31.10.201816:14 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: o euro mantém sua posição contra todas as probabilidades

A moeda europeia perdeu outra posição depois da divulgação de dados sobre o crescimento da economia da zona do euro. No terceiro trimestre, o crescimento econômico desacelerou para mínimos de quatro anos: em bases trimestrais, o indicador subiu para 0,2% (com uma projeção de 0,4%), em termos anuais, para 1,7% (com previsão fraca de 1,8%). O PIB da França e da Itália também decepcionou - o indicador francês saiu no nível de 0,4% (os especialistas esperavam um crescimento de 0,5%), e o italiano, ao nível zero, com uma previsão de crescimento de 0,2%.

Os números divulgados deixaram o par euro-dólar à mercê dos ursos, que conseguiram reduzir o preço para o meio do 13º valor contra o pano de fundo do fortalecimento da moeda norte-americana. O índice do dólar na terça-feira atualizou sua alta anual, atingindo 96,66 (no momento), refletindo seu domínio no mercado. No entanto, os EUR / USD não puderam aproveitar a situação para romper o nível de resistência de 1.1340 (a linha inferior do indicador BB no gráfico diário) para abrir o próximo nicho de preço 1.1340-1.1301. E embora o par mantenha uma atitude pronunciada de baixa, as ações dos ursos não parecem tão agressivas.

Primeiro, os traders estavam prontos para desacelerar a economia europeia - o índice do PIB ligeiramente "foi" além dos números projetados, mas, em geral, essa dinâmica não causou um "choque de dor". Mesmo o chefe do BCE na semana passada admitiu que o ímpeto do crescimento econômico enfraqueceu, embora os dados entrantes correspondam ao crescimento projetado da economia europeia. Claro, após o lançamento de terça-feira, Draghi pode suavizar um pouco sua posição, mas se falarmos sobre o momento atual, não há pré-requisitos para o pânico.

Em segundo lugar, os participantes do mercado estão preocupados com o fato do crescimento do dólar. Outro colapso nos mercados de ações pode afetar a determinação dos membros do Federal Reserve em relação ao ritmo de aperto monetário. Por exemplo, ontem a negociação na bolsa de valores dos EUA terminou com um declínio significativo em três índices-chave. Assim, o índice Dow Jones caiu 0,99% (para 24442,92 pontos), o S & P 500 - 0,66% (para 2641,25 pontos) e o NASDAQ - 1,63%. Essa dinâmica é observada com maior frequência - por exemplo, na quinta-feira passada, o Dow Jones perdeu cerca de 2,5%, o S & P 500 - mais de 3%, enquanto o NASDAQ despencou em 4,5%.

Enquanto isso, o rendimento dos Títulos de 10 anos continua a crescer, chegando a 3.119% no momento. O mercado realmente ignorou o declínio no índice básico de preços do gasto com consumo pessoal (PCE), com foco no crescimento da economia dos EUA no terceiro trimestre (lembrei que o valor ficou em 3,5%, superando o nível previsto). A probabilidade de um aumento da taxa na reunião de dezembro é estimada em 70% (até 2,5%), e as chances de um aumento na primavera (até 2,75%) são de 44%. Esse estado de coisas contribui para escapar dos ativos americanos arriscados, pois, do ponto de vista do rácio risco / retorno, os investimentos em ações relativos a investimentos em títulos tornam-se menos atraentes.

Em outras palavras, dada a frequência de "colapsos" no mercado de ações dos EUA, o Fed não poderá ignorar a situação. É improvável que os membros do regulador abandonem o aumento de dezembro, mas podem tomar uma posição mais cautelosa sobre as perspectivas futuras. Trump também adiciona combustível ao fogo, que conecta diretamente a política do Fed com a situação nos mercados de ações.

Como resultado, há um quadro paradoxal: por um lado, os problemas da moeda europeia - o orçamento italiano, eventos políticos na Alemanha e a desaceleração do PIB da zona do euro. Por outro lado, há perspectivas incertas do dólar contra o cenário de frequentes colapsos nos mercados de ações. Além disso, não devemos esquecer as eleições de meio de mandato para o Congresso, cujos resultados os democratas podem obter uma maioria na Câmara dos Deputados. Segundo especialistas, se esse cenário for implementado, estamos aguardando uma "grande venda" do dólar devido ao aumento da incerteza política.

Tal fundo controverso fundamental mantém o par EUR / USD movendo-se lateralmente, embora os touros e (especialmente) os ursos estejam tentando deixar a faixa de preço de 1.1340-1.1385. É provável que a divulgação de dados sobre o crescimento da inflação na quarta-feira apoie o par - segundo as projeções gerais, o índice de preços ao consumidor deve permanecer no mesmo patamar em 2,1%, enquanto o núcleo pode voltar a 1% após cair para 0,9. %. Os dados sobre o crescimento da inflação alemã publicados na terça-feira infundem esperança nisso - os indicadores mostraram-se melhores do que o esperado e, em termos anuais, o índice chegou a atualizar a alta anual. Portanto, a dinâmica europeia também pode agradavelmente surpreender os touros do EUR / USD - neste caso, eles farão outra tentativa de ofensiva da 14º figura.