25.11.202108:36 Forex-elemzések és áttekintések: A dollárnak több felívelési lehetősége van, mint az eurónak

Az amerikai gazdaságról érkező kedvező jelentések után a dollár megerősítette pozícióját a kockázatos eszközök ellen.

Szintén növekedésre adott okot Fabio Panetta, az EKB vezetői tanácsának tagja által adott visszafogott nyilatkozat is, amelyben arra utalt, hogy az EKB a közeljövőben megmaradhat a nagyon enyhe monetáris politikánál. Panetta hangsúlyozta, hogy a jelenlegi általános infláció 80 százaléka a külföldi problémákat tükrözi, mivel az eurózóna az energiaforrások és áruk nettó importőre (többet importál, mint exportál). Szerinte az inflációs kockázatot felnagyítja, hogy a régió kereslet tekintetében lemaradt a nemzetközi gazdasági felépülésből.

Panetta alapvetően nem fogta vissza magát az inflációval kapcsolatban, és beismerte, hogy "csúnyább" helyzet is jöhet, ha a várakozások pesszimistábbak, a bérek meg instabilabbak lesznek. Ahogy a központi bank többi képviselője, ő is kiemelte a munkaerő-piac szerepét és rámutatott, hogy a magasra inflálódott árak csökkentik a vásárlóerőt, így befolyásolják a gazdasági felépülést. Olyan helyzethez is vezethet, amely megkövetelné a monetáris politika enyhítését. Ideális forgatókönyv lenne a "kedvező" infláció, amely magas kereslettel és foglalkoztatottsággal járna együtt – nyilatkozta Panetta.

Nem meglepő módon számos szakértő is azon a véleményen van, hogy a mostani infláció még távolabb hajthatja a gazdaságot a teljes kapacitáskihasználástól. Ha ez bekövetkezik, a központi banknak muszáj lesz visszavágnia az ösztönzőcsomagokat, de az EKB szerint nem kell aggódni a mostani infláció miatt, pedig már 4,0% fölé tört.

Ez arra utal, hogy az EKB nem tervezi a monetáris politika vártnál korábbi szigorítását, még az infláció megugrása ellenére sem. Talán attól félnek, hogy a túl korai szigorítás ártana az eurózóna gazdaságának és korlátozná a regionális keresletet.Az Egyesült Államokban a harmadik negyedév átdolgozott GDP-adatai nem feleltek meg az előrejelzéseknek, a várt 2,2 helyett 2,1 százalékot mutattak. Ez lassulást jelez, főképp a második negyedév nagy, 6,7 százalékos megugrásához képest.

Jó hír azonban, hogy a fogyasztói költekezési adatokat felfelé javították, és az állami és önkormányzati kiadások is nagyobb volumenűek lettek. Mindezeket azonban ellensúlyozták az átdolgozott exportadatok, valamint a szövetségi kormányzati költések csökkenése is. Az amerikai munkanélküli kérelmek száma több mint 50 éve nem volt ilyen alacsony értéken, ami nagyon jó jel a Federal Reserve szempontjából. A múltheti 270 ezerről 199 ezerre esett vissza, pedig a közgazdászok 260 ezres értékre számítottak.

Az árukra és szolgáltatásokra fordított kiadások is emelkedtek a múlt hónapban, leginkább az üzleti szektorban. A magas kereslet miatt azonban még nagyobb nyomás alá kerültek az ellátási láncok, amelyek a kimaradások miatt már most sem tudják teljesíteni a nekik szánt feladatokat. Ez inflációs megugráshoz vezetett, ami rossz hatással volt a fogyasztói hangulatra. A koronavírus-fertőzések legújabb megugrása is csökkentheti a gazdasági aktivitást.A személyi jövedelem szerencsére 0,5 százalékot tudott nőni a kormányzati segítség csökkenése ellenére is. A magánemberek megtakarítási adatai is 7,3 százalékot csökkentek, ami arra utal, hogy megnövekedhet a költekezés, főképp az ünnepi időszakban. Az inflációval együtt számítva az árukra kiadott pénz múlt hónapban 1 százalékot, míg a szolgáltatásokra fordított kiadások 0,5 százalékot csökkentek.

A befektetői hangulat a kedvező adatok ellenére is tízéves mélypontra esett novemberben, főképp a csökkenő vásárlóerő miatt. A jelentések szerint az index 67,4 pontra csökkent az októberi 71,7 pontról.

A megkérdezett válaszadók azt várják, hogy az infláció a következő 5-10 év alatt 3 százalékot fog nőni, kicsivel jobban, mint az előzetes becslések szerint. Jövőre 4,9 százalékos inflációval számolnak, ami 2008 óta a legmagasabb érték.

A munkaerő-piac felépülése segített enyhíteni az index csökkenésén, így a vásárlók nincsenek túlzottan megijedve. Számos szakértő úgy gondolja, hogy az év utolsó három hónapjában megnövekednek a személyes kiadások is.

Az EUR/USD esetében sok múlik az 1,1185-ös szinttől, amely áttörése további esést hozhatna a 11-es szint alsó határához, majd akár 1,1035-höz. Ha viszont megugorja, akkor tovább emelkedhet 1,1250 és 1,1320 felé. A GBP/USD-nél sok múlik az 1,3345-ös szinttől, amely alá esve az árfolyam tovább csökkenhet 1,3300, majd 1,3255 felé. Ha azonban 1,3345 fölé emelkedik, lehetőség nyílhat az 1,3440 és 1,3505 szintek elérésére is.