04.10.201922:53 Forex Analysis & Reviews: EUR / USD: a faixa preta do dólar continuará e o discurso de J. Powell se tornará um tiro de controle para ele?

Parece que uma redução da atividade comercial na zona do euro para o mínimo desde 2013 e a Markit prevê um aumento de 0,1% no PIB do bloco de moedas no terceiro trimestre não surpreenderá ninguém. Os Estados Unidos são outra questão. Até setembro, eles pareciam uma ilha de estabilidade, que não tem medo dos ventos contrários do exterior. Por outro lado, os índices do ISM US Purchasing Manager Index, divulgados nesta semana, mostraram que a economia dos EUA não é tão forte quanto muitos acreditam. Após a fraca liberação do PMI no setor de manufatura dos EUA, saiu um decepcionante relatório de atividade de serviços nos EUA. No mês passado, o indicador caiu para o nível mais baixo desde 2016 - 52,6.

"Havia sinais de desaceleração na economia americana antes, mas havia poucos que sugeriam que as rodas já estavam caindo do carrinho", disse Robert Burgess, especialista da Bloomberg.

"Alguns argumentam que a demanda doméstica nos Estados Unidos permanecerá alta, mesmo que a demanda externa enfraqueça. No entanto, com o tempo, o consumo no país dependerá inevitavelmente do que está acontecendo lá fora. As empresas americanas estão se tornando mais cautelosas ao contratar uma nova força de trabalho, além de planejar gastos ", disse Minori Uchida, estrategista-chefe de moeda do MUFG Bank.

"A economia dos EUA está trabalhando agora em um único motor - consumo. Se o maior boom econômico da história do país continuará dependerá da capacidade dos consumidores americanos de continuar gastando, de modo a compensar o declínio nos setores manufatureiros no contexto" de uma guerra comercial com a China ", disse Stephen Gallagher, economista-chefe da Societe Generale.

Aparentemente, o setor manufatureiro norte-americano, sobrecarregado por disputas comerciais, começa a arrastar o setor de serviços para um atoleiro, emprego em que, segundo o ISM, mostrou o crescimento mais lento em setembro desde 2014. Talvez, não seja a melhor notícia em antecipação para setembro divulgação no mercado de trabalho. Em agosto, o número de pessoas empregadas no setor não agrícola dos Estados Unidos aumentou 130 mil, em junho-agosto - uma média de 156 mil, valor significativamente inferior à média desde a crise econômica de 2008 (190 mil) . Se tudo correr da mesma maneira, a economia dos EUA criará apenas 1,9 milhão de novos empregos em 2019, que será o pior indicador desde 2010 e significativamente inferior aos 2,7 milhões registrados em 2018.

O par EUR / USD está crescendo em meio à crescente discussão de que o Fed tem um potencial muito mais amplo de expansão monetária em comparação com o BCE, já que as taxas de juros são mais altas nos EUA. Após a divulgação de estatísticas decepcionantes sobre a atividade comercial nos Estados Unidos, as chances de facilitar a política monetária do Fed em outubro aumentaram de 40% para 88%.

"O mercado está quase certo de que o Fed na reunião de outubro reduzirá a taxa de juros em 25 pontos-base. O passo pode ser mais acentuado - em 50 pontos-base, se os dados do mercado de trabalho de setembro forem embotados, e o rendimento dos títulos dos EUA continua caindo ", disse John Lonski, economista-chefe da Moody's.

Até o final de 2019, a taxa de fundos federais deverá cair em 42 pontos-base e 100 pontos-base até o final de 2020.

Nesse sentido, o BCE praticamente não tem espaço para recuar, embora o potencial limitado de expansão monetária possa indicar uma incapacidade de salvar a economia européia da recessão. Supõe-se que, se os governos dos países da zona do euro não responderem ao apelo do presidente do BCE, Mario Draghi, e não recorrerem ao estímulo fiscal, o euro em relação ao dólar cairá para US $ 1,05. No entanto, poucos ainda acreditam em um cenário tão pessimista. De acordo com a previsão de consenso dos economistas recentemente pesquisados pela Reuters, o par EUR / USD terminará o ano atual em 1,1 e atingirá 1,13 em 12 meses.

Assim, os "touros" do EUR / USD estão afetando diferentes velocidades das economias europeias e americanas que caem no abismo, bem como o potencial de expansão monetária do Fed e do BCE. O relatório do mercado de trabalho dos EUA em setembro e a declaração do Fed de Jerome Powell de hoje podem adicionar combustível ao incêndio. A retórica "dovish" do chefe do Federal Reserve, combinada com dados fracos sobre o emprego nos EUA, pode levar o EUR / USD para 1.104-1.105.