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O banco central da Rússia provavelmente reduzirá as taxas de juros no futuro próximo, em meio a menores expectativas de inflação, uma vez que a economia enfrenta a grande quantidade de capacidade disponível, disse William Jackson, economista da Capital Economics. p>
O Conselho de Administração decidiu reduzir a taxa chave em 50 pontos base para 8,50 por cento, informou o Banco da Rússia em comunicado em 15 de setembro. p>
Isto seguiu uma pausa temporária no ciclo de flexibilização em julho, após 100 pontos base de cortes na primeira metade do ano. p>
No entanto, a governadora do Banco da Rússia, Elvira Nabiullina atingiu um tom previsivelmente cauteloso na conferência de imprensa pós-reunião, observou o economista. p>
O recuo recente da taxa foi claramente motivado pelos dados do IPC de agosto, com a inflação anual caindo para um limite pós-comunista de 3,3%, bem abaixo do objetivo do 4,0% do banco central. p>
O tom cauteloso da declaração anexa enfatizou que os riscos de inflação superando o alvo do Banco "dominam" os riscos de ultrapassar o objetivo. p>
O banco também levantou preocupações sobre restrições de capacidade - não apenas falta de mão-de-obra, mas também em capacidade de produção. p>
Enquanto isso, Nabiullina repetidamente mencionou que as expectativas de inflação ainda não estavam ancoradas no alvo. p>
A Diretoria simplesmente "julga possível" reduzir as taxas de juros novamente nos próximos dois trimestres e Nabiullina disse que viu a taxa de chave em 6.5-7.0 por cento em 2019. p>
Capital Economics continua a pensar que a economia russa está operando com uma diferença de produção considerável que deve ajudar a aliviar as pressões de preços, mesmo que a economia se recupere. p>
A empresa espera que a inflação principal permaneça abaixo do alvo do banco no horizonte de previsão. p>
"Se estamos certos de que a inflação permanecerá abaixo do alvo, é provável que o Conselho do Banco aborde as taxas de juros por mais do que atualmente sugerem que seja provável", afirmou Jackson. p>
Finalmente, Nabiullina afirmou que a meta da inflação não é mais 4,0 por cento até o final de 2017, mas sim cerca de 4,0%, embora ela tenha dito que era prematuro falar sobre a introdução de uma faixa alvo específica. p>