13.07.202123:16 Forex-elemzések és áttekintések: Az olaj felforrósodott, majd lehűlt

Az olajpiac július első felében viharos időket él át. Az árak 3 éves csúcsra emelkednek, esnek, majd újra visszaszerzik az elvesztett pozíciókat. A nagy volatilitás a kereskedők vérében van, de mielőtt fejest ugrana a medencébe, jó lenne megérteni a történések okait.

Sajnos, a neves szervezetek nem segítenek a helyzet tisztázásában. A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) szerint a Szaúd-Arábia és az Egyesült Arab Emírségek közötti konfliktus oda vezetett, hogy az OPEC+ termelése továbbra is a júliusi szinten marad, ami hozzájárul a fekete aranytartalékok csökkenéséhez a globális kereslet gyors fellendülése közepette. Az IEA szerint ez utóbbi 2021-ben napi 5,4 millió hordóval növekszik. A piaci erők ezen összehangolódása megnyitja a kaput a Brent és a WTI árfolyamainak további növekedéséhez.

Másrészt az IEA párhuzamot von Rijád és Abu-Dzabi jelenlegi konfrontációja és a Szaúd-Arábia és Oroszország között 2020-ban zajló árháború között, amelynek célja a piaci részesedés nagyobb megszerzése volt. Ha a történelem megismétli önmagát, az Egyesült Arab Emírségek kínálatának emelkedése növeli a fekete arany korrekciójának kockázatát.

Így nincs olyan hiteles szervezet, amely lehetővé tenné számunkra, hogy tisztázzuk, pontosan merre haladnak az árak és mi az oka a megnövekedett olajár ingadozásnak. Első pillantásra az utolsó kérdésre adott válasz egyszerűnek tűnik. Szaúd-Arábia és az Emirátusok konfliktusát a befektetők kezdetben bullish tényezőként fogták fel, ami a Brent és a WTI jegyzéseinek növekedéséhez vezetett. Ezután a piaci csaták résztvevői úgy vélték, hogy az OPEC+ sorainak felbomlása és az Egyesült Arab Emírségek Szövetségéből való lehetséges kilépés súlyosan csorbítaná a kartell tekintélyét és elkezdtek olajat eladni. A kereskedők végül rájöttek, hogy ha a szövetségesek harcolnak a piaci részesedésért, az azt jelenti, hogy bíznak a globális kereslet erősségében és megpróbálják azt pénzzé tenni. Ha ez így van, akkor a fekete arany számára nyitva áll az észak felé vezető út.

Az olajpiaci volatilitás dinamikája

Alapvető szempontból a Brent és a WTI vad ingadozásai logikusnak tűnnek, de ne felejtsük el, hogy a döntéseket emberek hozzák és az embereket érzelmek irányítják. Jelenleg a bikák és a bearish pozíciók aránya a texasi változatnál 23:1. Ez a legmagasabb arány 2018 nyara óta; háromszorosa az öt héttel korábbinak. Ha a piac ebben az állapotban van, akkor a legapróbb negatív hír is félelmet okozhat a vevőkben. A longok azonnal lezárulnak, ami komoly rollback-kel jár. Ennek eredményeként a helyzet-kockázatok kiszámíthatatlanná válnak.

Valami hasonló zajlik most az amerikai kincstári kötvénypiacon is. A nettó short pozíciók olyan nagyok, hogy a rossz hírek hatására történő lezárásuk miatt csökken az adóssághozam. Ez meglehetősen furcsának tűnik egy erős gazdaság és a Federal Reserve azon szándéka mellett, hogy előbb-utóbb normalizálja a monetáris politikát.

Technikailag a Brent bikák próbálják helyreállítani a felfelé tartó trendet és a jegyzéseket az AB=CD és a Wolfe Wave minták céljai felé tolni, amelyek a hordónkénti 84,6 USD és 86,2 USD szint közelében vannak. A 77,6 dollárnál található ellenállás magabiztos megtámadása a vétel alapjává válhat.

Brent napi grafikon