29.10.202011:07 Forex Analysis & Reviews: Pár EUR/USD: mäkká politika zintenzívni tlak na euromenu.

Dolár včera na trhu stúpol v súvislosti s tým, že v mnohých európskych krajinách bude s veľkou pravdepodobnosťou vyhlásený zákaz vychádzania. Investori sa tak ocitajú pod veľmi vážnym tlakom. Donedávna totiž ešte vsádzali na to, že rizikové aktíva sa posilnia, keďže mnohé ekonomické prognózy sa spresňovali smerom nahor. Výhľad HDP Nemecka za 4. kvartál však už budí čoraz väčšie obavy, o ďalších, ekonomicky slabších krajinách eurozóny ani nehovoriac.

Bezprostredne po ohlásení nových reštriktívnych opatrení vzápätí spolková vlády oznámila svoje plány na nový balík opatrení v hodnote 10 miliárd eur. Jeho cieľom je síce čiastočne odbremeniť podnikateľov, nie je však zrejmé, aký dosah to bude mať na nemeckú ekonomiku.

Možnosť vyhlásiť zákaz vychádzania pritom zvažujú aj mnohé ďalšie európske krajiny v súvislosti s rastúcim počtom nakazených a úmrtí na ochorenie COVID-19. Podľa najnovších údajov z Európskeho centra na prevenciu a kontrolu chorobnosti sa počet úmrtí na koronavírus v Európskej únii a v Spojenom kráľovstve blíži k hodnote 2,39 na milión obyvateľov. V Spojených štátoch je tento ukazovateľ na úrovni 2,43.

Aj preto sa očakáva, že po Nemecku aj francúzsky prezident Emmanuel ohlási nové preventívne opatrenia proti šíreniu ochorenia COVID-19. Tento týždeň Francúzsko zaznamenalo 50 percentný nárast počtu ľudí nakazených koronavírusom.

Z uvedeného vyplýva, že aj ECB bude naďalej zmäkčovať menovú politiku. Na nadchádzajúcom samite mnohí očakávajú, že Christine Lagardeová ozrejmí budúcnosť kľúčových úrokových sadzieb, ktorým na budúci rok hrozí prepad do mínusu. Ani to však možno nebude stačiť, najmä vo svetle aktuálneho diania. Aj keby sa EÚ spoliehala na svoj fond obnovy, ani ten však pravdepodobne neodvráti hospodársky pokles, ktorý nastane, ak EÚ vyhlási ďalší zákaz vychádzania.

V súlade s uvedeným, akýkoľvek náznak záporných úrokových sadzieb bude vyvolávať rozsiahly výpredaj rizikových aktív a viesť k ďalšiemu presunu prostriedkov do bezpečných úložných aktív. To znamená, že otvárať dlhé pozície pred rozhodnutím ECB nie je rozumné. Pritom je však potrebné vedieť, že špekulanti by tento moment mohli využiť. Na nadchádzajúcom zasadnutí totiž ECB pravdepodobne neohlási nové stimulačné opatrenia, čo by mohlo spôsobiť čiastočný odraz eura nahor.

Napriek tomu by momentálne na páre EUR/USD mohlo dôjsť ku korekcii nahor, a to za predpokladu, že sa cena vráti na úroveň rezistencie 1,1761. To povedie k likvidácii množstva príkazov sell stop, ako aj k rastu eura smerom na úroveň 1,1800. A ak EC na dnešnom zasadnutí menovú politiku nezmäkčí, pár by mohol vystúpiť až na úroveň 1,1880 a 1,1960. Ak ju však zmäkčí, euro sa vráti na úroveň 1,1720 a predávajúcim sa bude ľahšie stláčať cena na minimá 1,1690 a 1,1640.

Pokiaľ ide o súčasný stav hospodárstva, podľa včera zverejnenej správy sú nemecké spoločnosti opatrne optimistické vo vzťahu k prijímaniu nových pracovníkov, čo len potvrdzuje konzervatívnejší prístup zamestnávateľov a ich postoj smerom do budúcnosti. Podľa uvedených údajov inštitútu Ifo ukazovateľ zamestnanosti v Nemecku veľmi mierne stúpol z 96,3 bodu na 96,5 bodu. Jeho budúce hodnoty však budú pod nepriaznivým vplyvom čoraz väčších rizík v súvislosti s koronavírusom.