15.10.202114:29 Forex-elemzések és áttekintések: Az Egyesült Államok mellett az EU is stagflációval nézhet szembe

Csütörtökön ralizott az euró és a font is, azonban az erős amerikai statisztikák hatására újra leestek.

A stagfláció veszélye fenyegeti az Európai Uniót

Az EKB tagja, Klaas Knot aggodalmának adott hangot az euróövezet inflációjával kapcsolatban. Azt mondta, hogy az ellátási láncok problémái és a magas bérek miatt a vártnál gyorsabban emelkedhetnek az árak.

"Újra megnőtt az általános infláció kockázata" – mondta Knot. "A rövid és középtávú növekedési kockázat főként az állandó kínálat oldali problémákhoz és az erősebb hazai bér-ár dinamikákhoz köthető."

Knot az EKB egyik legszigorúbb tagjának számít. Mostanában úgy tűnik, hogy nagyon komolyan veszi az inflációnövekedés lehetőségét.

Az Egyesült Államokban is problémák vannak a bérnövekedéssel. A vártnál jóval erőteljesebben nőnek a bérek, ami a gazdasági növekedés lassulása mellett elképzelhető, hogy stagflációt eredményez és további problémát okoz az ország vezetőinek.

Hasonló a helyzet Európában is, de az EKB elnöke, Chrstine Lagarde nem aggódik, ugyanis véleménye szerint a mostani emelkedés csak ideiglenes, így kitart az extrém laza monetáris politika mellett.

Természetesen az EKB igazgatótanácsa sokkal nagyobb, mint a Fed Nyíltpiaci Bizottságáé, így nem meglepő, hogy több az ellentmondás és a vita a kérdéssel kapcsolatban. Az EKB már utalt rá, hogy aktívan folynak a poszt-pandémiás gazdaságélénkítő program előkészületei, és nem fogják jelentősen visszavágni a támogató intézkedéseket. Mindeközben a Federal Reserve már arról beszél, hogy idén novemberben csökkentenék az ösztönző programokat.

Az EU-ban jelenleg 3,4%-on van a fogyasztóiár-emelkedés, ami jelentősen túlmegy az EKB 2%-os célértékén. Az Egyesült Államokban ez az érték már régóta meghaladja az 5,7%-ot.

Knot szerint még ha az EKB be is fejezi 2022 márciusában a vészhelyzeti kötvényvásárlási programot, az még nem jelenti az extrém laza monetáris politika végét.

Az IMF felülvizsgálja az előrejelzéseit

A Nemzetközi Valutaalap aggódik, hogy a globális gazdasági felépülés vesztett a lendületéből és kezd egyre megosztottabbá válni. Éppen ezért, az idei évre vonatkozó előrejelzésüket lejjebb vitték 5,9%-ra, ami 0,1%-kal alacsonyabb a júliusi prognózisnál. Mindeközben a 2022-re vonatkozó becslés 4,9%.

A szervezet a kockázat növekedésére figyelmeztetett, egész pontosan a jelentősen fertőző delta-variánsra, az ellátási lánc problémáira és az erősödő inflációra mutattak rá. Az IMF szerint komoly visszaesés történhet egyes országokban, főleg az alacsony jövedelmű államokban, ahol továbbra is korlátozott a vakcinákhoz való hozzáférés.

Ugyanakkor megnyugtatták a befektetőket, hogy a fejlett országokban 2022 közepére le fog esni 2%-ra az infláció, így nem kell stagflációtól tartani. Úgy látják, hogy az USA-ban idén 6%-ig fog emelkedni, majd jövőre le fog csökkenni 5,2%-ra. Mindeközben Kínában 8%-ig is fel fog menni, Európában pedig 5%-ra. Japán, az Egyesült Királyság, Németország és Kanada esetében lejjebb vitték az idei évre vonatkozó előrejelzéseket.

Sajnálatos módon a feltörekvő piacokon és országokban jövőre valószínűleg 4,9% körüli lesz a fogyasztói árak emelkedése.

Ami a GDP-t illeti, a fejlett gazdaságokban 2022-ben vissza fog térni a válság előtti szintekre, sőt, 2024-ben 0,9%-kal meg is haladhatja ezeket az értékeket.

Makrostatisztikák

Az amerikai munkaügyi minisztérium jelentése szerint a múlt héten az eddigi legalacsonyabb szintre csökkent a munkanélkülisegély-igénylések száma, csupán 293 000 volt, ami 36 000-rel kevesebb az előző hetinél. Úgy tűnik, hogy a legutóbbi járványhullám nem eredményezett tömeges elbocsátásokat, ami azt jelenti, hogy a vállalatok szeretnének még több munkavállalót felvenni és a már meglévőeket is megtartják.

Mindeközben a jelentés szerint a termelői árindex havi szinten 0,5%-ot emelkedett, éves tekintetben pedig 8,6%-ot. A volatilis termékeket és az energiaárakat nem tartalmazó alapvető termelői árindex havi szinten 0,2%-kal, az előző évhez képest pedig 6,8%-kal nőtt.

Jobban megnézve láthatjuk, hogy a szolgáltatások ára csupán 0,2%-kal lett több, ami az elmúlt három hónap legkisebb növekedése. Másfelől, az élelmiszerárak 2,0%-kal, az energiaárak pedig 2,8%-kal drágultak.

Idén folyamatosan emelkedtek a termelői árak, ugyanis az ellátási nehézségek és a korlátozások eredményeként fellépő nyersanyag- és munkaerőhiány megnövelte az előállítási költségeket. A vállalatok ezeknek a költségeknek egy részét a vásárlókra próbálták hárítani, így megnövekedtek a fogyasztói árak is. Ezt felháborodva vette tudomásul a szabályozószerv és a képviselők rendkívül negatív hangnemben beszéltek erről a héten.

EUR/USD technikai elemzés

A bikák megpróbáltak 1,1620 fölé jutni, de nem sikerült. Most sok múlik az 1,1580-as szinten, ugyanis ha ez alá megy az ár, akkor leeshet 1,1550-re és 1,1510-re. Mindeközben, ha ennél feljebb emelkedik, akkor 1,1625-ig is felugorhat.