19.04.202109:34 Forex-elemzések és áttekintések: EUR/USD heti elemzés: az EKB áprilisi találkozója és Biden infrastruktúrafejlesztési terve

Az USD indexe pozitívan kezdte a hetet, visszaszerezte az elvesztett pozíciók egy részét. Azonban ez a hullám csak ideiglenes volt, a felívelés feledésbe merült a mai ázsiai kereskedési időszak végére – a mutató még csak el sem hagyta a 91-es számot. Ez azt sugallja, hogy az önellentmondásokkal teli fundamentális elemzések miatt a kereskedők továbbra is kétségekkel tekintenek a dollár jövőjére.

Cserébe viszont az EUR/USD devizapár továbbra is fenntartja az 1.1940-1.1990-es sávot (D1-gyes Tenkan-sen vonal és a Kumo felhő alsó határa között, utóbbi megegyezik a Bollinger szalaggal). Míg a vásárlók nem merik megtámadni az 1.20-as szintet, az eladók nem képesek teljesen visszafordítani a párt az 1.18-as szint felé. Múlthéten 50 pontos sávban zajlott a kereskedés, a kezdőár a tartomány két végpontja között váltakozott. És habár a fundamentális háttér általánosságban hozzájárult a devizapár növekedéséhez (főleg az USD gyengesége, az EUR/USD bikái kimentették magukat az 1.2000-es lélektani határ elérése előtt. Ezen a héten a trend várhatóan szintén egy irányba fog tartani: vagy a bikák hódítják meg az 1.20-as árszintet, vagy a medvék folytatják a csökkenő trendet, minimum az 1.18-as szintig.

A jelenlegi helyzet nem kedvező az euróra nézve. Az 1.2000-es szint elhúzódó ostromlása azt jelzi, hogy a legtöbb kereskedő azonnal lezárja pozícióit, amikor az ár eléri ezt a lélektani határt. Az év elején, amikor a medvék fentről lefelé próbálták meg áttörni az akkor támaszként működő 1.2000-res szintet, hónapokig sikertelenek voltak. Az első próbálkozás januárban volt, az utolsó és sikeres pedig márciusban. Ez is mutatja, hogy a szint mennyire jelentős és hogy a trend megfordulását jelzi.

Az eheti gazdasági naptár nem kecsegtet sok olyan eseménnyel, amelyek az EUR/USD párra nagy hatással lennének. Csupán az EKB áprilisi találkozója lényeges, április 22-én, szerdán. A várható makrogazdasági jelentések mind másodlagosak. Köztük van a heti jelentés a munkanélküli-ellátásokra vonatkozó első kérelmek növekedéséről az Egyesült Államokban (a mutató a múlthéten hónapok óta legalacsonyabb, 576 000-re csökkent), valamint az európai PMI indexek kibocsájtása is. A piac valószínűleg figyelmen kívül hagy majd minden egyéb publikációt.

Az EUR/USD gazdasági naptárának ez a szintű érdektelensége valószínűleg azt jelenti, hogy a figyelem két fundamentális tényezőre fog összpontosulni. Az első az EKB áprilisi találkozója, a második Joe Biden hatalmas infrastruktúraátalakító terve, amely idő és hatás szempontjából is homályosabb. A Fehér Házban ezen a héten fognak róla tárgyalni a jövőjéről.

Kezdjük hát az Európai Központi Bankkal. A Reuters által megkérdezett szakértők többsége úgy gondolja, hogy az áprilisi találkozó nem lesz érdekes, viszont ennek ellenére nyomást helyezhet az euróra. A szabályozószerv valószínűleg változatlanul folytatja monetáris politikáját, a piaci várakozásoknak megfelelően. Ez azonban nem lesz az EUR/USD devizapár bikáinak kedvére. Áprilisban az EKB számos képviselője (leginkább Villeroy) azt nyilatkozta, hogy a szervezetnek jeleznie kell hozzáállását a korábban megcélzott inflációs szint lehetséges túllépésével kapcsolatban. Ha ez valóban benne lesz a következő riportjukban, az euró jelentős nyomás alá kerülhet, mivel ez azt jelzi majd, hogy az EKB politikája hosszútávon is alkalmazkodó marad.

Az EKB várhatóan ugyanazokat fogja mondani, amelyet képviselői az elmúlt hetekben meglebegtettek. Christine Lagarde például a múlthéten egy "válságállapotban lévő, mankókra támaszkodó pácienshez" hasonlította Európa gazdaságát (mankók alatt a pénzügyi ösztönzőcsomagokat értve). Ezzel rámutatott, hogy szükség lesz a megfelelő támogatásra a gazdaság felépülése alatt. Az EKB többi tagjának retorikája az EU legnagyobb országaiban lévő lezárások meghosszabbításával és a lassuló inflációval kapcsolatban természetesen szintén megbékülő lesz, így további háttérnyomást helyezve az euróra. Az EKB találkozóján kiadott nyilatkozat valószínűleg azt írja majd, hogy a szervezet nem fogja felszámolni a Pandémiás vészhelyzeti vásárlási programot (PEPP) jövőév márciusa előtt. Az EKB nemrég kifejezte álláspontját az üggyel kapcsolatban alelnöke, Luis de Guindos nyilatkozatával: "az enyhítő intézkedések túl korai megszüntetésével nagyobb kockázat járhat, mint hosszútávú fenntartásukkal." Ez szinte mindent elmagyaráz az EKB politikájával kapcsolatban.

Az amerikai eseményeket tekintve a helyzet már nem ilyen egyértelmű. Joe Biden elnök továbbra is kétpárti támogatást kíván szerezni infrastruktúrafejlesztési tervéhez. Nem hivatalos adatok szerint május második felét jelölte ki a Republikánusokkal folyó tárgyalások befejezési határidejeként. Mindeközben szintén nem hivatalos információk szerint a Republikánusok ezen a héten fogják bemutatni ellenajánlatukat, amely Biden számára egyértelműen elfogadhatatlan lesz (harmadára csökkentené a törvényjavaslatban kijelölt összeget), és a párt ezután befejezettnek tekinti majd a tárgyalásokat. Szakértők szerint a Fehér Ház inkább a Demokratákra koncentrál majd, kompromisszumként felajánlva a tervezett vállalati adóemelés lecsökkentését 28%-ról 24-25%-ra. Utóbbi kedvező hatással lehet az amerikai dollárra.

Technikailag megközelítve érdemesnek tűnik az 1.2000-res szint környékén rövidtávon short-pozíciókat nyitni az EUR/USD párra. Arra számítunk, hogy a vásárlók ezen a héten is meg fogják támadni az 1.20-as szintet, de kicsi a valószínűsége, hogy az árnak sikerülne ott megállapodnia. A lefelé ívelő mozgás első célja a felső ártartomány alsó határa lesz: az 1.1940-es szint (a napi idősík Tenkan-sen vonala).