26.06.201919:49 Forex Analysis & Reviews: EUR / USD: Relatórios fracos dos EUA e dúvidas inesperadas de Powell

Os relatórios macroeconômicos extremamente fracos dos Estados Unidos não impediram que a moeda norte-americana se ajustasse a todo o mercado. O índice do dólar se afastou dos mínimos locais, refletindo o aumento do interesse dos comerciantes de dólares. A razão imediata para o crescimento do dólar foram os comentários dos representantes do Fed, que nivelaram as preocupações dos investidores sobre uma redução agressiva na taxa de juros. No entanto, este movimento de preços deve ser tratado com alguma cautela, apesar de alguma recuperação da moeda americana. O mercado realmente ignorou os relatórios macro de ontem, enquanto eles sinalizam tendências bastante alarmantes.

Primeiro de tudo, estamos falando sobre o indicador de confiança do consumidor nos EUA. Contrariamente à previsão de crescimento para 132 pontos, este indicador caiu para 121,5 pontos, o que tem sido a taxa de crescimento mais fraca desde setembro do ano anterior. Além disso, de acordo com especialistas, essa é a queda mensal mais forte do índice nos últimos quatro anos, o que indica um declínio único de quase 10 pontos. Segundo analistas, esta é uma resposta dos americanos às ações do presidente dos EUA, Donald Trump, que não só agravou as relações com a China no mês passado, mas também iniciou conflitos comerciais com o México e a Índia. Embora os dois últimos estados não tenham agravado o conflito, os residentes dos Estados Unidos ainda responderam ao aumento da incerteza.

Aqui vale a pena lembrar Nonfarm, que mostrou uma desaceleração no mercado de trabalho. No mês passado, apenas 76 mil empregos foram criados, enquanto anteriormente esse número variava de 170 a 330 mil (em particular, em abril, a economia americana criou 225 mil empregos). A taxa de desemprego ainda é mantida em valores recordes, mas esse indicador é um indicador econômico "atrasado". Portanto, esse fato serve como um fraco consolo para os touros do dólar. Além disso, há um crescimento extremamente fraco no salário médio por hora dado este nível de desemprego. Tudo isso se reflete na dinâmica da inflação.

Assim, o núcleo da inflação em maio, com o índice de preços ao consumidor, excluindo os preços de alimentos e energia, permaneceu no patamar de 0,1% em bases mensais. Nesse nível, o indicador foi divulgado nos últimos quatro meses. Em termos anuais, o índice saiu em um nível de dois por cento, embora os especialistas esperassem um crescimento de 2,1%. O índice ficou abaixo desse valor apenas em fevereiro do ano passado. O índice geral de preços ao consumidor também estava na "zona vermelha", tanto em termos anuais quanto mensais. Enquanto isso, o índice de preços ao consumidor subiu em maio apenas 0,1% m / me 1,8% y / y, enquanto os analistas esperam ver o IPC nos níveis de 0,2% e 1,9%, respectivamente.

Outros indicadores mostram uma desaceleração da economia dos EUA, por exemplo, no mercado imobiliário. No final do mês passado, as vendas de novos edifícios nos Estados diminuíram quase 8%. A figura publicada ontem mostrou uma queda pelo segundo mês consecutivo em abril, com as vendas de novas casas caindo em 3%. Vale notar que os especialistas previram o crescimento do indicador em abril e maio, mas os números reais não coincidem com as expectativas dos analistas. Aliás, essa dinâmica também se deve à guerra comercial entre os Estados Unidos e a China. O crescimento dos impostos sobre os materiais chineses levou a um aumento no setor imobiliário em geral, enquanto o poder de compra dos americanos diminuiu, respectivamente. Obviamente, uma nova desaceleração da economia dos EUA limitará ainda mais a demanda por novos edifícios, reduzindo o desempenho do mercado imobiliário.

Ontem ficou conhecido sobre o declínio de outro indicador macroeconômico, particularmente o índice de atividade empresarial no setor manufatureiro do Richmond Federal Reserve Bank baseado em uma pesquisa com empresas de manufatura na região. Este é um indicador secundário, mas a dinâmica deste índice parece significativa no contexto de desaceleração dos principais indicadores. Depois do máximo de 19 pontos em fevereiro, desacelerou para três pontos em junho. A estrutura do indicador sugere que o componente de emprego médio durante a semana de trabalho e o componente de salários diminuíram mais fortemente. Em outras palavras, os componentes da inflação desaceleraram em primeiro lugar, o que indiretamente afetou a taxa de inflação global no país.

Apesar de tantos "bando" de sinais de alarme, o mercado ontem optou por se concentrar nas palavras de James Bullard e Jerome Powell. O chefe do Fed disse que o regulador americano ainda está pensando em baixar ou não a taxa de juros. Dado o fato de que o mercado avalia a probabilidade de tal movimento em 100%, essas dúvidas forneceram um apoio significativo à moeda norte-americana. Seguido por Powell, James Bullard, que é famoso por sua posição "dovish", também falou afirmando que um corte de taxa única de 50 pontos base é um "busto". Na sua opinião, este cenário é improvável que se torne realidade. Embora, ele disse que a taxa "padrão" de corte de 25 pb é um passo razoável.

Assim, após o discurso de ontem do presidente do Fed, os operadores novamente duvidaram que o regulador americano reduziria a taxa de juros na próxima reunião. Este fato deu força aos touros do dólar, incluindo o maior par com o euro. Na minha opinião, este é um fenômeno temporário, já que a desaceleração dos principais indicadores da economia americana "não pode ser escondida debaixo de um tapete", figurativamente falando. Portanto, o fortalecimento temporário do dólar deve ser tratado com cautela, embora o preço possa subir num futuro próximo antes do estabelecimento do 13º valor em conjunto com o euro / dólar.