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A moeda britânica subiu quase 5% no início de 2019 contra o dólar americano, mas nos próximos seis meses a libra perdeu terreno e o GBP/USD caiu abaixo da marca-chave de 1,20 em setembro. Depois a libra fortaleceu-se em mais de 12%, notando a alta desde maio de 2018 na primeira quinzena de dezembro (cerca de $1,35) como reação à vitória dos conservadores nas eleições parlamentares antecipadas de 12 de dezembro e na expectativa de que o resultado da votação antecipada ajudará a resolver o problema de longa data de ratificar o acordo Brexit.
No entanto, a dinâmica GBP/USD estava a desaparecer rapidamente à medida que as preocupações com o desordenado Brexit regressavam.
O rally da libra parou depois do primeiro-ministro britânico Boris Johnson ter anunciado a sua intenção de aprovar um projecto de lei através do Parlamento nacional, segundo o qual Londres e Bruxelas terão de concluir um acordo comercial com a União Europeia nos próximos meses, e a extensão do período de transição após 2020 tornar-se-á ilegal.
Deve-se lembrar que a Grã-Bretanha está prestes a deixar a UE em 31 de janeiro de 2020. Ao mesmo tempo, o país permanecerá no mercado único e na união aduaneira da UE até 31 de dezembro de 2020. Atualmente, o período de transição pode ser prolongado, por acordo das partes, até dois anos. A alteração feita pela Johnson não o permitirá, em resultado da qual negociações complexas terão de ser realizadas num período bastante curto.
As autoridades da UE já advertiram que, dado o número de questões que terão de ser tratadas, a ratificação do acordo comercial durante o ano parece improvável.
Acontecimentos recentes levantaram preocupações de que o Reino Unido acabará por sair da UE, de acordo com as regras da OMC, se as partes não conseguirem concluir um acordo comercial até ao final do ano.
A recente queda da libra alimenta a crença do mercado de que o problema Brexit ainda não foi resolvido e continuará a influenciar a moeda britânica nos próximos meses.
Para além da situação com Brexit, o foco permanecerá nos indicadores macroeconômicos no Reino Unido. Dados recentes mostram que o crescimento econômico do país ainda está a abrandar, e se a situação continuar a piorar, isto pode fornecer alimento para falar de uma taxa de juro mais baixa por parte do Banco de Inglaterra e aumentar a pressão sobre a libra esterlina.
No final da reunião de dezembro, o regulador revisou para baixo a estimativa de crescimento do PIB nacional no quarto trimestre de 2019, de 0,2% para 0,1%, embora tenha previsto uma aceleração do crescimento econômico no início de 2020. Ao mesmo tempo, o BoE advertiu que se o crescimento da economia mundial não conseguir estabilizar ou se a incerteza associada à Brexit permanecer elevada, poderá ser necessário apoiar a economia nacional e a inflação através da política monetária.
"Agora a atenção dos participantes do mercado deve mudar para a economia britânica, e aqui nem tudo parece positivo". A incerteza sobre as futuras relações comerciais entre a Grã-Bretanha e a UE permanece elevada. É difícil prever quais serão as oportunidades de crescimento econômico no Reino Unido em 2020", disseram os especialistas do Brown Brothers Harriman.
Eles preveem que a libra contra o dólar americano poderá cair para $1,28 no primeiro trimestre de 2020 e cair para $1,25 até meados do ano".
Estima-se que o crescimento econômico britânico poderá acelerar em 2020 se as empresas e investidores locais se sentirem mais confiantes quanto ao futuro. Além disso, a Johnson prometeu aumentar significativamente os gastos do governo nos próximos cinco anos, o que dará à economia um incentivo adicional. O BoE já disse que um aumento gradual da taxa de juros pode ser necessário se os riscos para a economia nacional não se materializarem e a situação se desenvolver de acordo com as previsões. Isto irá apoiar a libra.
O Standard Chartered espera que o par GBP/USD suba para 1,38 até ao final do terceiro trimestre e termine 2020 a 1,40.
"Os incentivos políticos não apoiam a ideia de destruir a economia, pelo que a preocupação dos investidores com o risco associado ao Brexit deve ser reduzida", disse o especialista do banco Steve Englander.
"Antes a moeda britânica haverá um aumento da volatilidade, mas mesmo assim, a libra aumentará o preço, já que não há razão para esperar seu colapso devido à falta de vontade política para resolver a situação", acrescentou.
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