12.12.201915:37 Forex Analysis & Reviews: Fed se recusou a apoiar o dólar, euro e libra estão crescendo antes da reunião do BCE e das eleições do Reino Unido

Como esperado, a Reserva Federal dos EUA decidiu deixar a taxa de juros inalterada após uma reunião que terminou na quarta-feira passada. A decisão foi unânime; a taxa sobre as reservas excedentes dos bancos também não se alterou.

Assim, pode-se supor que o Fed envia um sinal aos mercados de que está fazendo uma virada brusca - a frase sobre a incerteza de novas perspectivas para a taxa desapareceu do texto da declaração de acompanhamento. No entanto, a conferência de imprensa de J. Powell não acrescentou clareza, o chefe do Fed tecnicamente evitou certas respostas a perguntas diretas, reduzindo seu discurso à fórmula "estamos considerando todo o espectro de dados".

Nenhum dos membros do FOMC atualmente prevê um corte na taxa em 2020. As previsões econômicas não mudaram muito e o PIB real ainda é esperado em 2,2% em 2019, 2,0% em 2020 e 1,9% em 2021. A previsão para a PCE subjacente também não se alterou em 2020 e 2021, mas foi revista de 1,8% em 2019 para 1,6%.

Além disso, a fixação das taxas nos níveis atuais significa que a economia norte-americana deixará de receber apoio adicional face a uma situação perigosamente próxima da recessão. Como resultado, o Fed compensa este passo com outras medidas. De qualquer forma, Powell insinuou que o Fed está pronto para considerar a compra não apenas de T-bills, mas também de outros títulos de cupom de curto prazo, se necessário.

Existe essa necessidade? A julgar pelas previsões, não desde que a inflação, o desemprego e o crescimento do PIB estão em níveis bastante confiantes. Ao mesmo tempo, o déficit orçamentário em novembro cresceu para US$ 209 bilhões. Segundo a Comissão de Orçamento do Congresso, o déficit para os dois primeiros meses do ano fiscal de 2020 foi de 342 bilhões, 11,7% a mais que no ano anterior. O lado da despesa do orçamento está crescendo mais rápido do que o lado da receita. A conclusão do ciclo de redução das taxas aumentará a carga, e o mercado deverá responder aos resultados da reunião com uma queda na taxa de câmbio do dólar.

Também é necessário partir do fato de que nem todos os participantes do mercado compartilham a confiança do Fed em relação às mudanças futuras nas taxas de juros; vários bancos acreditam que haverá outra queda em março. Agora, o que está completamente claro é que o Fed manterá a liquidez em um nível alto. Assim, não há intenção de reduzir o programa de recompra em 60 bilhões por mês, então o dólar deve enfraquecer no médio prazo.

EUR/USD

O indicador ZEW, refletindo as perspectivas econômicas da Alemanha, subiu acentuadamente em dezembro para 10,7p. O resultado foi esperado após os resultados semelhantes terem sido mostrados pela Markit e Sentix.

O clima nos mercados financeiros está melhorando, o euro tem atualizado seu máximo local na véspera da reunião de hoje do BCE, e as previsões são positivas. Ao mesmo tempo, nenhuma surpresa é esperada a partir da primeira reunião liderada por Lagarde. Devido a isso, o EUR / USD é provável que se consolide acima da zona de resistência de 1,1109 / 15 e as chances de um retorno ao intervalo são baixas. Por sua vez, testar a resistência 1.1178 é possível, mas não há pré-requisitos sérios para um crescimento estável, e assim os jogadores vão esperar pelo resultado da votação no Reino Unido.

GBP/USD

O setor manufatureiro do Reino Unido está em declínio pelo sétimo mês consecutivo. O declínio foi de 1,2% em outubro, o que é ligeiramente melhor do que o esperado. A balança comercial piorou significativamente, em parte devido a um aumento acentuado na taxa da libra esterlina em relação aos mínimos de setembro, em maior medida devido a uma diminuição nos volumes de produção devido a menores investimentos de capital devido a um alto fator de incerteza.

Por outro lado, o NIESR acredita que o crescimento do PIB do Reino Unido em Novembro será zero e, no seu conjunto, o 4º trimestre dará um aumento de apenas 0,1%.

A libra está sendo negociada em altas antes da eleição, com foco em pesquisas de opinião. De acordo com o qual, os conservadores vão obter uma maioria no parlamento e será capaz de finalmente completar a saga do Brexit. Mais ainda, a taxa de câmbio da libra reflete amplamente essas expectativas, de modo que qualquer sinal de que a vitória de Johnson está em perigo e que o Partido Trabalhista será capaz de criar uma coalizão pode reduzir a libra para onde começou seu rápido crescimento há alguns meses.

No entanto, uma vitória esmagadora para os conservadores poderia empurrar a libra para 1,3270 / 80, no entanto, haverá uma alta probabilidade de correção no contexto da tomada de lucro, uma vez que as diferenças entre a UE e o Reino Unido sobre as relações comerciais após Brexit vai se apresentar.