19.04.202112:54 Forex-elemzések és áttekintések: Újra felerősödött a kockázati igény, míg a dollár veszített a lendületéből. Az USD, EUR és GBP áttekintése

Továbbra is előnyösen hatnak a kockázatos eszközökre a nagyszabású ösztönző intézkedések. Múlt pénteken az S&P 500 hat hetes folyamatos növekedés után új rekordot döntött meg. Mindeközben az ázsiai és európai indexek is emelkednek.

Míg a soha nem látott mértékű élénkítő intézkedések és a magas átoltottsági arány elősegítik a tőzsdeindexek szárnyalását, a kormány helyzete már nem annyira meggyőző. Az amerikai pénzügyminisztérium pénteken közzétett jelentése a külföldi tőke beáramlásáról azt mutatja, hogy a dollárban nevesített eszközök vonzereje nem olyan egyértelmű, mint amilyennek tűnik – a jelentés által lefedett előző 3 hónapban (decembertől februárig) lelassult a beáramlás és az államkötvények teljes egyenlege új negatív rekordot állított fel, elérte a -685,2 milliárdot.

A külföldi befektetők békés úton történő kivonulása az amerikai kincstárjegyek piacáról a likviditás hiányához vezethet, ami után problémák lehetnek az új értékpapírok elhelyezésével.

Az Amerikai Határidős Árutőzsde Felügyelet (CFTC) jelentését is érdemes figyelni, ugyanis ott is felmerülhetnek ezzel kapcsolatos kérdések. Egyfelől az amerikai dollár kumulatív spekulatív pozíciója a G10 devizákkal szemben továbbra is csökken, ami látszólag a dollár emelkedését váltja ki. Ugyanakkor továbbra sem lép ki a negatív zónából ez a pozíció, valamint a fedezetlenség aránya is majdnem nullára lassult. Másképp kifejezve, továbbra is a dollárnak kedvező trend van kialakulóban, viszont erősen megkérdőjelezhető ennek a trendnek az ereje.

Feltehetően sikertelen hét elé néz a dollár. Ha az amerikai állampapírok hozama tovább csökken, akkor valószínűleg folytatja a gyengülést a dollár is.

EUR/USD

Az Európai Központi Bank április 22-én tartja tervezett ülését. Várhatóan változatlan marad a monetáris politika, így a piac figyelme a pandémiás vészhelyzeti eszközvásárlási programra (PEPP) irányul majd. Eddig egyetlen nagyon fontos funkciót tölt be a PEPP program – visszatartja a hozamok növekedését és nem engedi, hogy újabb adóssági krízis alakuljon ki, így valószínűleg sem most, sem a közeljövőben nem fogják csökkenteni a PEPP mértékét. Mindemellett a német szövetségi bank, a Bundesbank a PEPP program azonnali befejezését pártolja, de nincs elég befolyása ahhoz, hogy megtörje a dél- és kelet-európai országok ellenállását.

Ennek megfelelően az EKB ülése valószínűleg semlegesen érinti az eurót, enyhe csökkenő irányú torzítás várható.

Az euró célárfolyama feljebb került, jelenleg épp csak a hosszú távú átlag felett van. Az euró még azon melegében áttörte az 1,2010-es ellenállási szintet, ami nagyban megnövelte a bika forgatókönyvhöz való visszatérés esélyeit.

A technikai elemzés szempontjából azt lehet mondani, hogy rövid távú bika lendület van kialakulóban. Ez egészen addig korrekciónak tekinthető, amíg át nem töri az árfolyam az 1,2242-es ellenállási szintet. Ugyanakkor ha felfelé fordul meg az irányár, az azt jelenti, hogy új fundamentális tényezők várhatók, így most nem ajánlott az eladás a növekedés alatt. A következő ellenállási zóna 1,2090/2110. Nagyon valószínű, hogy eléri az árfolyam ezt a zónát.

GBP/USD

Rendkívül mozgalmas hét elé néz a font sterling. Kedden közzéteszik a márciusi munkaerőpiaci adatokat, míg szerdán az inflációs adatokat hozzák nyilvánosságra és beszédet mond a Bank of England elnöke, Andrew Bailey. Pénteken pedig a GfK fogyasztói bizalmi indexet és a kiskereskedelmi eladások adatait teszik közzé.

Csakúgy mint az euró esetében, a font becsült ára is próbál a hosszú távú átlag fölé kerülni.

A fontnak alapos okai vannak a további növekedésre, egyfelől nő a kockázati igény, másfelől mérsékelt reakciót váltott ki a piacból az AstraZeneca oltóanyaggal kapcsolatos probléma. Mindeközben tovább folynak a Brexit-tárgyalások Észak-Írországgal. Nagy-Britannia további egy hónapot kért az ellentétek elrendezésére, az EU pedig beleegyezett. Technikailag a következő hetekben erről az oldalról nem fog nyomás nehezedni a fontra.

Feltételezhetően a közeljövőben el fog bukni az 1,3916-os ellenállási szint. A következő cél 1,4000/20-nál van, az árfolyam további dinamikája azonban nagyban függ a bejövő makrogazdasági adatoktól.