08.06.202115:45 Forex-elemzések és áttekintések: Elkezdett lassulni az euróövezet gazdasága a nyár elejére

Esett az európai deviza az amerikai dollárral szemben. A ZEW adatai némiképp meglepték a kereskedőket. Bár a nap első felében az euró esésének legfőbb mozgatórugója a német ipari termelés csökkenése volt, ez még nem minden.

Azonban még mielőtt rátérnénk a fundamentális tényezőkre, röviden megemlíteném, hogy az EKB elkezdett pontosan az amerikai Federal Reserve mintájára cselekedni. Most az európai szabályozó hatóságnak kell fenntartania az extrém laza monetáris élénkítést. Erről a bank következő ülésén döntenek, amelyet csütörtökön tartanak. Nem fognak változtatni a politikán, mivel nem szeretnék megkockáztatni a járvány utáni felépülés lelassulását. Ezt már be is bizonyították a ZEW mai adatai.

Az a tény, hogy az eurózóna gazdasága jóval le van maradva az amerikai gazdaságtól, óvatosságra int, és nem tanácsos az inflációs nyomás csökkenésének első jelére letérni a korábbi útról. Az európai országok azért vannak ennyire lemaradva Amerikától, mert egyrészt később kezdődtek meg az oltások, másrészt kevés oltóanyag állt rendelkezésre. Még így is hónapokba fog telni, mire elérik az oltási célt, és az új vírusvariánsok miatt már a korlátozások nyárra tervezett feloldása is veszélybe került.

Most még a német politikusok sem siettetik ezt a lépést, holott rendszerint ők szokták a leginkább támogatni az EKB politikájának agresszív megváltoztatását. Egy nemrég készült interjúban a Bundesbank elnöke, Jens Weidmann megjegyezte, hogy szükségesnek látja a kötvényvásárlási program megváltoztatását. Ugyanakkor pillanatnyilag érdemesebb megvárni a gazdasági mutatók újabb értékeit. Az EKB elnöke, Christine Lagarde is ragaszkodik a kedvező finanszírozási feltételek fenntartásához a gazdasági felépülés ideje alatt.

Az amerikai infláció a közeljövőben elérheti a 4,7%-ot is. Ugyanakkor a legfrissebb adatok szerint az euróövezet inflációja csupán 2%, ami kicsivel magasabb csak az EKB célszintjénél. Éppen ezért, egyelőre nem várható változás a központi bank politikájában. A befektetők és a közgazdászok jó része szerint szeptemberig egyik nagyobb központi bank sem fog csökkenteni a kötvényvásárlás mértékén. Emellett a kamatlábak emelésére sem számítanak 2023-nál korábban.

Visszatérve a fundamentális statisztikákhoz, a nap első felében a német ipari termelés áprilisi adatai helyeztek nyomást az euróra. Jóval többet esett a mutató, mint amire a közgazdászok számítottak. A Destatis szerint áprilisban az előző hónaphoz képest 1%-ot esett az ipari termelés, miután márciusban 2,2%-ot nőtt. Az elemzők 0,5%-os növekedésre számítottak. Éves szinten az ipari termelés 26,4%-kal emelkedett az előző hónapban jegyzett 4,8%-ról. Az energia- és építőipart leszámítva a termelés 0,7%-ot esett.

A német gazdasági hangulatindex adatai is meglepték a kereskedőket, a mutató majdnem minden összetevője gyengült júniusban. Egyedül az aktuális helyzet megítélésének mutatója növekedett. A ZEW-Leibniz Európai Gazdasági Kutatóközpontjának tanulmánya szerint a ZEW gazdasági hangulatindex 79,8 pontra esett vissza júniusban az előző havi 84,4 pontról. Az elemzők ezzel szemben azt jósolták, hogy 86,0 pontra emelkedik. Mindeközben az aktuális helyzet megítélésnek mutatója jelentősen javult júniusban: -9,1 pontra emelkedett az index az egy hónappal korábbi -40,1 pontról. Ez nagyrészt annak tudható be, hogy mostanra tisztábban látni a gazdasági helyzetet, ami most már visszatért a válság előtti szintre, jegyezte meg a ZEW.

