15.06.202112:14 Forex-elemzések és áttekintések: Powell nehéz döntés előtt áll

A múltheti jelentős események után a piac most az USA gazdasági adatainak publikálására és a Fed monetáris politikával kapcsolatos ülésére figyel, amelyek a mai napon, kedden lesznek.

A befektetői szektorban továbbra is heves viták zajlanak arról, hogy mit várhatunk az amerikai szabályozószervtől a közeljövőben. Némelyek szerint a szerdai ülés után J. Powell azt fogja nyilatkozni, hogy a Fed még idén, valószínűleg ősszel megkezdheti az államkötvényvásárlások csökkentését, míg mások azon a véleményen vannak, hogy semmi kereskedési jelzést sem kapunk. Annak ellenére sem, hogy a legutóbbi adatok alapján az USA inflációs nyomása erősödni kezdett.

Ez a megosztottság felzavarja a piacokat, hozzájárul a volatilitás megnövekedéséhez. Ennek megfelelően a múlthét végi éles zuhanás után részben visszaemelkedtek az államkötvényi hozamok. A 10-éves T-Note benchmark hozama stabilan 1,5% alá esett. Az USA államkötvényeinek piaca azt mutatja, hogy a befektetők nem még nem biztosak benne, hogy a Fed készen állna jelzést adni a jelenlegi eszközvásárlás volumenének megváltoztatásáról. A Fed most havonta 60 milliárd dollárnyi államkötvényt vásárol.

Fontos megértenünk: az USA gazdasága a tisztviselők optimista nyilatkozatai ellenére nehéz helyzetben maradt. Ha megnövekszik az államkötvények hozama, akkor az ország nehezebben fog tudni utánuk kamatot fizetni. A profitabilitás növekedése erős ütést jelent majd, amit a hatóságok csak nehezen fognak tudni kivédeni. Emellett az Egyesült Államok nem csak gazdaságilag, hanem politikailag is nehéz helyzetben van.

Amerika gazdaságát nagyban segíti, hogy a világ tartalékvalutaként tekint a dollárra, de ha káosz alakul ki az állampapírok piacán, gazdasági katasztrófa alakulhat ki. A Fed a szerdai ülésen éppen ezért nem fogja tudni bejelenteni sem a monetáris politikájának megváltoztatását, sem az állampapírvásárlások volumenének csökkentését.

Powell és a Központi Bank néhány tagja korábban azt nyilatkozta, hogy az inflációs növekedés egyelőre nem annyira kritikus, hogy a monetáris politikán változtatni kelljen. Érdeklődve várjuk, hogy mit mond erről holnap a Federal Reserve elnöke. Úgy gondoljuk, hogy mindent megtesz majd azért, hogy ne kelljen konkrét választ adnia a kérdésre és valahogy lazítson a feszült helyzeten.

A mai nap eseményeit tekintve a legérdekesebb publikáció az USA kiskereskedelmi eladási adatai lesznek. A volumenük valószínűleg 0,7%-kal csökkent májusban. Eközben az alapvető kiskereskedelmi index 0,2%-os enyhe növekedését várjuk májusra, az áprilisi 0,8%-os csökkenéshez képest. Az ipari termelési volument is bejelentik ma, az előrejelzések szerint májusban 0,6%-ot növekedett az áprilisi 0,5%-hoz képest.

Úgy gondoljuk, hogyha az adatok nem lesznek rosszabbak az előrejelzésnél, akkor a piacok támaszra lelnek bennük, még ha nem is sok ideig. A befektetők figyelmét ezek után is a Federal Reserve ülése fogja lefoglalni.

Napi előrejelzés:

Az EUR/USD pár továbbra is nehéz, bizonytalan helyzetben van, a "descending flag" trendet folytató alakzatot rajzolt ki. Ha a Fedtől nem érkezik semmi jelzés az államkötvényvásárlások csökkentéséről, akkor a devizapár erősödni kezd majd.

Ha az USA-ból ma érkező adatok pozitívak lesznek, akkor szintén megnő a kockázati igény és az USD gyengülni fog. Ebben az esetben a devizapár 1.2155-ig vagy akár 1.2195-ig is visszaemelkedhet.