24.01.202312:44 Forex-elemzések és áttekintések: Kína szabhatja meg az olajpiac szabályait

Az olajpiacon jelenleg minden út Pekingbe vezet: a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) szerint Kína lesz a fő oka annak, hogy a globális kereslet napi 101,7 millió hordós rekordszintre nő majd. Az EU orosz dízellel szembeni embargója és a kőolajtermékekre vonatkozó árplafonja február elején életbe lép, és ennek köszönhetően továbbra is Kína szabja majd meg a játékszabályokat. Vajon növelni, vagy a helyi piac védelme érdekében inkább korlátozni fogja saját exportját? A Brent sorsa ezen a kérdésen múlik.

A hedge fundok nem vonják kétségbe, hogy Kína és az euróövezet gazdasági kapcsolatának újraéledéséből előnyök és kellemes meglepetések fakadhatnak. A január 17-i héten 89 millió hordónyi értékben hat kulcsfontosságú, olajra vonatkozó határidős kontraktus long pozícióionak nettó számát növelték meg. Ez az indikátor 2020 novembere óta nem mozdult ki ekkorát. A legnépszerűbb olajtípus az északi-tengeri volt, 55 millió hordóval.

A bikás spekulánsok megugrott aktivitásának szilárd talapzata van: a kínai személy- és teherszállítás fő mutatóinak megnövekedése alapján indokoltnak tűnik az, hogy az IEA 100 ezer hordóval napi 15,9 millió hordóra emelte meg a 2023-as kínai olajkeresletre vonatkozó előrejelzését. Az orosz olajexport megosztó eredményeiből pedig látszik, hogy a kínálat hiányának problémája még nem múlt el.

Az orosz olaj offshore exportjának dinamikája

A piac az EU orosz dízelre kivetett embargójának közeledte miatt újabb sokkhatásra készülődik. Papíron az EU és a legnagyobb szállító közti munka hiánya az árfolyam meredek emelkedéséhez vezet majd, ami a határidős ügyleteket is még feljebb hajthatja majd. Az euróövezetnek ráadásul új partnereket kell keresnie, a logisztikai problémák pedig tovább fokozzák majd a feszültségeket. Az új szankciókról már régóta tudunk, ezért volt ideje felkészülni a szereplőknek. 2022 utolsó három hónapjában az EU-ba érkező orosz dízel 25%-ot csökkent az előző negyedévhez képest, miközben a legfontosabb hollandiai raktárak 2021 októbere óta nem látott mértékig voltak feltöltve.

Európa most a Közel-Keletről, Indiából és Kínából érkező készletekre támaszkodhat. Ha Peking tovább növeli az exportált mennyiséget, akkor saját olajkereslete is növekedni fog, ami a Brentre is hatással lesz. Fennáll azonban annak kockázata is, hogy a globális olajár megnövekedése arra késztetheti Kínát, hogy saját gazdaságának védelme érdekében korlátozni kezdje a dízelexportot. Véleményem szerint ez a félelem nem megalapozott, mivel Kína Oroszországból a világpiaci ár majd feléért vásárol olajat.

Technikai szempontból a hosszútávú ereszkedő csatorna felső határának áttörése az 1-2-3-as megfordulási mintával párosulva a medvés trend összeomlásának első jele lehet. Növeljük tovább a 83,4 dolláros hordóárnál nyitott long pozícióinkat, 91,75-ös és 97,25-ös első célárral.