08.08.201818:01 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: não confie no crescimento da moeda europeia, enquanto o par est abaixo de 1.1650

Na terça-feira, a moeda europeia est de ótimo humor. O euro domina não apenas no par com o dólar, mas também em pares cruzados, especialmente com a libra. E embora o mercado de câmbio seja obrigado a se contentar com um calendrio econômico meio vazio para o dia, a moeda única encontrou uma razão para o crescimento corretivo.
Estamos falando do desempenho do comércio exterior da Alemanha, que foi surpreendentemente melhor que o esperado. O relatório positivo sobre a balança comercial alemã reduziu um pouco o nervosismo em relação aos riscos de uma guerra comercial. Este valor foi melhor que o esperado e chegou a quase 22 bilhões de euros. Especialistas previram um resultado mais modesto, ao nível de 21 bilhões de euros. O atual balanço de pagamentos também não decepcionou os traders. O indicador saiu em 26 bilhões de euros contra a previsão de 20 bilhões de euros. As exportações estavam no nível zero, embora analistas previssem um declínio na rea negativa. No entanto, o indicador de importações aumentou para 1,2% com uma previsão de crescimento de apenas 0,3%. O supervit no comércio exterior no primeiro semestre do ano ficou em 121,5 bilhões de euros, o que corresponde a um nível semestral no ano passado.

Em outras palavras, os indicadores alemães mostram mudanças positivas, mas é impossível chamar isso de "avanço sensacional". Portanto, a dinâmica ascendente do EUR / USD parece pouco confivel, especialmente porque dados decepcionantes da Alemanha foram publicados - o volume de produção industrial, contrariamente às previsões otimistas, permaneceu na rea negativa, caindo para -0,9% em uma base mensal - Este é o pior resultado desde abril. Em termos anuais, houve também um declínio de até 2,5%.

Mas os traders precisaram de uma desculpa para a correção de alta do par EUR / USD, então os fatores negativos foram simplesmente ignorados. Além disso, o índice do dólar também desacelerou o crescimento, caindo da alta anual para a rea do 94º. O yuan chinês desempenhou um papel aqui. O par USD / CNY suspendeu seu crescimento desenfreado, que quase continuou sem continuidade desde abril. Quase em 6,9, o yuan desacelerou e gradualmente começou a recuar - agora o par est sendo negociado a 6.821.

Segundo a imprensa americana, na terça-feira, o Banco Popular da China realizou uma reunião com representantes dos 15 maiores bancos do país. O banco central garantiu aos banqueiros que o órgão regulador tem alavancagem e forças suficientes para estabilizar o mercado, bem como para manter a flexibilidade da moeda nacional. Além disso, ficou conhecido que as reservas cambiais da China em julho aumentaram inesperadamente em 5,82 bilhões de dólares (o valor total corresponde a 3,118 trilhões de dólares). Os especialistas não esperavam tal resultado - além disso, segundo as previsões gerais, as reservas cambiais da China deveriam, ao contrrio, diminuir em mais de US $ 12 bilhões.

Esses fatos compensaram a demanda pelo dólar, após o qual a dinâmica dos pares de dólares mudou ligeiramente. Não é apenas o euro que est sendo ajustado - a moeda japonesa também tem mostrado carter para o dia, assim como o franco suíço. Mesmo a libra, que est sob a poderosa pressão do fundo negativo, recuou dos mínimos locais.

É claro que não podemos falar de mudanças substanciais aqui - o dólar continua sendo o favorito em quase todos os pares de moedas, pelo menos no futuro próximo. Embora um calendrio econômico meio vazio permita que os investidores se distraiam da "fluidez" e pensem sobre questões maiores. Entre eles est a inversão da curva de juros. Recentemente, esta questão é cada vez mais levantada entre especialistas e entre os membros do Fed. Preocupações sobre o estreitamento do spread entre títulos do governo americano de curto e longo prazo são bastante razoveis, porque a curva de juros foi invertida na véspera de cada uma das últimas sete recessões americanas.

E dado o fato de que no mês passado a curva de juros se tornou mais plana, essa questão recuperou sua relevância. Em sua última reunião, o Fed ignorou essas tendências, de modo que o mercado também não se concentrou nisso. Apesar de alguns membros do Fed (principalmente do campo "dovish"), bem como o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, soaram sinais alarmantes. Em particular, Bernanke reconheceu que, em condições modernas, a inversão da curva de rendimento "não é a única, mas um dos precursores da desaceleração econômica". Vale a pena recordar aqui que, h mais de uma década, ele ignorou a aproximação da curva à inversão, mas no ano seguinte, 2007, a economia dos EUA entrou em uma zona recessiva.

No entanto, o mercado até agora est calmo sobre esses sinais, especialmente contra o pano de fundo de um forte crescimento do PIB dos EUA no segundo trimestre. Portanto, ameaças hipotéticas são lembradas apenas esporadicamente ou durante períodos de calmaria das notícias. Na terça-feira, este tópico novamente "veio à tona" na imprensa, exercendo pressão adicional (embora insignificante) sobre o dólar.

Mas esses fatores fundamentais não têm impacto a longo prazo. Portanto, as posições longas no par EUR / USD devem ser tratadas com extrema cautela, especialmente enquanto o preço não superar o forte nível de resistência de 1.1650 (o limite inferior da nuvem de Kumo coincide com a linha média das Bandas de Bollinger). indicador no grfico dirio). Enquanto o par não tiver sido fixado acima deste nível, h um sério risco de uma reversão de preços para os níveis do mínimo local, isto é, para o meio do 15º valor. Os fatores fundamentais do dia não podem fornecer aos touros do par um impulso e um crescimento em grande escala, portanto, as posições longas no par EUR / USD parecem não confiveis.