29.09.202109:55 Forex-elemzések és áttekintések: Bajban van az euró. Az EKB elnöke, Christine Lagarde kitart az extrém laza monetáris politika fenntartása mellett

Kedden meglehetősen erős nyomás nehezedett a kockázatos eszközökre, épp emiatt az euró folytatta a horizontális kereskedést, a font pedig több mint 100 pipet esett.

Ennek az lehet az egyik oka, hogy az EKB elnöke, Christine Lagarde kijelentette, a központi bank nem szeretné elsietni az élénkítések kivezetését, még akkor sem, ha erősödik az infláció. "Nincs jele annak, hogy az infláció megemelkedése általánosságban érintené a gazdaságot" – mondta Lagarde. "A legnagyobb kihívást az jelenti, hogy nem szabad túlreagálnunk az átmeneti ellátási problémákat, amelyek középtávon már nem lesznek érzékelhetők."

Jelenleg 3%-kal magasabbak a fogyasztói árak Európában, ami meghaladja az EKB idén nyáron kitűzött 2%-os célértékét. Ugyanakkor sokan arra számítanak, hogy jövőre fokozatosan lelassul a növekedés az emelkedő energiaárak és az ellátási lánc problémái miatt. Lagarde azt is megemlítette, hogy az árnyomás erősödéséhez az is hozzájárult, hogy Németország átmenetileg eltörölte az áfát, majd újra bevezette.

Nem meglepő, hogy a kijelentések hatására újra megugrottak a globális kötvényhozamok, valamint felerősödtek a kötvényvásárlás visszaszorításával kapcsolatos várakozások.

Akárhogy is, a japán jegybank mellett egyedül az EKB ragaszkodik továbbra is az extrém laza monetáris politikához. A többi bank, különösen a Bank of England már egészen más hangnemben beszél az infláció kezeléséről.

"Arra számítunk, hogy amint lecseng a járvány, csökkenni fog az infláció is" – mondta Lagarde. És bár a magas infláció veszélybe sodorhatja a gazdasági felépülést, a központi bank nem lát komoly veszélyt, ugyanis meggyőződésük, hogy a vállalati költségek enyhe emelkedése és a fogyasztói kiadások minimális csökkenése nem fog komoly károkat okozni a GDP-ben.

Természetesen, ha folytatódik a gazdasági növekedés és a munkaerőpiacon is magabiztos felépülés mutatkozik, akkor az EKB jövőre fokozatosan kivezeti az élénkítő intézkedéseket. Nem került szóba a programok idő előtti befejezése, így a legtöbbjük a tervek szerint fog végbemenni. A kötvényvásárlás például 2022 márciusában ér véget, és csak a decemberi ülésen fogják megvitatni, hogy milyen stratégiát válasszanak azután. Lagarde azt is elmondta a legutóbbi ülés során, hogy a központi bank egészen addig fenntartja a kedvező finanszírozási feltételeket, amíg tart a koronavírus elleni küzdelem.

Ami a makrostatisztikákat illeti, a német jelentésekből kiderült, hogy októberben javulhat a fogyasztói bizalom az országban, és 0,3 pontot emelkedhet a szeptemberi -1,1 pontról. Azonban ez továbbra is a vírushelyzettől függ, valamint attól, hogy szükség lesz-e új korlátozásokra.

A gazdasági hangulat esetében 7,7 pontos emelkedést figyelhettünk meg, így szeptemberben 48,5 pontra nőtt a mutató. Hasonlóképp a bevételek mutatója is 6,9 pontot emelkedett, 37,4 pontra.

Franciaországban a fogyasztói bizalom szeptemberi értéke elérte a háromhavi csúcsot, azaz 99 pontról 102 pontra emelkedett. Ez valamivel magasabb az előzetesen várt 100 pontnál.

Visszatérve az EUR/USD párra, sok múlik az amerikai törvényhozók döntésén, és azon, hogy egyáltalán lesz-e eredmény a héten. Ha nem, akkor továbbra is erős nyomás fog nehezedni a kockázatos eszközökre, még úgy is, hogy távol lesznek a piactól azok, akik még mindig is a jelenlegi mélypontokon szeretnék vásárolni a dollárt. Annak ellenére, hogy jelenleg a medvék uralják a piacot, bármikor megváltozhatnak a körülmények, így határozottan nem kell elsietni az euró vásárlását a mélypontokon.

A bikáknak keményen meg kell dolgozniuk a 17-es jegyzés újbóli elfoglalásáért, ha azt akarják, hogy 1,1725-re és 1,1750-re emelkedjen a pár. Ha átszakad az 1,1670-es szint, akkor szinte biztos, hogy további esés várható 1,1650-re és 1,1630-ra.