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El brillo del dólar se desvanecerá el próximo año. Es para este escenario que los estrategas cambiarios de corporaciones financieras de renombre del mundo se están preparando. Los mapas de la moneda estadounidense confunden más lento que este año, el crecimiento de la economía, según JPMorgan Asset Management. Otros analistas creen que el sentimiento bajista fortalecerá a la Fed, que se espera que detenga el proceso de ajuste de políticas. Los expertos en divisas también creen que el crecimiento de la volatilidad del mercado y la demanda de capital en el extranjero provocarán una salida de fondos de Estados Unidos.
JP Morgan y Morgan Stanley aconsejan deshacerse del índice del dólar. La opinión contraria se lleva a cabo en Barclays. En la primera mitad del año, los analistas están esperando la continuación del incremento debido a un aumento adicional en la tasa de fondos federales.
Principalmente las predicciones pesimistas causan una sensación de deja vu. Exactamente hace un año, los analistas de Bloomberg también organizaron un "funeral" por el dólar, proclamando un fuerte crecimiento en la eurozona. Este factor, junto con las guerras comerciales y el doble déficit de los Estados Unidos, se suponía que debía aturdir a la moneda estadounidense. En realidad, la economía del bloqueeuro se desaceleró a un mínimo de 4 años, el proteccionismo apoyó al "estadounidense" y la falta de problemas con el aumento de capital para financiar el déficit presupuestario ayudó al índice del dólar a ignorar lo negativo.
Ahora, la fe de los inversores en la desaceleración del PIB de Estados Unidos, que, en su opinión, será la causa principal de la caída del dólar desde un pedestal, está creciendo cada día. Más de la mitad de los encuestados de la Universidad de Duke confían en que Estados Unidos enfrentará una recesión a fines de 2019. Más del 80% de los encuestados dice que descenderá a fines de 2020. ¿Los participantes del mercado reducirán la inversión ante las expectativas de una recesión, lo cual lo provocará?
El precursor de una desaceleración en los Estados Unidos es la inversión de la curva de rendimiento. Casi todos los encuestados entrevistados por Reuters informaron que la salida del indicador a la eurozona ocurrirá en los próximos 12 meses. Algunos incluso llaman a corto plazo, seis meses.
De hecho, el dólar tiene problemas, pero hay algo más interesante. ¿El euro se aprovechará de ellos? La economía del bloque de divisas no es saludable, Italia está al borde de una recesión y una subsiguiente baja de la calificación crediticia. Los desacuerdos comerciales están afectando fuertemente a la economía orientada a la exportación. Además, la débil dinámica de la inflación subyacente permite al BCE permanecer inactivo.
La dinámica adicional del par de divisas EUR/USD dependerá de las decisiones tomadas por el BCE el jueves. ¿Cambiarán los miembros del regulador su opinión con respecto al momento de las alzas de tasas? Por supuesto, el BCE, después de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, completará el programa de expansión cuantitativa. Sin embargo, lo más interesante es el programa de reinversión de ingresos y el posible lanzamiento de LTRO.
Si Draghi confirma la debilidad de la economía de la región y los informes sobre nuevas medidas de incentivos monetarios, los riesgos del euro se profundizarán significativamente. Al mismo tiempo, su optimismo puede ver una línea de vida para los toros del euro.
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