29.10.202009:20 Forex Analysis & Reviews: In Europa le misure restrittive sempre più severe hanno provocato vendite di panico. Panoramica USD, EUR, GBP

Mercoledì gli asset rischiosi sono crollati dopo la notizia sulla reintroduzione delle severe restrizioni sociali in Germania e in Francia a causa della diffusione del coronavirus su larga scala. Il DAX tedesco è crollato, dopodiché gli indici azionari di altri paesi sono scesi bruscamente. Le valute delle materie prime vengono vendute, lo stesso vale per il petrolio, in misura relativa per lo yen e il dollaro, poiché sono considerati asset difensivi.

La dinamica dei rendimenti delle principali obbligazioni mondiali è stata piuttosto contenuta. Il rendimento dell'UST a 10 anni è stato infatti di 1 punto base sopra i livelli di ieri allo 0,7710%, mentre il rendimento delle obbligazioni a 10 anni a fine giornata è sceso di solo 1 punto base, a -0,625%. Le obbligazioni britanniche a 10 anni sono scese di 2 punti base allo 0,2130%, mentre i BTP italiani a 10 anni sono saliti di 6 punti base allo 0,763%.

Stasera, gli Stati Uniti pubblicheranno i dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione, nonché il PIL preliminare per il terzo trimestre e le vendite di case di settembre. La crescita del PIL statunitense nel terzo trimestre dovrebbe essere la più forte dal crollo record del secondo trimestre, qualsiasi deviazione dalle previsioni potrebbe aumentare il panico del mercato.

Prevediamo lo sviluppo delle tendenze attuali: gli asset delle materie prime diminuiranno nel corso della giornata, gli asset difensivi saranno molto richiesti.

EURUSD

Oggi la BCE terrà una riunione regolare sulla politica monetaria. La pressione sulla BCE nei giorni scorsi in relazione alle misure restrittive di recente introduzione è aumentata, ma le possibilità di alcuni provvedimenti di allentamento rimangono basse e ecco perché.

In primo luogo, la direzione della banca, rappresentata da Lane e Lagarde, ha più volte sottolineato che non prenderà decisioni prima di dicembre.

In secondo luogo, la profondità e le conseguenze delle nuove misure restrittive non possono ancora essere valutate, poiché non sono state accumulate statistiche sul loro impatto sull'economia.

In terzo luogo, la BCE dispone attualmente di molti strumenti per gestire la situazione, in particolare, più della metà del pacchetto da 1.350 miliardi di euro nell'ambito del Pandemic Emergency Procurement Programme (PEPP) rimane inutilizzata. La banca prevede di estendere questo programma almeno fino alla fine di giugno 2021, il che significa che non c'è bisogno di affrettarsi.

Il tono dei commenti dovrebbe essere comunque di carattere colombo. Si presume che la BCE possa annunciare un'accelerazione degli acquisti (pur rimanendo all'interno del programma attuale), è anche possibile annunciare piani per introdurre nuove misure di stimolo a dicembre.

Se le previsioni si avvereranno, l'EUR/USD avrà la possibilità di consolidarsi vicino al bordo inferiore del canale.

Tuttavia, l'opzione di uscire dal canale verso il basso sembra più probabile, poiché al momento stanno agendo forze aggiuntive, spingendo l'euro alle vendite. Prima di tutto si tratta di un aumento delle possibilità di vittoria di Trump dopo la conferma della sua candidatura alla Corte Suprema. Quindi lo scenario dominante è un movimento a 1.15.

GBPUSD

La sterlina non è ancora sotto la stessa forte pressione dell'euro, ma tutto ha il suo tempo. In primo luogo, il gabinetto di Johnson sta ovviamente temporeggiando con i negoziati sulla Brexit, in attesa del risultato delle elezioni statunitensi, il che aumenta le possibilità di un'uscita senza accordo. In secondo luogo, le nuove misure restrittive annunciate da Germania e Francia hanno già influenzato negativamente le prospettive per l'euro, il Regno Unito è apparentemente prossimo: la scorsa settimana il numero di persone infette ha costantemente superato le 20mila persone, tre volte di più rispetto alla primavera.

Oggi la Banca d'Inghilterra pubblicherà i dati sui mutui e sui prestiti al consumo a settembre, che indicheranno indirettamente un cambiamento nelle aspettative di inflazione e adegueranno le previsioni a seguito della riunione che si terrà il 5 novembre. Mentre è prevista una piccola espansione del programma di riacquisto di attività da 745 a 845 miliardi di sterline, è già stata presa in considerazione nelle quotazioni.

GBPUSD rimane nel canale ascendente, il movimento al bordo inferiore di cui 1,2830 / 50 sembra il più ragionevole. Tuttavia, sono improbabili movimenti forti, la sterlina attenderà i risultati delle elezioni americane.