26.10.202211:50 Forex-elemzések és áttekintések: Az arany kezd kitörni a szorítófogásból

Az arany 2022-ben egyértelműen vesztett a dollárral szemben a legfőbb biztonságosmenedék-eszközért vívott harcában. Sem a magas fokú geopolitikai kockázatok, sem az Egyesült Államok 40 éve nem látott inflációja nem segített az XAU/USD árfolyamán. A nemesfém nagyjából 20 százalékot esett a márciusi csúcspont óta, az alapkezelők évek óta első alkalommal tartanak ennyi short pozíciót, és egy pillanatra sem áll le az ETF-ekből kiáramló pénzfolyam. Úgy tűnhet, hogy a nemesfém legalább 1500 dollárig fog visszaesni, de a játékszabályok most hirtelen megváltoztak.

Az arany spekulatív pozícióinak dinamikája

A megerősödött dollár a megemelkedett állampapír-hozamok segítségével kezdte el eltemetni az aranyat, amelynek látszólag esélye sem volt: az amerikai gazdaság jobban teljesített a többinél, a Fed agresszívan emelte az alapkamatot, és a világszintű recesszió magas kockázata megnövelte a dollár iránti keresletet.

Az amerikai gazdaság most azonban gyengélkedik, és a dollár három ütőkártyájából legalább kettő is kezd eltűnni. Az Egyesült Államok ingatlanpiaci árai és a fogyasztói bizalom adatai kedvezőtlenek és megnövelték az ország recessziójának kockázatát, miközben Európában a magas gázárak épp ellenkező módon csökkentették a veszélyt. Az amerikai kivételesség megkérdőjeleződött, és ez a Fed monetáris szigorításának várható lassulásával karöltve gyengítette a dollárt a világ nagy devizáival szemben, amelyek így segítő jobbot nyújtottak az XAUUSD bikáinak.

A befektetőknek hirtelen feltűnt a még mindig magas geopolitikai kockázat: az ukrajnai fegyveres konfliktus, az észak-koreai nukleárisrakéta-tesztek és Kína Hszi Csin-ping újraválasztásával megnövekedett agressziója a nemesfémet a múltban és jelenleg is hűen szolgáló lista tetején vannak csupán.

Jegybanki alapkamatok dinamikája

A tőzsdeindexek korrekciójának feltételei tehát adottak, és a dollár devizapiaci ellenfelei is erősödnek. Vajon meddig kell még várni? Az augusztus és október közti időszak korábbi epizódjai megmutatták, hogy vagy a makrogazdasági statisztikák, vagy maga a Fed lett a dollárindex felívelő trendjének katalizátora. Ebben az esetben a Fed Nyíltpiaci Bizottságának (FOMC) novemberi ülése hozhatja vissza a befektetők kedvét a dollárhoz és lökheti újabb eladási hullámba a nemesfémet.

Technikai szempontból erős visszafordulási szignálnak tűnik az, hogy az arany napi grafikonján Double Bottom alakzat jött létre a1620-1690 dolláros ársávban. Ennek ellenére korai lenne a medvés trend végéről és a bikapiac kezdetéről beszélnünk, mivel ehhez az árfolyamnak vissza kéne térnie 1725 dollárhoz. Ha az árfolyam visszapattan az 1680 és 1695 dolláros ellenállásokról, akkor érdemes lesz eladni az eszközt.