01.12.202108:50 Forex-elemzések és áttekintések: A magas amerikai inflációt már nem nevezik ideiglenesnek

Tegnap az európai kereskedés alatt látott nyereségek láttán zuhanni kezdtek a kockázatos eszközök. Ez az eurózóna sebesen emelkedő inflációja miatt van, amely az amerikai nyitvatartás alatt a dollár növekedésével járt.

Jerome Powell Fed-elnök szerint a központi bank egy erős amerikai gazdaság és a magas infláció miatt a tervezettnél hamarabb befejezheti a kötvényvásárlást a nemrég felfedezett, a jövőre új kockázatot jelentő omikron variáns ellenére is. "Úgy gondolom, helyénvaló, hogy a következő, néhány hét múlva esedékes találkozón megvitassuk az ösztönző intézkedések aktívabb kivezetésének lehetőségeit" – nyilatkozta Powell. "Az addig hátralévő két hét alatt minden hasznos adatot átvizsgálunk, hogy megértsük, milyen hatással lesz a gazdaság jövőjére a koronavírus új mutációja" – tette hozzá.

A Fed a november eleji bejelentése alapján jelenleg azt tervezi, hogy 2022 közepén fejezné be a kötvényvásárlási programot. A következő, december 14-15-én zajló találkozón azonban a program kivezetésének felgyorsítása mellett dönthetnek a tagok. Sok kereskedő azért arra számít, hogy Powell az infláció és az omikron variáns miatt a fokozatos kivezetés mellett marad majd.

Nem meglepő módon az amerikai részvények is esni kezdtek, míg az állampapírok hozamai oldalazásba fogtak. Ez azt sejteti, hogy a befektetők a mostani kötvényvásárlási program gyorsabb befejezése és egy korai, akár már 2023-ban bekövetkező kamatemelés mellett tették le a voksukat. A Fed-tagok az utóbbi időben többször is elmondták, hogy még az alapkamat emelése előtt be akarják fejezni a kötvényvásárlási programot.

Ha már a kötvényeknél járunk, érdemes kiemelni, hogy a 30 éves lejáratú kötvények hozamai hatalmasat estek: 8 bázisponttal 1,77%-ra, egy január óta nem látott mélypontra. Ezután az ötéves lejáratú állampapírok hozamai is esni kezdtek, több mint 11 bázisponttal 59 bázispontra.

A 2 és 10 éves kötvények közötti hozamgörbe is több mint 10 bázisponttal szűkült. A 2 éves kötvény hozama 8,5 bázisponttal 0,57%-ra emelkedett, így lehetővé teszi, hogy a Fed jövő év közepére befejezhesse a kötvényvásárlási programot. Egy ilyen gyorsabb lezárás akár az alapkamat korábbi emelésével is járhat majd.

Mielőtt a kötvényvásárlási program gyorsabb kivezetéséről beszélt volna, Powell kijelentette, hogy mostantól nem nevezhetjük "ideiglenesnek" az inflációt. Ez arra utal, hogy a Fed agresszívabb politikához folyamodhat, és erről valószínűleg többet mondanak majd a következő ülésen. "Már nem használhatjuk az 'ideiglenes' kifejezést, mivel a magas infláció elkezdett alapinflációvá válni, és ez ellen cselekednünk kell" – nyilatkozta Powell. "Azt hiszem, itt az ideje elfelejteni ezt a szót és érthetőbben megmagyarázni, mi lesz a következő lépésünk."

A Fed vezetője kitért a koronavírusos esetszám emelkedésére és az új, omikron variánsra is, amely fenyegetést jelent a foglalkoztatottságra, gazdasági aktivitásra és az inflációra is. "A legutóbbi ülés óta az inflációs nyomás megnövekedését láttuk, és a munkaerő-piac nagyon erős adatait nem kísérte a munkaerő-kínálat javulása, sem a lakossági költekezés megnövekedése" – mondta. "Most az erős gazdaság mellett a nagyon magas inflációs nyomással is foglalkoznunk kell."

Európában is a vártnál jóval nagyobb mértékben gyorsult az infláció, ezúttal az emelkedő energiaárak miatt. Novemberben 4,9 százalékot ért el éves viszonylatban, míg októberben 4,1 százalék volt. A maginfláció, amely az energiahordozókat, élelmiszereket, alkohol- és dohánytermékeket tartalmazza, szintén rekordmagasra, 2,6 százalékra emelkedett az októberi 2 százalékról.

A nemrég felfedezett omikron variáns tovább növelte a bizonytalanságot, de a befektetők egyelőre nyugodtak maradtak, és arra számítanak, hogy nem lesz nagy hatással az inflációra. Az azonban már egyértelmű, hogy az infláció legalább a jövő év végéig az EKB céljánál magasabb szinten marad majd.

Visszatérve az Egyesült Államokhoz: számos jelentést adtak ki a gazdaság állapotáról, amelyek enyhe mértékben eltértek Powell állításaitól. A fogyasztói bizalmi index novemberben elméletileg csökkent, 109,5 pontra esett vissza az októberi 111,6 pontról.

Az amerikaiakat leginkább az emelkedő árak és a még mindig jelen lévő koronavírus aggasztja. A fogyasztók emiatt kevésbé tartják kedvezőnek az üzleti környezetet, így az index 142,5 pontra esett vissza. Jó hír viszont, hogy a munkaerő-piacról alkotott véleményük valamivel jobb, annak ellenére is, hogy a mutató 87,6 pontra csökkent vissza.

A tegnapi kiadott Chicago Business Barometer mutató 61,8 pontra esett vissza az új megrendelések növekedésének lassulása miatt, amely 58,2 pontra csökkent. Ezek mellett a foglalkoztatottsági index is 51,6 pontra csökkent le.

Habár az EUR/USD árfolyamában nagy esés következett be Powell beszéde alatt, a kereskedők hamar visszaszerezték pozícióikat és a nyitási szint közelében zárták a napot. Emiatt most sok múlik az 1,1325-ös szinten, amelyet ha meghalad az árfolyam, további növekedés jöhet 1,1380 és 1,1420 felé. Ha azonban 1,1275 alá esik, tovább csökkenhet 1,1230 és 1,1185 irányába.