28.02.202023:30 Forex Analysis & Reviews: O dólar está perdendo seu status de porto seguro em meio aos riscos de uma recessão nos EUA; o crescimento do euro e o declínio da libra esterlina são o resultado de pânico de vendas de ativos

O pânico de vendas não diminuem. Os principais índices de ações dos países da Ásia-Pacífico caíram de 2-4% durante a sessão asiática, o chinês Shanghai Composite caiu 2,9% a partir de 5,45 do horário universal, enquanto o japonês Nikkei 225 caiu 4,6%, o que é ainda mais alarmante, uma vez que a economia japonesesa é extremamente dependente das importações de matérias-primas, e em tempos mais calmos, a queda dos preços do petróleo leva a um aumento dos índices de ações, em vez de uma diminuição dos mesmos. Aparentemente, a razão para isso não é que estamos a assistir a um aumento do pânico, mas porque uma onda de fuga começou não só nos ativos defensivos, mas também no cache, daí o forte aumento da procura do iene e do euro.

Ambas as moedas estavam sob pressão em meio à crescente demanda pelo dólar, já que a economia americana parecia claramente preferível, e o capital deixou o Japão e a Europa fora do ciclo de flutuações na demanda por matérias-primas e ativos de risco. Agora, este resultado abrandou drasticamente após o declínio dos índices de ações dos EUA em mais de 10%, o que levou a um aumento da procura da moeda.

Apesar dos últimos dados macroeconômicos dos Estados Unidos ainda parecerem convincentes, o mercado não lhes dá atenção. Entretanto, as encomendas de bens duráveis em janeiro aumentaram mais do que o previsto, indicando um congestionamento crescente na indústria americana. Os níveis de atividade industrial também são geralmente mais altos do que as previsões, de acordo com os relatórios regionais do Fed. Mas no momento, um critério completamente diferente está surgindo - um aumento na probabilidade de um corte nas taxas de FOMC.

A dinâmica do diferencial entre os títulos de curto e longo prazo, que parecia ter recuado dos níveis perigosos nos últimos meses, virou-se novamente a favor de uma recessão iminente.

Como resultado, a principal força motriz para o dólar em relação ao euro e ao iene está mudando repentinamente de direção. Segundo a CME, a probabilidade de uma redução única da taxa FOMC no ano corrente aumentou para mais de 80% e, além disso, a probabilidade de uma redução dupla da taxa ultrapassou 50% pela primeira vez.

Ao mesmo tempo, não se espera que tanto o BCE como o Banco do Japão aumentem o pacote de estímulos. O BCE tomou mais riscos nas suas decisões do que o Fed, e o Banco do Japão tem oportunidades muito limitadas. Tudo isto conduz ao fato de que o dólar, num contexto de colapso dos índices bolsistas, torna-se menos atrativo para o investimento.

O vírus nas condições atuais parece ser uma causa de pânico nas vendas, mas isso dificilmente é verdade. A verdadeira razão é que os principais bancos centrais não têm as ferramentas para alcançar o crescimento da procura através de métodos monetários, uma vez que a maioria dos métodos foram esgotados, mesmo na onda anterior da crise de 2008/09. A COVID19 é uma cobertura ideal para uma recessão global, mas claramente não é a sua causa.

EUR/USD

A possível perda pelo dólar do status de moeda porto seguro faz do euro o favorito do mercado de câmbio, mas a longo prazo, ainda não foi formalizada uma reversão. Uma redução significativa nas operações de carry trade, nas quais o euro foi utilizado como moeda de financiamento, é outra fonte de sua recuperação.

EUR/USD está atualmente tentando ganhar uma posição acima da fronteira da tendência descendente de 1,0965 / 85, se bem sucedida, há uma grande chance de ver o euro em 1,11 em um futuro muito próximo.

GBP/USD

O índice de confiança dos consumidores a longo prazo da GfK tem vindo a subir pelo terceiro mês consecutivo.

O aumento do índice deve-se a uma perspectiva cada vez mais positiva sobre o estado da economia geral da Grã-Bretanha, tanto no passado como nos próximos 12 meses. A procura dos consumidores apoia a libra e o seu declínio nos últimos 3 dias deve-se às mesmas razões que o crescimento do euro - a retirada dos jogadores dos ativos de mercadorias.

Uma disputa comercial com a UE e o pânico nos mercados levou a um aumento da probabilidade de uma queda da taxa BoE para 80%, o que é outra razão para o enfraquecimento da libra. É de esperar que a desaceleração das vendas em pânico dê à libra um impulso para o crescimento. A zona de apoio é de 1,2847 / 67, sua queda só é possível em caso de aumento do pânico. E muito provavelmente, a formação da base e uma tentativa de retornar à trajetória de crescimento.