27.09.202117:13 Forex-elemzések és áttekintések: GBP/USD: a stagfláció tartja rettegésben a fontot

Továbbra is a stagfláció réme kísérti Nagy-Britanniát. A Bank of England azt jósolja, hogy a fogyasztói árak emelkedése 2022 második negyedévében is 4% felett marad, és arra is utaltak, hogy fokozatosan szigorítanának a monetáris politikán, míg a fő indikátorok azt mutatják, hogy jelenősen lelassult a GDP. Alacsony gazdasági növekedés és magas infláció. Ilyen kedvezőtlen körülmények között muszáj cselekedni a font híveinek.

Mivel aggódnak a Covid19 visszatérése, a közelgő adóemelések, az emelkedő árak és a fiskális élénkítés kivezetése miatt, a fogyasztók egyre kevesebbet költenek, ez pedig hatással van a GDP-re. A Gfk kutatása szerint 2020 októbere óta nem esett ilyen gyors ütemben a brit fogyasztói bizalom. Ha mindhez hozzáadjuk, hogy az üzleti aktivitás a márciusi mélypontokon van, a feldolgozóipari BMI pedig a kritikus 50-es szint felé közelít, világosan látszik, hogy lassul a gazdaság.

A fogyasztói bizalom dinamikája Nagy-Britanniában

Üzleti dinamika Nagy-Britanniában

Ilyen helyzetben még a BoE "héja" kijelentéseinek hatására sem kezd el erősödni a font a világ fontosabb devizáival szemben. A szeptemberi ülésen a Monetáris Politikai Bizottság (MPC) két tagja szavazott a QE program befejezése mellett, míg a hivatalnokok egyhangúan megszavazták, hogy a repo kamatemelésre még a mennyiségi lazítási program kivezetése előtt sort kell keríteni. A BoE úgy gondolja, hogy a 4%-os, vagy afölötti infláció egészen a következő év április-júniusáig marad, ugyanakkor nem tartják szükségesnek a monetáris politika azonnali szigorítását. Finoman és fokozatosan akarják elindítani.

Ennek a valójában "héja" kijelentésnek a hatására a pénzpiacok egyről (2022. május) kettőre (május és december) emelték a várható monetáris szigorítások számát. A repo kamatemelés első lépését pedig mindenestül az idei év novemberére tették át. Sok befektető arra számít, hogy a következő MPC ülés izgalmakkal teli lesz. Ugyanakkor nem kapkodják a fontot. Különösen nem az amerikai dollárral szemben, amely rendkívül erősnek tűnik így szeptember végén a QE kivezetésének lehetősége miatt.

Nyomás alatt van a font az Evergrande és az amerikai adósságplafon körüli problémák miatt. Mindkét esemény végződhet fizetésképtelenséggel. Az első esetben ez az egész kínai gazdaságot magával ránthatja, ami jelentős lassulást fog eredményezni. A második esetben még rosszabb következményekkel kell számolnunk. Jerome Powell szerint kár azt gondolni, hogy a Fed vagy valaki más megmenti a gazdaságot és a pénzpiacot a felfordulástól. A font sterling érzékeny a globális kockázati étvágy változásaira, ugyanis a jelentős mértékű folyó fizetésimérleg-töblettel rendelkező Egyesült Királyságnak valahonnan finanszíroznia kell azt. És ezt úgy lehet a legjobban elérni, ha zsákszámra adják el a helyi eszközöket.

Technikailag a GBP/USD medvék egy tripla alj segítségével próbálnak bevehetetlen erődöt kialakítani 1,358-1,36 környékén. Ugyanakkor ez nem garancia arra, hogy megállítja az eladókat. A short pozíciók kialakításának jele az 1,3655 környékén lévő belső oszlop alsó határának áttörése.

GBP/USD, napi grafikon