fedezett értékpapírok vásárlását a kötvényvásárlásnál, ugyanis az ingatlanpiac már nincs rászorulva a központi bank támogatására.

Mint ahogy korábban is, a Fed ez alkalommal is világossá tette, hogy csak akkor csökkentik a támogatás mértékét, ha előrelépés mutatkozik a foglalkoztatottság és az infláció terén. Az elmúlt pár hónapban jelentősen megerősödött a munkaerőpiac: megnőtt az új munkahelyek száma, így 6% alá esett a munkanélküliségi ráta. Az infláció jelenleg magasan a 2,0%-os célérték felett van, a Fed tisztviselői azonban úgy gondolják, hogy csak átmeneti emelkedésről van szó, amelyet az váltott ki, hogy a gazdasági felépülés során bizonyos árucikkekből hiány keletkezett.

Miután a Fed úgy döntött, hogy változatlanul hagyja a kamatlábakat, Jerome Powell, a bizottság elnöke megosztotta a politikai kilátásokkal kapcsolatos véleményét. Powell értékelése jóval visszafogottabb volt a bizottság hivatalos álláspontjánál, így megfordult a piac és jelentősen megemelkedtek a kockázatos eszközök. A Fed vezetője azt is kifejtette, hogy a koronavírus delta variánsa az egész ország egészségére hatással lesz, azonban az újabb hullámok már nem járnak olyan komoly gazdasági következményekkel; ez pedig optimista előrejelzésekre adott okot. A delta variáns miatt jelentősen újra kell értékelni a munkaerőpiac helyzetét, így a Fed szorosan ellenőrzése alatt fogja tartani a piac alakulását a következő hónapokban.

A sajtókonferencia végén Powell elmondta, hogy a Fed szigorúan figyelemmel kíséri az infláció növekedését, ugyanakkor egyelőre még nem jött el a kamatlábemelés ideje.

EKB

Röviden, az EKB valószínűleg jövő márciusig fenntartja a kötvényvásárlási programot, azt követően pedig rugalmasabb megoldásokkal támogatja a gazdaságot. Fontos pillanat lesz, amikor az uniós hatóságok elkezdenek tárgyalásokat folytatni arról, hogy miként helyezzék át a prioritásaikat a válság kezeléséről az inflációs célérték elérésére. Sok ország számára már jó ideje kérdésessé vált a kötvényvásárlási program, különösen Németországban, ahol attól tartanak, hogy a program veszélyezteti a pénzügyi stabilitást.

De Cos szerint egyelőre még nem lehet megmondani, hogy mikor kezdik el a válság utáni intézkedések megvitatását, azt azonban hozzátette, hogy az EKB múlt heti döntése azt jelzi, hogy hamarosan változásokra lesz szükség az infláció növekedése miatt.

Az EUR/USD párnál sok múlik az 1,1865-ös szinten, ugyanis ha e fölé emelkedik az ár, akkor tovább ugorhat 1,1880-ra. Ha viszont újra nyomás alá kerül a pár, akkor az ár leeshet 1,1840-re, majd 1,1825-re is.