02.12.202015:09 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Cuidado com a aversão

O par EUR / USD atualizou a alta deste ano mais uma vez, aproximando-se da fronteira do nível 1,21. E embora o impulso de alta tenha desaparecido durante a sessão asiática, os comerciantes ainda estão otimistas. O par foi visto pela última vez a esses preços máximos no início de 2018, quando a alta de 1.2555 de vários anos foi atingida. Depois disso, os compradores de EUR / USD começaram a perder gradualmente suas posições - pelo menos, eles não voltaram a tais altas desde então. No entanto, o contexto fundamental atual permite que os traders mostrem intenções vingativas.

De setembro a novembro, o par indicado oscilou em uma ampla faixa de 1,1620-1,1850, alternadamente a partir dos limites desta faixa. No entanto, ele balançou para o nível 1,19 no mês passado, e agora, o preço foi visto chegando perto do nível 120. Os compradores do par aproveitaram a fraqueza da moeda americana, o interesse geral do mercado em ativos de risco e silêncio do BCE. Todos estes fatores combinados permitiram que os touros do EUR / USD não apenas rompessem o importante nível de preço psicológico de 1.2000, mas também mantivessem sua posição aqui, o que indica o crescimento da tendência de alta. No entanto, quanto mais o par EUR / USD sobe, maior o risco de desenvolver aversão, que se tornou a razão pela qual o euro se enfraqueceu mais de uma vez.

O Banco Central Europeu não precisa de um euro sobrevalorizado. Em meio à divulgação de ontem sobre o crescimento da inflação europeia, o atual aumento do par EUR / USD parece mais uma zombaria dos membros do BCE, que culpam a taxa de câmbio sobrevalorizada do euro em relação aos processos de desaceleração da inflação. Portanto, o regulador europeu provavelmente seguirá a reação correspondente no futuro próximo, como já fez no início de setembro.

O índice geral de preços ao consumidor em novembro manteve-se no nível de outubro, ou seja, em -0,3%. O indicador está na área negativa há quatro meses consecutivos e, a julgar pelas previsões do BCE, ficará abaixo de zero por mais alguns meses. O núcleo do índice CPI também ficou no nível de outubro, ou seja, em torno de 0,2%.

Existem muitas razões para esta fraca dinâmica inflacionária. Em particular, quase todos os países da UE, especialmente Alemanha, Itália, Espanha, França restringiram significativamente as restrições de quarentena até um bloqueio total em novembro. Portanto, a atividade econômica desacelerou, enquanto, em contraste, a taxa de desemprego aumentou. Assim que os primeiros relatos de bloqueios repetidos apareceram na imprensa, a atividade de consumo na Europa diminuiu visivelmente.

No entanto, o par EUR / USD apenas reagiu formalmente ao lançamento de ontem, que foi imediatamente seguido pela retomada do crescimento. Tudo isso sugere que a tendência de alta do par de moedas principal se deve principalmente à fraqueza da moeda americana, enquanto os juros do euro são apenas um fator secundário.

Vale lembrar que assim que o par atingiu o nível 1,20 em setembro, o Banco Central Europeu ficou imediatamente preocupado. Em particular, o Economista-Chefe do BCE, Philip Lane, disse que a atual taxa do euro é inaceitável para o Banco Central. Tal retórica alarmou os comerciantes: rumores se espalharam pelo mercado de que o regulador realizaria uma intervenção na moeda para desvalorizar a moeda única. Como resultado, o par caiu para o nível 1,17 e 1,16, respectivamente.

Não há dúvida de que o BCE reagirá ao crescimento do euro da mesma forma desta vez. Para que isso aconteça, os membros do BCE precisarão assustar diretamente o mercado com intervenções cambiais. Caso contrário, a reação negativa dos traders será de curto prazo. E, embora a zona do euro tenha uma balança comercial positiva e o índice do dólar esteja atualizando as mínimas de dois anos e meio, será muito difícil conter a tendência de alta do par EUR / USD. Ao mesmo tempo, deve-se notar que nada pode ser feito sobre a retração baixista dos preços, uma vez que a taxa de câmbio do euro sobrevalorizada será muito criticada pelo BCE em meio à fraca inflação.

No entanto, mesmo que essa ameaça seja ignorada, deve-se notar que, via de regra, uma correção ocorre após esse aumento de impulso. A retórica "dovish" dos membros do BCE irá apenas fortalecer o movimento correcional, que está até o nível de 1.2005 (linha Tenkan-sen no prazo de quatro horas). Se os ursos conseguirem se movimentar abaixo dessa meta, o cenário de alta perderá relevância no médio prazo. Alternativamente, se os compradores mantiverem o nível de 1,20, eles provocarão outra onda de longas.

Portanto, atualmente é aconselhável esperar para ver o par. Em primeiro lugar, o impulso para cima já desapareceu e, em segundo lugar, é necessário avaliar a profundidade do retrocesso corretivo. Caso o par não desça abaixo de nível 1,2000 no dia seguinte, podem-se considerar as posições compradas, pelo menos até a alta atualizada de 1,2088. Nesta situação, o patamar de 1,20 atua como uma espécie de indicativo das perspectivas de tendência ascendente no médio prazo.