10.06.202110:31 Forex-elemzések és áttekintések: USD/CAD - a kanadai központi bank várhatóan normalizálni fogja monetáris politikáját

Az USD/CAD pár egész nyugodtan reagált a Bank of Canada júniusi konferenciájára. A kanadai szabályozószerv azonban nem adta meg a megnövekedett volatilitás okát. A központi bank tagjainak legutóbbi ülése a helyzet felméréséről szólt, nem születtek jelentős döntések vagy nyilatkozatok. Az USD/CAD pár először egy ereszkedő impulzussal reagált az 1.20-as szint közepére esve, de a vásárlók ezután visszanyerték elvesztett pozícióikat. A pár nagyjából ugyanazon a helyen maradt, ahol a kanadai központi bank konferenciája előtt volt. Tegnap délután emellett az USD iránti kereslet is megnőtt, a 10 éves kötvényhozamok növekedése miatt, még az amerikai inflációs jelentések kiadása előtt. A hozamindikátor elhagyta a lokális mélypontot és 1,501%-ig emelkedett, így a dollár bikái kisebb korrekciót tudtak létrehozni a piacon, amelybe a kanadai dollárral alkotott devizapár is beletartozott. Az amerikai fogyasztói árindex ma várható kiadásával kapcsolatos előrejelzések szerint a mutató havi növekedése lassulni fog, éves növekedése pedig folytatni fogja a többéves csúcsok kirajzolását. A majdnem teljesen üres gazdasági naptár ellenére az inflációs növekedések miatt az USD erőt mutatott, pedig ennek nem volt előrelátható oka.

A dollár nagy lendülettel halad, a régi alapelv szerint: "vásárolj, ha pletykát hallasz, és add el, ha tényeket". Egyelőre úgy tűnik, hogy a mottó első fele működni fog, de még nyitott kérdés, hogy a második részével mi lesz. Ha a mai adatkiadás minden alkotóeleme pozitív lesz, akkor az USD még erősebb lesz majd, a bikák pedig a Fed politikájának agresszívvá válásában reménykedhetnek. A szabályozószerv júniusi találkozóját jövőhéten tartják, 15-16-án. Ha a májusi inflációs növekedés egyértelműbb lesz, mint az április, akkor a piac nehezen megjósolhatóan fog viselkedni. A Fed tagjainak a következő ülésig tilos kommentálni a kiadott jelentéseket, így a kereskedőknek függetlenül kell véleményt alkotniuk a vitát keltő adatokról. Ha a jelentés nem éri el a várakozásokat és minden szempontból a "vörösben" lesz, az amerikai dollár azonnal jelentős eladási nyomás alá esik majd. Ebben az esetben a Fed visszahúzódóbb tagjai újabb érvvel gazdagíthatják majd álláspontjaikat.

A magasfokú bizonytalanság miatt jelenleg túl kockázatos lenne eladni vagy vásárolni, és ez nem csak az USD/CAD párra, hanem minden dollárpárra vonatkozik. Hosszútávon gondolkodva azonban továbbra is a short pozíciók élveznek magasabb prioritást. A kanadai központi bank legutóbbi ülésén egyértelművé vált, hogy az ország készen áll a monetáris politikája normalizálására, míg a Federal Reserve tagjai (egyelőre) az alkalmazkodó álláspont mellett maradnak. Ez az ellentmondás most és a jövőben is pozitív nyomással hat majd a kanadai dollárra, hacsak a Fed nem jelent be megváltozott álláspontot a júniusi ülésen, de a szervezet tagjainak korábbi nyilatkozatai alapján erre rendkívül csekély az esély.

Ne felejtsük, hogy a Bank of Canada áprilisban 1 milliárddal csökkentette eszközfelvásárlási programját, az alapkamat megnövelésének időpontjával kapcsolatos előrejelzését pedig átdolgozta. A központi bank tagjai elhintették, hogy ilyen döntés a következő év második felében lesz várható.

A kanadai szabályozószerv a tegnapi ülésen nem jelentett be a jelenlegi helyzetre irányuló változást. Várhatóan folytatják a QE program kivitelezését, amely üteme és mérete a gazdasági helyreállás fenntarthatóságának és erejének aktuális felmérésétől függ majd.

A Fed és a kanadai központi bank közötti különbséget a következőképpen lehet a legjobban leírni: a Fed "dovish" retorikájának megfelelően folytatja a pénzügyi stimulációt annak ellenére is, hogy az ország fő mutatói már növekednek, a kanadai szerv szerint azonban a QE jövőbeni kilátásai a makrogazdasági mutatóktól függenek majd. Így néhány szakértő szerint a kanadai központi bank képes lesz 2 milliárd dollárra csökkenteni a heti eszközvásárlását, és ezt a következő, júliusi találkozón bejelenthetik, amennyiben a fő gazdasági mutatók kedvezőek lesznek. Más elemzők azonban úgy látják, hogy a bank júliusban bejelenti a lépést, de csak szeptemberben teszi azt meg.

Mindenesetre a Bank of Canada pozíciója "hawkish" az amerikai Federal Reserve-el szemben, amely képviselői ellenzik a QE program korai lelassítását.

Technikai elemzésünk alapján az USD/CAD devizapárnál számításba jöhet 1.1950-es célárú (a Bollinger szalag alsó vonala a heti grafikonon) short pozíciók nyitása. Az eladóknak át kell törniük ezt a szintet ahhoz, hogy az árfolyam az 1.19-es szintnél konszolidálni tudjon és további csökkenés jöhessen. Azt javasoljuk, hogy akkor kezdjék meg az eladást, ha a pár a Bollinger szalagok középvonala esik, amely egybeesik a D1-nél (1.2080) lévő Tenkan-sen vonallal is. Ebben az esetben az Ichimoku indikátor "Line Parade" nevű, csökkenő jelzést fog adni, ami megerősíti majd az árfolyam zuhanásának erejét.