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O calendário econômico da próxima semana não está repleto de eventos de grande impacto para o par EUR/USD. Entre os indicadores de menor relevância, apenas os dados do JOLTS de outubro e os pedidos semanais de seguro-desemprego merecem algum destaque.
No entanto, isso não significa que a semana será tranquila e sem novidades. Pelo contrário, estamos prestes a entrar em um período de maior volatilidade, já que os resultados da reunião de dezembro do Federal Reserve serão anunciados na quarta-feira. Dessa forma, a próxima semana pode ser claramente dividida em duas etapas: antes e depois da reunião. Na primeira metade, o mercado estará focado nas expectativas em relação ao Fed; na segunda, reagirá diretamente aos seus desdobramentos. Todos os demais fatores fundamentais devem permanecer em segundo plano.
Como mencionado anteriormente, os participantes do mercado estão praticamente certos de que o Fed cortará a taxa dos Fed Funds em 25 pontos-base ainda neste mês. A probabilidade desse cenário está atualmente em 86,2%, segundo os dados do CME FedWatch. Diversos representantes do Fed — incluindo os membros do Conselho Christopher Waller, Stephen Miran e Michelle Bowman, além do presidente do Fed de Nova York, John Williams, e da presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly — manifestaram-se a favor de um corte de juros, respaldados por vários indicadores macroeconômicos que discutiremos a seguir.
É importante destacar, porém, que a decisão sobre a taxa não deve ser unânime. Nas últimas duas a três semanas, alguns representantes do banco central — entre eles Susan Collins, Lori Logan, Beth Hammack e Jeff Schmidt — defenderam uma postura mais cautelosa, sugerindo que a taxa deveria ser mantida estável. Eles apontaram os riscos inflacionários e os dados de setembro sobre as folhas de pagamento não agrícolas, cujos alguns componentes apresentaram resultados positivos.
O presidente do Fed, Jerome Powell, tem se mantido um pouco "acima da contenda" e permanecido em silêncio.
Na minha opinião,o foco central da reunião de dezembro está no ritmo futuro do afrouxamento monetário. Os resultados da reunião em si estão praticamente definidos. Segundo uma pesquisa da Reuters, 89 dos 108 economistas expressaram confiança de que o Fed cortará as taxas em 25 pontos-base em dezembro. No entanto, apenas 50 deles consideram a possibilidade de que o Fed adote a mesma medida já no primeiro trimestre do próximo ano.
De acordo com os dados do CME FedWatch, a probabilidade de um corte adicional de 25 pontos-base em janeiro (considerando que o corte de dezembro se concretize) é de apenas 25%. Já as chances de um corte em março são estimadas em 40%.
Dessa forma, caso o Fed insinue um novo afrouxamento em uma de suas próximas reuniões após dezembro, o dólar poderá sofrer pressão significativa, uma vez que o mercado permanece cético quanto à possibilidade de que um corte em dezembro leve o Fed a adotar uma postura mais modeada e a sinalizar novos passos nessa direção.
A incerteza permanece, o que significa que a reunião do Fed em dezembro certamente deverá provocar forte volatilidade — restando a principal questão: isso favorecerá o dólar ou jogará contra ele?
Do ponto de vista técnico, o par EUR/USD encontra-se, no intervalo gráfico 4H, entre as linhas média e inferior das Bandas de Bollinger, acima da nuvem Kumo e entre as linhas Tenkan-sen e Kijun-sen. Já no intervalo gráfico D1, o preço está posicionado entre as linhas média e superior das Bandas de Bollinger, acima das linhas Tenkan-sen e Kijun-sen, porém dentro da nuvem Kumo.
As posições de compras são recomendadas apenas após os compradores do EUR/USD romperem a linha média das Bandas de Bollinger no D1 (1,1650). Nesse cenário, o par passará a se posicionar entre as linhas média e superior das Bandas de Bollinger no 4H, além de ficar acima de todas as linhas do Ichimoku, configurando um sinal de alt de "Linhas Alinhadas".
Os alvos para o movimento de alta estão em 1,1690 (linha superior das Bandas de Bollinger no H4) e 1,1730 (linha superior da nuvem Kumo no D1).
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