24.07.201919:14 Forex Analysis & Reviews: BCE pode surpreender o mercado e enviar o euro para novos mínimos.

Após o discurso regular do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Congresso, o mercado de derivativos começou a acreditar na posição branda do regulador tanto que começou a fixar a taxa de juros na reunião do FOMC em julho em 0,5%.

No entanto, os dados estatísticos mais recentes sobre os Estados Unidos interromperam o enfraquecimento do dólar iniciado neste cenário e restringiram de alguma forma as expectativas dos investidores em relação às ações do Fed na próxima reunião, que será realizada em 31 de julho. redução da taxa de fundos federais em 0,25% e o fato de que o ciclo de flexibilização da política monetária do banco central dos EUA começará com isso permanece inabalável. No entanto, a declaração que acompanha o FOMC ainda pode esfriar o apetite ao risco.

A economia dos EUA ainda está em boa forma e não exige, em contraste com a européia, um aumento nos incentivos monetários. Isso coloca em dúvida a viabilidade de baixar a taxa de juros do Fed no momento. Este passo é provável que seja político. Neste caso, o presidente da Casa Branca, Donald Trump, que está aumentando a pressão sobre o Fed e até mesmo declarando-lhe o não. Um inimigo da economia dos EUA, finalmente, receberá um trunfo forte para a realização de negociações comerciais com a China. É possível que isso os avance e se torne um fator positivo adicional para os mercados.

Supõe-se que, até a próxima reunião do Fed, o índice do dólar permanecerá lateralmente, e depois disso, o dólar não mostrará um enfraquecimento significativo, mas, ao contrário, fortalecerá até a marca do 98º. A tendência de médio prazo para o enfraquecimento do dólar não começará imediatamente, e somente se o Fed confirmar suas declarações sobre o início do ciclo de redução da taxa de juros.

Enquanto isso, entre os investidores, as expectativas de flexibilização da política monetária estão se intensificando não apenas por parte do Fed, mas também do BCE.

Olhando como a produção industrial está estagnada, as ordens de produção estão encolhendo, a inflação não está crescendo no ritmo necessário na região, o mercado está cada vez mais convencido de que a expansão monetária do BCE é apenas uma questão de tempo.

Já na próxima reunião, que será realizada esta semana, o regulador pode sugerir uma queda na taxa de depósito de -0,4% para -0,5% em setembro e a ressuscitação do programa de redução quantitativa(QE) no valor de € 2,6 trilhões no início de 2020. De acordo com uma previsão consensual de especialistas recentemente pesquisados pela Bloomberg, as compras de ativos serão de € 40 bilhões por mês. O possível abrandamento da taxa monetária do BCE é negativo para o euro, no entanto, é mais provável que já seja tido em consideração nas cotações.

A ausência de surpresas do regulador na próxima reunião pode desencadear o crescimento da moeda única europeia devido à implementação do princípio "vender em rumores, comprar em fatos".

O BCE pode dar ao mercado mais do que espera que o EUR / USD não suba?

"Não achamos que o BCE tenha a capacidade de assegurar um enfraquecimento estável e perceptível do euro, mas acreditamos que o regulador pode muito bem apresentar uma surpresa desagradável para os touros", disseram os estrategistas do MUFG.

"A reação mais dolorosa será se o BCE reduzir a taxa dos depósitos em Julho não em 10, mas imediatamente em 20 pontos base. Tal decisão seria justificada se levarmos em conta a fraqueza dos dados estatísticos para a área do euro e a necessidade de aplicar medidas ativas para obter algum efeito visível Ao mesmo tempo, um declínio do EUR / USD em resposta a um corte nas taxas do BCE é provável que seja de curta duração e limitado, em parte devido à data de aproximação do mercado. Reunião do Fed, irá acontecer em 31 de julho ", acrescentaram.