08.03.202118:10 Forex Analysis & Reviews: USD / JPY rali ganha impulso

O rápido aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA forçou o iene japonês a procurar um lugar para se esconder. O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, não quis expressar preocupação com a recuperação das taxas de mercado da dívida dos EUA; A maioria do Senado aceita o projeto de estímulo fiscal de US $1,9 trilhão de Joe Biden; e a relutância da OPEP em aumentar a produção inflacionou os preços do petróleo e as expectativas de inflação. O comércio de reflação se move ao redor do planeta, mantendo moedas com taxas de juros baixas no corpo negro.

O presidente do Fed teria se preocupado com a alta nos rendimentos do Tesouro se ela fosse sustentada, e os mercados estivessem em séria turbulência, o que teria restringido as condições financeiras. No Forex estão crescendo os rumores de que o Fed intervirá se os índices de ações começarem uma correção séria e as taxas de dívida corporativa subirem tão rapidamente quanto a dívida do governo. Até que isso aconteça, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos pode aumentar até 2%. Os especuladores, que estavam se livrando dos títulos em um ritmo recorde, estão bem cientes disso - eles cortaram as compras líquidas em US $45 bilhões na semana até 2 de março.

Dinâmica das posições especulativas sobre títulos dos EUA

A passividade do Fed, o aumento dos preços da energia, o que aumenta o risco de aceleração da inflação, a necessidade de aumentar as emissões devido a estímulos fiscais adicionais e a crença em um futuro brilhante para a economia dos EUA estão forçando os investidores a abandonar os títulos do Tesouro dos EUA e levar a rendimentos mais elevados quando o preço cai. Considerando o fato de que o Banco do Japão pretende defender o intervalo de taxas alvo para títulos locais de 10 anos em +/- 0,2% por todos os meios, o alargamento do diferencial de rendimento para os títulos dos EUA e seus equivalentes japoneses leva a um aumento nas cotações do USD / JPY. Eles atingiram seu máximo desde junho de 2020 e parece que os touros não vão parar por aí.

Não esqueçamos que a situação atual do mercado de valores mobiliários dos Estados Unidos está ajudando a aumentar a atratividade dos ativos americanos e o fluxo de capitais da Ásia para a América. De fato, o rendimento dos títulos do Tesouro, considerando a cobertura de riscos cambiais para os investidores japoneses, atingiu seu nível mais alto desde 2014. Poucos acreditam que o S&P 500 passará por uma grande correção devido ao cenário de uma potencial expansão do mercado americano economia em 7% em 2021, isso seria um paradoxo. Uma reversão do índice de ações cria uma oportunidade favorável para os estrangeiros entrarem em posições compradas.

Assim, o aumento dos diferenciais de rendimento, o crescimento explosivo da economia dos EUA e a atratividade crescente dos ativos dos EUA abrem o caminho para a tendência de alta do USD / JPY.

Tecnicamente, no gráfico semanal do par analisado, existe um padrão "Deception-Outlier". Um teste malsucedido do limite inferior da faixa de consolidação 105-114,4 com um subsequente retorno das cotações ao seu meio é um sinal de compra. Os alvos estabelecidos no artigo anterior funcionaram, continuamos a abrir posições longas no USD / JPY com alvos em 110,0, 112,5 e 114,4.

USD/JPY, gráfico semanal