29.01.202023:43 Forex Analysis & Reviews: Ouro não atingiu seu pico!

O ritmo confiante do dólar americano e as garantias de Pequim de que ganhará o coronavírus esfriaram um pouco o ardor dos "touros" para a XAU/USD, porém, não semearam o pânico em suas fileiras. O pico da epidemia ainda não foi atingido, e a primeira inversão da curva de rendimento dos EUA desde Outubro aumenta os riscos da retórica "dovish" de Jerome Powell numa conferência de imprensa após a reunião de Janeiro do FOMC. As perspectivas a curto prazo para o ouro ainda parecem otimistas, no entanto, a situação pode mudar no horizonte de investimento a médio prazo.

O metal precioso caiu para máximos de 7 anos duas vezes desde o início de 2020 devido a preocupações com um abrandamento da economia global. Em primeiro lugar, o conflito no Médio Oriente inflacionou os preços do petróleo, o que deveria ter prejudicado as economias dos países que importam ouro negro. O Coronavirus, por outro lado, baixou as cotações do Brent e do WTI, enquanto os rumores de um abrandamento da procura global e do PIB aumentaram no mercado. Segundo o Barclays, a epidemia levará a uma deterioração da confiança dos consumidores e dos gastos e subtrairá 0,1-0,2 pontos percentuais do produto interno bruto da China no primeiro trimestre.

Uma guerra comercial entre os EUA e a UE pode ser um desastre ainda maior para a economia global. Os Estados pretendem retaliar contra a Europa se esta impuser uma taxa de carbono e exigir que Bruxelas reveja as tecnologias de processamento dos produtos agrícolas importados. Em particular, Washington acredita que, para chegar a um acordo, o frango com cloro americano deve ser fornecido ao Velho Mundo.

Os riscos geopolíticos, as guerras comerciais e as epidemias fazem com que os investidores fujam do risco. Nesse sentido, não devemos nos surpreender com o crescimento dos estoques de ETFs orientadas ao ouro para 2.561 toneladas - o nível mais alto desde janeiro de 2013. O pico histórico de 2.672 toneladas, que teve lugar em Dezembro de 2012, está ao virar da esquina.

Dinâmica das ações ETF's do ouro

A primeira inversão da curva de rendimento desde Outubro é também uma boa notícia para o metal precioso. As taxas das obrigações a 10 anos têm caído abaixo das taxas de 3 meses há algum tempo. A inversão é um indicador confiável do declínio futuro da economia dos EUA. Ela forçou o Fed a cortar a taxa dos fundos federais três vezes em 2019. Os funcionários do FOMC decidiram que é melhor estar seguro e não trazer as coisas para uma recessão, uma vez que não existem tantas ferramentas para lidar com esta última.

Assim, o coronavírus, a ameaça de uma guerra comercial, a inversão da curva de rendimento e os riscos da retórica pomposa do Fed criam pré-requisitos para a continuação do rally XAU/USD. Por outro lado, as epidemias são os motores de curto prazo da subida dos preços do ouro e de outros ativos confiáveis. De acordo com pesquisas de Charles Schwab, desde 1981, após 13 surtos, o MSCI global cresceu em média 0,8% e 7,1% após 1 e 6 meses.

Tecnicamente, a primeira tentativa de "touros" para o metal precioso trazer cotações fora da faixa de consolidação de 1545-1570 dólares por onça, formada dentro do padrão "surto e prateleira", não foi bem sucedida. No entanto, os compradores continuam otimistas. Se o máximo for atualizado no ponto 3 do modelo 1-2-3 ($1589), os riscos de continuar o rally em direção de $1604 e $1615 irá aumentar.

Ouro no gráfico diário