29.08.202211:36 Forex-elemzések és áttekintések: A Fed elkalapálja a piacot (ismét visszaeshet az AUD/USD és USD/JPY devizapár)

Jerome Powell, a Fed elnöke a Jackson Hole-i szimpóziumon tartott beszédében mindent megtett, hogy a piac végre felfogja, hogy semmi sem állhat a jegybank útjába, amikor az amerikai infláció visszaszorításáról van szó.

Utolsó cikkünkben felvetettük, hogy amennyiben a Fed nem lepi meg a piacot, akkor rali alakulhat ki a részvények és egyéb eszközök piacán, miközben megnőne az államkötvények iránti kereslet, míg a dolláré csökkenne. És ez nagy valószínűséggel így is alakult volna, ha Powell nem jelenti ki közvetlenül, hogy az infláció irányítására alkalmas magasabb kamatok lassítani fogják a növekedést és gyengíteni a munkaerőpiacot, így ártva a háztartásoknak és üzleteknek: "az árstabilitás visszaállításának elmulasztása sokkal nagyobb fájdalmat okoz majd" hosszútávon.

Úgy tűnik, hogy már az utolsó remény is szertefoszlott, és ez gyakorlatilag megerősíti a kincstári hozamok növekedésének fellendülését, a kereslet csökkenése mellett. A 10 éves lejáratú kincstárjegy hozama már most magabiztosan a 3 százalékos szint fölött van, és egy enyhe korrekció után folytatta növekedését. Az államadósság-piac újabb eladási hulláma várhatóan azonnal 3,5 százalékra hajtaná fel a hozamot.

Hogy viselkedik majd a dollár az agresszív kamatemelés folytatása és az államkötvények hozamának növekedése mellett?

Úgy gondoljuk, hogy a fő devizákkal szemben tovább fog erősödni annak ellenére, hogy Európa gazdaságilag fejlett országaiban, valamint Kanadában és Ausztráliában is kamatemelések várhatók. Ez esetben a kötvényhozamok növekedése és az Európából és a feltörekvő gazdaságokból (kivéve Oroszországból és Kínából) kiáramló tőke támogatja majd a dollárt. Az ICE dollárindex várhatóan először 110, majd 111 pontra emelkedik majd. Nagy az esély arra, hogy a dollár főbb devizákkal szembeni árfolyama még sokáig a század eleji szinteken fog maradni.

A piacok e heti dinamikáját az eurózóna várhatóan ismét növekedést mutató inflációs adatainak közzététele, és természetesen az USA legfrissebb munkanélküliségi adatai fogják befolyásolni. A Fed kamatokkal szembeni általános álláspontját figyelembe véve úgy gondoljuk, hogy amennyiben az új munkahelyek száma nem lesz rosszabb a vártnál, akkor a jegybank újra bizonyosságot nyerhet arról, hogy jó úton halad. A még erős munkaerőpiac felhasználásával harcolhat tovább az infláció ellen, még a komolyabb problémák felmerülése előtt lassítva le a gazdaságot agresszív kamatemeléssel, mint aszpirinnal a lázat.

Egy lokális konszolidáció után várhatóan folytatódik majd a dollár stabil erősödése, és a piacok a Fed kamatjai és az infláció kereszttüzében maradnak majd.

Napi előrejelzés:

AUD/USD devizapár

A devizapár 0,6865 alatt mozog. Ha itt konszolidálódik, az újabb esésre adhat okot 0,6800 felé.

USD/JPY devizapár

A pár 138,90-nél van, és ha nem tud megállapodni fölötte, akkor korrekció jöhet 138,45-ig, ahonnét ismét felemelkedne, ezúttal 139,40-ig.