18.06.202111:33 Forex-elemzések és áttekintések: A Fed monetáris politikájának a vártnál korábbi esetleges szigorítása az USD emelkedését hozhatja majd

A nemzetközi piacok különböző irányokban fejezik be a hetet. Általánosságban elmondható, hogy az amerikai tőzsdék nyomás alá kerültek a Fed ülésének váratlanul erős eredményei miatt, amelyekből kiderült, hogy magas a kockázata a monetáris politika korai megváltoztatásának. Ehhez képest Európa támaszra lelt a csütörtökön kiadott, általánosan pozitív gazdasági statisztikák hulláma és a fogyasztói infláció adatai miatt.

Ha az USA-ban az európainál jóval erősebb lesz az inflációs nyomás, akkor ideiglenesen legalább 2,0%-os esés lesz várható. Ebből arra következtetünk, hogy az EKB valószínűleg folytatni fogja a kiegyenlített, puha monetáris politikáját, ami növeli a vállalati részvények keresletét, valamint az európai pénznem vásárlására ösztönzi az embereket.

A befektetők csalódtak a csütörtökön kiadott amerikai adatokkal. Főleg a munkanélküli segélyek iránti kezdeti kérelmek és a Federal Reserve Bank of Philadelphia által kiadott gyártási tevékenységi index okoztak problémát. A munkanélküli jelentkezések száma a múlthétre a 359 000 és 375 000-es előrejelzéshez képest 412 000 volt. A philadelphiai index is többet esett a vártnál – 31,5 pontról 30,7 pontra a 31,0 pontos előrejelzéshez képest.

A kiadott adatok továbbra is azt mutatják, hogy az amerikai munkaerőpiac helyzete kétséges és nem mondható túl pozitívnak. Ennek okait nemrég elemeztük korábbi cikkeinkben. A helyzet a termelési szektorban sem túl rózsás, a koronavírus-járvány következményeinek hatásai nem múltak el, negatívan befolyásolják az üzleti aktivitást.

De térjünk vissza a Fed júniusi monetáris politikai ülésének következményeinek problémájához. A szabályozószerv az irányadó kamaton nem változtatott, csak a tartaléktöbblet rátáját emelte meg 5 bázisponttal, és nagyon optimista hangvétellel nyilatkozott a gazdasági növekedés kilátásairól. J. Powell beszédében azonban aggodalmat keltő is volt: tisztázta, hogy szerint az erősen megemelkedett infláció hosszú ideig maradhat a jelenlegi szinteken, mint ahogy azt ő és a teljes Központi Bank korábban gondolta.

A legfontosabb dolog ebben a piacok számára szánt üzenetben, hogy nem egy bejelentés volt, hanem feltevés. A monetáris váltóráta sokkal korábbi megváltoztatása nagyon valószínű, a magas inflációs nyomás miatt. Ezt már korábban említettük, de ha az infláció nemhogy nem stabilizálódik szeptemberre, hanem emelkedni kezd, akkor a Fednek nem marad más választása, minthogy először elkezdje az államkötvények vásárlásának csökkentését, majd legkorábban decemberben vagy januárban megtegye az irányadó kamat első, 0,25%-os emelését. Egyelőre egy évvel később tervezik ezt megtenni.

A piac még elhessegeti ezt a jövőképet, de ettől még valós esély van rá. Úgy gondoljuk, hogy ez az eshetőség megnöveli majd a vállalati részvények és nyersanyageszközök iránti keresletet, valamint támogatni fogja a dollár váltórátáját.

Napi előrejelzés:

Az EUR/USD pár továbbra is erős nyomás alatt van. Azt várjuk, hogy tovább fog esni 1.1830 felé, ha előtte 1.1890 alá kerül.

Az USD/CAD pár az 1.2340-ás szint fölött mozog. Ha megtartja helyét, akkor a lokális növekedés várhatóan 1.2450-ig tart majd.