11.06.202112:47 Forex-elemzések és áttekintések: Miért reagált furcsán a piac az amerikai infláció erős növekedésére?

A legfrissebb amerikai fogyasztói inflációs adatok, amelyeket csütörtökön mutattak be, a növekedés folytatódását mutatták, ami a jövőben komolyabb problémává válhat.

Érdemes megjegyezni, hogy a fogyasztói infláció érzékelhető növekedést mutatott. Különösen a fogyasztói árindex, ami éves szinten 4,2%-ról 5,0%-ra nőtt, míg májusi értéke 0,6%-kal emelkedett az előre jelzett 0,4%-kal szemben. Ezenkívül az alapvető fogyasztói infláció éves összehasonlításban 3,8%-kal nőtt, szemben a 3,0%-kal. Ez a mutató 0,7%-ot nőtt májusban a várt 0,4%-kal szemben.

Érdekes a piac reakciója ezekre a hírekre - az amerikai részvényindexek emelkedtek, de a dollár index csak kissé mozdult. Úgy tűnik, hogy a befektetők egyszerűen figyelmen kívül hagyták az inflációs adatokat, és mindez tovább folytatódik a kincstári hozamok csökkenését látva. A referenciának számító 10 éves államkötvény-hozam kitört a több hetes konszolidációs időszakból és 1,435%-ra esett vissza, ami a május 7-i helyi mélypont alatt van. Ma folytatja csökkenését 1,434%-ig.

Mi az oka az amerikai infláció növekedésére adott szokatlan piaci reakciónak? Lehet, hogy a valódi, finomítatlan infláció még ennél is magasabb?

Ez a devizapiaci viselkedés kizárólag azzal magyarázható, hogy a befektetők továbbra is bíznak a Fed inflációs dinamika-értékelésében. Nézzük meg a dolgot közelebbről.

Ez év elején a Federal Reserve vezetője azt mondta, hogy éles helyi infláció-növekedésre számít a pandémiát követő időszakban, de ez az év második felében stabilizálódik és visszatér a 2,0%-os célszintre. Úgy tűnik, hogy a piac továbbra is tartja magát ehhez az előrejelzéshez és nem fél attól, hogy a helyzet kikerülhet a szabályozó ellenőrzése alól. Éppen ezért paradox a helyzet, amikor az állampapír-vásárlások a hozamuk egyidejű csökkenésével kezdődtek, és az S&P Global BMI az infláció erőteljes növekedésének hullámán megismételte a korábbi csúcsot.

A befektetők úgy vélik, hogy a Fed forgatókönyve megvalósul és a piacoknak még mindig elegendő idő áll rendelkezésére a monetáris politika megváltozásának tényleges kezdete előtt. A változás a kincstárjegy vásárlások csökkentésével kezdődik és jelentős osztalékot fog hozni a jelenlegi, puha monetáris politika fényében,

A folytatódó pozitív piaci hangulatra utaló egyéb okot nem figyeltek meg.

Figyelembe véve a piac viselkedését, úgy gondoljuk, hogy a dollár árfolyamának konszolidációja az ICE index alapján a közeljövőben folytatódni fog.

Napi előrejelzés:

Az EUR/USD pár a szűk, 1,2155-1,2200 közötti tartományban kereskedik. Ha a növekvő piaci optimizmus közepette áttöri a felső határát, akkor a helyi növekedésére számíthatunk az 1,2260-as szintig.

Az AUD/USD a 0,7765-ös szint alatt van. Az efeletti növekedés lehetővé teszi a pár további emelkedését először 0,7795-re, majd 0,7815-re.