22.09.202114:38 Forex-elemzések és áttekintések: Előrejelzések az FOMC-vel, a Fed politikai nyilatkozatával és a kamatlábakkal kapcsolatban

A piaci szereplők, a befektetők és a kereskedők az FOMC szeptemberi ülésének végére várnak. Nagy figyelmet fognak fordítani a Federal Reserve legfrissebb politikai nyilatkozatára, valamint a közelmúltban frissített kamatláb-előrejelzésekre.

A nyilatkozat választ ad majd az egyik legfontosabb kérdésre: tisztázza-e a Fed, hogy mikor kezdi csökkenteni a 120 milliárd dollár értékű havi eszközvásárlásait? A Federal Reserve System jelenleg havi 80 milliárd dollár értékben vásárol amerikai állampapírokat és 40 milliárd dollár értékben jelzáloggal fedezett értékpapírokat.

A 2009-es bankválság és az azt követő recesszió során a Fed mintegy 4,5 billió dollárnyi eszközt halmozott fel a mérlegében. Ez a "mennyiségi lazítás" végén történt. Ezt követően megkezdték az eszközök likvidálását és 3,75 billió dollárra csökkentették mérlegüket, mielőtt úgy érezték volna, hogy a további csökkentések károsíthatják a gazdasági fellendülést. A QE újabb fordulója a mérleg exponenciális növekedéséhez vezetett és szeptember 15-re a Fed 8,4 billió dollár értékű eszközt halmozott fel.

Az elemzők kételkednek abban, hogy a Fed bejelenti az eszközvásárlások csökkentését. A többségük jelenleg úgy véli, hogy a bejelentés novemberre várható és a csökkentés már 2021 decemberében megkezdődhet. Az ördög azonban a részletekben rejlik, azaz a csökkentés kezdetének bejelentése csak egy a piaci szereplők által várt összetevők közül. Az is fontos, hogy milyen mértékben fogják vissza a programot és, hogy havonta mennyivel csökkentik a vásárlásokat.

A Fed vezető tisztségviselőinek közelmúltbeli nyilatkozatai eltérőek voltak azzal kapcsolatban, hogy mikor kell elkezdeni a mennyiségi lazítás visszafogásának folyamatát. Nehéz lesz egyhangú megállapodásra jutniuk a bejelentés megtétele után, mivel a közzétett dátum az arany árfolyamának csökkenéséhez fog vezetni.

Viszont, ha nem jelentik be sem a Fed nyilatkozatát, sem Powell elnök sajtótájékoztatóját ‒ amelyre körülbelül fél órával a szeptemberi FOMC találkozó vége után kerül sor ‒, akkor azt a piac nyugodtabb viselkedésként fogja értelmezni, ami bullish hatással lesz az arany növekedésére.

A frissített kamatláb-előrejelzések közzététele is fontos lesz. Powell nemcsak azt tisztázza, hogy a Fed mikor kezdi el a kamatlábak normalizálását, hanem a Fed tisztviselők közötti nézeteltérésekre is rámutat majd. Végül pedig, ez lesz az első alkalom, hogy a piaci szereplők egyértelmű képet kapnak a 2024-es kamatláb-előrejelzésekről. Lehetőségük lesz megtudni a Fed szándékait, ám a jelenlegi bizonytalanságok egy részének megszüntetése növelni fogja a volatilitást számos pénzügyi piacon, mivel az elemzők információkat gyűjtenek a korábbi FOMC nyilatkozattól való eltérésekből, ízekre szedve a jelenlegi gazdasági bejelentések különböző árnyalatait és megfogalmazásait.