21.06.202313:12 Forex-elemzések és áttekintések: A központi bankok új monetáris feltételekre készülnek

A jelek szerint világszerte számos központi bank készül új monetáris politikára. 2023 első negyedévében a jelentések szerint 228 tonnányi aranyat halmoztak fel, a tavalyi rekordmennyiségű 1336 tonnát követően. Ezzel a Federal Reserve hawkish politikájának ellenére is sikerült 1900 dollár fölött tartani az árfolyamot.

Az elmúlt két év alatt a központi bankok nemcsak a hatalmas keresletért felelnek, hanem az évtized során hajtóerőként is szolgáltak. 1930-ban, 1968-ban és 1998-ban a monetáris és hitelezési feltételek változásai jelentős ösztönzőként hatottak az árupiaci árfolyamokra, és ebben az évtizedben is hasonló lehet a helyzet.

Ez azt jelentené, hogy a dollár a tartalékvaluta-státusz elvesztésének küszöbén állhat, ami hatalmas sokkhatásként érné a piacokat.

Egyre több ország kezd eltávolodni a dollártól: Brazília jüanban készül kiegyenlíteni Kínával folytatott mezőgazdaságitermék-kereskedelmét, a francia TotalEnergies jüanért árul LNG-t Kínának, és Szaúd-Arábia is arról beszél, hogy jüanért adná el olaját. Ezeket a jelenségeket nem róhatjuk fel a monetáris feltételek változásának, mivel Kínának zárt tőkeszámlája van, és a jüanban kereskedő országok nem válthatják át az összegeket.

Ha Kína megpróbálná letaszítani az amerikai dollárt a tartalékvaluta-trónról, akkor valamilyen mértékben átválthatóvá kell tennie a jüant az arannyal. A külföldi tulajdonosok jüanban vezetett pozitív kereskedelmi egyenlegük egy részét a sanghaji aranytőzsdén válthatnák át aranyra, és a világ központi bankjai emiatt vásárolhatnak aranyat.

Kína valójában komoly lépéseket tett már aranytartaléka növelése érdekében: 2022 novemberében 144 tonnát vásárolt, így most nagyjából 2092 tonna van a széfjeiben.

Az arany árfolyama az év végére talán a 2000$-os szintet is megugorhatja.