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Parece haver uma luta contínua entre o comércio reflacionário e os bancos centrais, tentando evitar que o otimismo do mercado se torne muito significativo e, nessas circunstâncias, podemos ver que o dólar tem se mostrado mais resistente do que o esperado.
No momento, o dólar está indo bem por vários motivos.
Em primeiro lugar, a fé do presidente do Fed, Jerome Powell, na economia dos EUA e sua capacidade de suportar os rendimentos crescentes do Tesouro favorecem o dólar dos EUA.
Em segundo lugar, rendimentos mais altos nos EUA tornam o dólar mais atraente em comparação com seus principais concorrentes.
Terceiro, o declínio das ações está forçando os investidores a buscar refúgio em dólares americanos.
Os investidores aguardavam as garantias de Powell de sua prontidão para conter o crescimento dos rendimentos, mas nada ouviram, o que aumentou a pressão sobre os mercados.
Como resultado, os índices de ações dos EUA caíram 1,1-2,1%, e o rendimento dos títulos do governo dos EUA de 10 anos saltou para 1,58%, aproximando-se do máximo anual de 1,61% alcançado na semana passada.
"Os mercados ouvem os bancos centrais, e se eles vão deixar as coisas como estão por muito tempo, isso significa que a inflação a longo prazo será mais alta, razão pela qual você está vendo uma liquidação de títulos e ações mercados ", disseram estrategistas do Commonwealth Bank of Australia.
Dado o fato de que há muitas posições vendidas em títulos do governo dos EUA, há razões para acreditar que o movimento de queda nas ações e de alta nos rendimentos dos títulos ainda não acabou.
Com o tempo, os rendimentos podem subir a um nível que levaria a um colapso no sentimento de risco e a uma forte alta do dólar, que o Fed virá em socorro novamente, desta vez com o controle da curva de juros.
"Podemos ver a Operação Twist novamente se as condições do mercado financeiro e econômico se deteriorarem, mas há poucos sinais de tal deterioração", disse o Standard Chartered.
Além disso, de acordo com especialistas, a Reserva Federal dificilmente dará qualquer passo a não ser que seja necessário, uma vez que a doutrina do Banco Central sempre foi: atingir seu objetivo com o mínimo de esforço.
Além disso, há uma tendência recente que reflete uma perspectiva econômica melhor para os Estados Unidos.
O Livro Bege, que contém um resumo dos comentários do Fed, foi lançado na noite de quarta-feira e mostrou que a maioria dos doze estados americanos teve um crescimento moderado da atividade econômica de janeiro a meados de fevereiro. Ao mesmo tempo, a maioria das empresas está geralmente otimista em relação aos próximos 6 a 12 meses.
Após os comentários de Powell, o dólar subiu acentuadamente. Na sexta-feira, o índice do dólar americano atingiu a maior alta em três meses, subindo acima de 92,1 pontos.
A resistência forte mais próxima está localizada próxima de 92,45 pontos (correção do curso "de baixa" de 2020-2021) e mais adiante - em 92,90 pontos (no nível onde a média móvel de 200 dias passa). O rompimento da última marca fará com que a alta para as máximas de novembro do ano passado perto de 94,30 pontos.
"Os participantes do mercado esperavam uma retórica mais dura do Fed, que deveria acabar com o crescimento adicional dos rendimentos do Tesouro. No entanto, não ouvimos isso, então o dólar está crescendo em todas as direções na expectativa de um novo aumento nos rendimentos nos EUA ", disseram analistas do Mizuho Bank.
"É bem possível que a lucratividade real nos EUA seja maior. No entanto, há um nível de lucratividade que se equipara às perspectivas mais otimistas de crescimento econômico. Se os rendimentos dos títulos se estabilizarem por duas ou três semanas, o mercado decidirá que é tudo bem em conviver com isso. Por isso, ainda estamos pessimistas em relação ao dólar, apesar de tudo o que está acontecendo agora nos mercados ", disse o Standard Chartered.
Especialistas admitem que nos próximos meses ou até semanas, o dólar pode começar a cair, o que ocorreu após a adoção do primeiro pacote de estímulos à economia dos EUA em meados do ano passado.
O fato é que, neste final de semana, as autoridades americanas podem aprovar um novo plano de antiquário e lançar trilhões de dólares no mercado. O crescimento da oferta de moeda no país promete um enfraquecimento do dólar americano.
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