21.09.202116:40 Forex Analysis & Reviews: Trh s ropou si oddýchol

Po slušnom odpichu začiatkom jesene sa v polovici septembra tempo cenového rastu ropy spomalilo. Dôvodom sú obavy z postupného znižovania QE a pádu čínskeho realitného giganta Evergrande. Čína je popredným dovozcom ropy. Ak sa jej ekonomika začne rúcať, celým komoditným trhom prejde vlna výpredajov. Očakávané sprísnenie menovej politiky Fedu pritom posilňuje americký dolár, ale zároveň negatívne ovplyvňuje ceny ropy.

Čína tvorí viac ako 40-70 % svetovej spotreby paliva. Realitný sektor tvorí štvrtinu čínskeho HDP, takže jeho uzavretie môže spôsobiť 5-20 % zníženie dopytu po komoditách. Tieto čísla sú veľmi pôsobivé. Problém firmy Evergrande preto vyzerá ako globálny problém. Bude firmu Peking podporovať? Alebo dá svetovým akciovým indexom, na čele s americkými, príležitosť pokračovať v korekcii? Odpoveď dostaneme o niekoľko dní.

A teraz venujme pozornosť ďalším faktorom, ktorí ovplyvňujú budúcnosť Brentu a WTI. Hovoríme najmä o ponuke. Tri týždne po tom, čo hurikán Ida opustil Mexický záliv, je asi 18 % produkcie ropy v regióne stále zatvorených. Royal Dutch Shell, najväčší americký producent ropy v Perzskom zálive, oznámil, že zamýšľa obmedziť ťažbu začiatkom roku 2022. Ponuka cez Atlantik naopak rastie. Konkrétne uvádza napríklad spravodajský server Reuters uvádza, že OPEC + si splnil svoje povinnosti zvýšiť ťažbu v auguste na 116 %. V júli to bolo na 109 %. Podľa ministerstvom financií vláde predloženého návrhu rozpočtu Rusko očakáva, že v roku 2022 sa jeho ťažba ropy vráti na post-sovietske maximum. V roku 2022 totiž vzrastie medziročne o 8 % na 559,9 milióna ton a v blízkosti tejto úrovne sa bude držať aj v roku 2023.

Produkcia ropy v Rusku

Členovia OPEC + hovoria, že svoje plány nezmenia. Spojené arabské emiráty nevidia dôvod, prečo by aliancia mala opustiť svoj plán zvýšenia výroby. Irak navyše verí, že proces zvýšenia produkcie o 400 000 b/d bude v novembri pokračovať, ak ceny zostanú na súčasnej úrovni. Podľa Bagdadu sa komoditný trh dostane do rovnováhy v prvom štvrťroku 2022, pričom podľa prognózy sa Brent bude obchodovať okolo 70 dolárov za barel.

Zasadnutie Výboru Fedu pre otvorený trh (FOMC) môže rozhýbať aj trh s ropou. Oznámenie Fedu o postupnom znižovaní programu nákupu aktív alebo o posune konsenzuálnych očakávaní pri prvom zvýšení sadzieb z roka 2023 na rok 2022 americký dolár rozhodne posilní. Vzhľadom na to, že ropa je kótovaná v tejto mene, nárast amerického dolára vytvorí tlak na zníženie cien ropy Brent a WTI. Naopak, ak bude Fed naďalej váhať s ďalšou menovou politikou, výpredaj indexu amerického dolára pomôže rope, aby sa posunula vyššie.

Z technického hľadiska je môže pokojne dôjsť k opakovanému testu ceny 73,25 USD na dennom grafe. Cena môže dokonca otestovať čiaru 2 až 4 formácie Wolfeovej vlny neďaleko úrovne 72,1 dolára, ktorá v súčasnosti slúži ako dynamická podpora. Odraz s následným uzavretím obchodovania v danom rámci tesne nad uvedenými úrovňami bude dobrým znamením na otvorenie long pozícií s cieľmi na úrovni 79,5 USD a 81,2 USD. To isté platí, ak dôjde k prekonaniu úrovne rezistencie na úrovni 75,7 dolára.

Denný graf Brent