Az eurózóna hasonló mutatóit nézve, a ZEW intézet üzleti hangulatindexe 2,7 pontot esett, így júniusban 81,3 pont lett. Az aktuális gazdasági helyzet mutatója 27,0 ponttal emelkedett, -24,4 pontra.

Az első negyedévben a vártnál sokkal kevésbé szűkült be az euróövezet gazdasága, az arról szóló jelentés mégis nagyban hozzájárult az európai deviza eséséhez. Bár az Eurostat szerint a GDP jelenleg nem annyira érdekli a befektetőket, a mutató 0,3%-ot esett az első negyedévben, miután 0,6%-ot csökkent a negyedik negyedévben. Az első negyedéves hanyatlást lefelé módosították az előzetes 0,6%-os értékről. Éves szinten a GDP 1,3%-ot esett, szemben az előző negyedévben jegyzett 4,7%-os csökkenéssel. A háztartások kiadása 2,3%-ot esett, míg a kormányzati kiadások mértéke változatlan maradt. Az export 1%-kal, az import pedig 0,9%-kal nőtt. A kereskedők és befektetők számára sokkal fontosabb az európai gazdaság idei második negyedéves felépülése, mivel kettős recesszióról beszélhetünk.

Az olasz kiskereskedelmi eladások értékei nem nagyon aggasztották a befektetőket. Ugyanakkor nem lehet szó nélkül elmenni a jelentés mellett. Három hónap után áprilisban esett először az eladások száma, méghozzá a nem élelmiszer eladások csökkenése miatt. Az Istat statisztikai hivatal jelentése szerint az előző hónaphoz képest 0,4%-kal estek az eladások, miután márciusban nem volt változás. Éves tekintetben 30,4%-ra emelkedett az értékesítés növekedése az előző hónapban jegyzett 23,5%-ról.

Az EURUSD pár technikai kilátásaira áttérve, a vásárlók közvetlen célja továbbra is a 22-es jegyzés aljánál lévő ellenállás. Ha az ár átlépi ezt a szintet, akkor egy újabb növekedési hullám kezdődhet, és megdőlhet az 1,2225-ös és 1,2250-es rekord is. Mondhatjuk, hogy újra nyomás alá kerül az ár, ha a medvék áttörik az 1,2155-ös támaszszintet. Ebben az esetben egy jelentősebb csökkenő korrekcióra számíthatunk, 1,2210-es minimummal. További támasz az 1,2070-es szint környékén található.

A brit font esetében a párra nehezedő nyomás átkerült az ázsiai szekcióról az európaira is. A koronavírus új variánsának gyors terjedése az Egyesült Királyságban kételyeket ébresztett a gazdaság június 21-re tervezett teljes újranyitásával kapcsolatban. Az elsőként Indiában kimutatott, úgynevezett Delta variáns 40%-kal fertőzőbb a koronavírus brit változatánál. Az Egyesült Királyság egészségügyi minisztere, Matt Hancock szerint egyelőre nem lehet megmondani, hogy a kormány maradhat-e a gazdaság, a vállalkozások és az intézetek nyitásának előre eltervezett időpontjánál.

Ha a GBPUSD technikai kilátásait nézzük, az eladók az 1,4125-ös támaszszint áttörésére koncentrálnak. Ha ez sikerül, akkor a font nagy valószínűséggel leesik az 1,4085-ös mélypontra, majd egy további lokális mélypontot tesztel az 1,4040-es területen. Akkor beszélhetünk a kereskedési eszköz felépüléséről, ha át tudja törni az 1,4190-es nagyobb ellenállást, ami megnyitja az utat az 1,4240-es lokális maximum felé, ami egyben annak az oldalazó csatornának a felső vonala, amelyben már elég régóta benne van a pár.