11.10.202113:50 Forex-elemzések és áttekintések: EUR/USD heti szemle: amerikai inflációs ráta, ZEW-indexek és a Fed jegyzőkönyvei

A hétfői ázsiai kereskedési időszak alatt az EUR/USD pár alacsony volatilitással egy 20 pontos sávban mozgott. A kereskedők rés nélkül kezdték az új hetet: a pénteki 1,1569-es záráshoz képest hétfőn 1,1570 volt a nyitóár. A piaci résztvevők még mindig nem állnak készen arra, hogy nagyszabású döntéseket hozzanak. A vegyes fogadtatású szeptemberi Nonfarm-adatokból (nem mezőgazdasági bérek) nem lehetett meghatározni az ármozgást, így a pár árfolyama fontosabb jelentésekre várva befagyott. Az Egyesült Államokban ma ünneplik a Kolumbusz-napot, így a kereskedés zárva tart, ami szintén magyarázza az alacsony volatilitást. Október második hete azonban ígéretesnek tűnik, mivel fontos jelentések érkeznek, amelyek közül kiemelkedő szerepet kap majd az USA inflációs rátája.

A hétfői gazdasági naptár az EKB igazgatósági tagja, Philip Lane beszédét kivéve üres lesz. Ő általában visszafogottan beszél, ami nyomást szokott helyezni az euróra. Múlthéten azt nyilatkozta, hogy a középtávú inflációs növekedés jóval a célszint alatt marad majd, a mostani növekedést pedig csak ideiglenes tényezők okozzák. Elhessegette az energiaárak megemelkedése miatti árnövekedés veszélyét, de rámutatott arra a problémára, hogy a fizetések nem nőnek összehasonlítható mértékben a fogyasztói árindexszel. Lane várhatóan ma is hasonlóan nyilatkozik majd, így nyomást helyezve az euróra.

Október 12-én kedden a ZEW Institute jelentést tesz majd közzé a német gazdaságról. A gazdasági hangulati index június óta már sorban negyedik alkalommal mutat ereszkedő trendet, szeptemberben 26-ra ért. Májusban összehasonlításképp ez az érték 84 pont volt. Októberre szintén csökkenés lesz várható, valószínűleg a 20-as értékig lecsökken majd a mutat. Az eurózóna gazdasági hangulati indexe is hasonló trendet mutat. Richard Clarida és Rafael Bostic Fed-tagok valószínűleg beszédet tartanak majd a keddi amerikai kereskedési munkamenet alatt. Előbbi augusztusban bejelentette a mennyiségi lazítási (QE) program korai kivezetését, ezzel jelentős mértékben támogatva a hawkish pozíciót. A Fed alelnökeként beszédjeivel könnyedén meg tudja mozgatni a piacokat. Az atlantai Fed vezetője, Rafael Bosticról is ismeretes, hogy az ösztönzőprogram kivezetését támogatja.

Október 13-án szerdán lesz a hét legfontosabb napja az amerikai dollár és ellenfelei szempontjából. Ezen a napon adják ki az USA fogyasztói árindexét (CPI) és annak úgynevezett Core változatát, valamint a FOMC szeptemberi ülésének jegyzőkönyveit is. Az előzetes előrejelzések szerint a szeptemberi számok az augusztusi trendet követhetik majd. A CPI szeptemberben várhatóan 0,3% lesz (az előző hónaphoz képest), évesen pedig 5,3 százalékos növekedés várható. Ugyanez volt az eredmény az előző hónapban is. A Core CPI valószínűleg 0,2%-os havi növekedést (augusztusban 0,1% volt) és 4,1%-os éves növekedést mutat majd (augusztusban 4,0% volt). Ha az inflációs értékek meghaladják az előrejelzéseket, a dollár jelentős támaszt kaphat.

A Fed legutóbbi, szeptemberi ülésének a záróbeszédében azt jelentette be, hogy meg fogják kezdeni az ösztönzőprogram kivezetését (Powell későbbi pontosításában elmondta, hogy novemberre tervezik ennek kezdetét). A kiadott előrejelzések szerint a Bizottság kilenc tagja arra számít, hogy az első alapkamat-emelés 2022-ben lesz, de a Fed elismerte, hogy 2023-ban háromszor is meg fogja növelni a szövetségi alapkamatokat. A szeptemberi ülés jegyzőkönyvével össze lehet majd vetni a Fed általános álláspontját a legutóbbi inflációs adatokkal.

Október 14-én csütörtökön az USA-ban kiadják a legfontosabb makrogazdasági jelentéseket, például a fogyasztói árindexet (jelentős inflációs mutat) és a munkanélküli segélye iránt benyújtott kérelmek számát (ez várhatóan továbbra is csökkenni fog). A kínai adatok is hatással lehetnek az EUR/USD párra: csütörtökön adják ki az ország fogyasztói árindexét (a három hónapos csökkenés után enyhe emelkedésre számítanak).

Végül pénteken ismét az Egyesült Államok lesz a figyelem középpontjában a kiskereskedelmi eladási adataival. Ez az indikátor valószínűleg negatív trendet mutat majd éves (0,5%-os csökkenés az előző 1,8%-hoz képest) és havi (csökkenés -0,3%-ra) viszonylatban. A kereskedőket emellett a University of Michigan fogyasztói árindexe is érdekelheti majd (enyhe növekedés várható 73 pontig).

Az EUR/USD kereskedői valószínűleg megpróbálják majd kárpótolni magukat a Nonfarm-adatok kiadása utáni veszteségekért, legalább az amerikai inflációs ráta kiadásáig. Az első ellenállás 1,1610-nél (Tenkan-sen vonal a napi grafikonon) van. Az árfolyam fő akadálya 1,1670-nél látható (Bollinger szalagok középső vonala szintén a napi grafikonon). Idáig azonban csak akkor emelkedhet az árfolyam, ha az USA inflációs növekedése gyengülni fog, ami a legutóbbi trendek alapján szinte kizártnak tűnik. Érdemes short pozíciókat nyitni 1,1529 (éves mélypont) és 1,1510 (Bollinger szalagok alsó vonala a napi grafikonon) célárakkal, miután a korrekciós impulzus legyengül.