02.01.202411:48 Forex-elemzések és áttekintések: Az EUR/USD megadja a januári kezdőrúgást

A Federal Reserve (Fed) gyorsan eltávolodott a "magasabb és hosszabb" politikájától, amely azt jelenti, hogy a szövetségi alapkamatot hosszú időn keresztül magas szinten tartják. Decemberben azonban úgy döntött, hogy itt az ideje megfontolni a monetáris terjeszkedést. Most az EUR/USD és az összes pénzügyi piac számára a fő kérdés az, hogy meddig marad magas a hitelezési költség. A válasz megtalálható a különböző makrogazdasági statisztikák között.

Valójában a monetáris terjeszkedés nem feltétlenül jelenti a gazdaság ösztönzését. Ha a kamatok magasak, akkor csökkentésük továbbra is korlátozza a GDP növekedését. Ezért döntött a Fed a "dovish" fordulat mellett. A monetáris politika enyhítését inkább egy enyhébb fékezésként kell értelmezni, mintsem gázra taposásként.

A Fed kamatdöntései és a piaci várakozások összehasonlítása

A központi bankok általában összhangban cselekszenek és követik a vezetőjüket, a Federal Reserve-öt. Azonban ezúttal a szabályozók nem sietik el a kölcsönzési költségek csökkentésének megtárgyalását, és ez érthető. Annak ellenére, hogy az infláció az euróövezetben novemberben 2,4%-ra lassult, a Bloomberg szakértői azt várják, hogy decemberben 3%-ra gyorsul. Ha a fogyasztói árak új csúcsot érnek el, akkor az EKB a piaci várakozásoknál sokkal tovább tartja a betéti rátát 4%-on. A derivatívák márciusban vagy áprilisban várják az első csökkentést.

Az EKB lassú üteme új támadásokra ösztönözheti az EUR/USD bikáit, de nyilvánvaló, hogy a devizapárnak szünetre van szüksége, mivel a globális kockázatvállalási étvágy magas. A piacok kezdenek rájönni, hogy talán túlságosan is előreszaladtak. Ezért az S&P 500 és az euró januári korrekciójának kockázata meglehetősen jelentőssé vált.

Az európai infláció alakulása:

Ezért az amerikai tőzsdeindexek esése visszahúzódást eredményezhet a regionális valutában, azonban az éves szintű európai infláció 2,4%-ról 3%-ra várható emelkedése az EUR/USD vásárlását ösztönzi majd. Ehhez hozzáadnak a gazdasági naptárban látható fontos események, mint a decemberi FOMC-ülés jegyzőkönyvének közzététele és a mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatási adatok kiadása az Egyesült Államokban. Január első hete nagyon eseménydúsnak ígérkezik.

A befektetők számára különösen érdekes lesz az amerikai munkaerőpiaci decemberi jelentése. A Bloomberg szakértői a foglalkoztatottság 199 000-ről 163 000-re történő lassulására számítanak. Ez a mutató a Fed terveinek megfelelően várhatóan tovább fog csökkenni. A központi bank célja, hogy az amerikai gazdaság puha landolását biztosítva recesszió nélkül csökkentse az inflációt a 2%-os célszintre. Ha viszont a foglalkoztatás mértéke váratlanul megnövekszik, az arra utalhat, hogy felgyorsul az infláció, ami jó hír a nagy devizapár mredvéi számára.

Technikailag a napi grafikonon az EUR/USD továbbra is visszahúzódik az emelkedő trend felé. A medvék azonban képtelenek megtámadni a fair érték 1,074-1,1-nél lévő felső határát vagy az 1,0965-os fordulópontot, és ez gyengeségükre utaló jelként okot adhat arra, hogy korábbi shortokról long pozíciókba váltsunk át.