15.01.201919:03 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: Италия, Драги, Брекзит

Валютный рынок в ожидании ключевых событий сегодняшнего дня, месяца, а возможно – и года. Британский парламент вынесет свой вердикт сделке по Брекзиту сегодня поздно вечером (а возможно и глубокой ночью), поэтому сегодняшние торги носят осторожный и достаточно волатильный характер. В частности, в начале американской сессии пара евро/доллар удивила трейдеров южным импульсом к основанию 14-й фигуры. Учитывая тот факт, что фунт вёл себя при этом относительно спокойно, можно было сделать вывод о том, что Брекзит тут ни при чём.

Позже стало известно, что единая валюта так остро отреагировала на высказывания итальянского премьера, который в пух и прах раскритиковал Европейский Центробанк. Италия вновь напомнила о себе, хотя трейдеры ещё в конце прошлого года перелистнули эту главу, когда Рим и Брюссель согласовали бюджет, предотвратив тем самым дисциплинарную процедуру. Однако теперь конфликтные ситуации возникли несколько в иной плоскости. Дело в том, что ЕЦБ всерьёз обеспокоен состоянием итальянского банковского сектора, особенно после ряда последних событий. Напомню, что в начале января европейский регулятор взял под свое управление десятый по величине банк Италии Banca Carige. Европейский Центробанк назначил трех временных администраторов и наблюдательный комитет, заменив тем самым совет директоров банка.

И здесь стоит отметить, что Banca Carige – один из самых проблемных итальянских банков, которому осенью прошлого года уже предоставляли помощь в размере 320 миллионов евро из Межбанковского фонда Италии. Но из-за откровенно неумелого управления и конфликта акционеров банку не удалось провести реструктуризацию и избавиться от «плохих» долгов. Рейтинговое агентство Fitch, в свою очередь, снизило кредитный рейтинг банка до уровня «CCC+» с негативным прогнозом, предупредив при этом, что Carige может обанкротиться. В итоге Итальянская национальная комиссия по компаниям и фондовым биржам прекратила торговлю акциями банка, так как совет директоров не смог достичь соглашения по привлечению капитала. Это стало последней каплей для большинства членов правления Carige, после чего руководство перешло временным администраторам, назначенных Европейским Центробанком. К слову, после этого рухнули и итальянские, и немецкие гособлигации, оказывая существенное давление на евро.

Вышеуказанная ситуация не осталась без последствий. Спустя две недели, то есть сегодня, ЕЦБ потребовал от итальянских банков в течение семи лет подготовить резервы для покрытия так называемых «плохих кредитов». Вице-премьер Италии Сильвио Маттео «в штыки» воспринял данное требование, назвав его «безответственным». По его мнению, европейский регулятор демонстрирует двойные стандарты и злоупотребляет своими полномочиями, используя их в политических целях. Также он отметил, что банковские интервенции Центробанка, которые являются «нежелательными», могут обойтись Италии очень дорого – Маттео озвучил сумму в 15 миллиардов евро. Кроме того, итальянский вице-премьер предупредил, что европейский регулятор своими действиями может спровоцировать политическую и финансовую нестабильность в стране.

Столь резкие заявления стали полной неожиданностью, поэтому единая валюта отреагировала соответствующим образом. Масла в огонь подлил и Марио Драги, который выступил сегодня в Европейском парламенте. Он заявил, что последние макроэкономические показатели оказались «гораздо слабее» прогнозов, и этот факт говорит о том, что стимулирование экономики с помощью мягкой монетарной политики «по-прежнему необходимо».

Также он заявил о том, что регулятор в обозримом будущем будет проводить аккомодационную политику, пока инфляция не вырастет к целевому уровню. Учитывая тот факт, что инфляция в последнее время демонстрирует лишь негативную динамику, то построить соответствующую логическую цепочку не составляет труда. Другими словами, шансы на повышение ставки ЕЦБ в рамках текущего года тают на глазах, тем более в условиях неопределённых перспектив Брекзита.

К слову, именно вопрос Брекзита оказал давление на фунт и доллар во второй половине сегодняшнего дня: и чем ближе время к «часу икс», тем сильнее ожидается волатильность на рынке, причём без каких-либо видимых причин. Например, индекс доллара на протяжении всего дня колебался без определённого энтузиазма, однако к завершению дня взмыл вверх, хотя индекс цен производителей в США и производственный индекс Empire Manufacturing оказались хуже прогнозов (последний показатель опустился до 1,5-годовых минимумов). Общая нервозность рынка сказывается на динамике американской валюты, хотя для укрепления гринбека никаких существенных причин по-прежнему нет.

Всё это говорит о том, что до голосования в британском парламенте трейдерам лучше всего занять выжидательную позицию: события в Лондоне окажут влияние не только на фунт или евро, но и определят настроение всего валютного рынка.