22.09.202115:48 Forex Analysis & Reviews: Cinco pontos que determinam a estratégia futura do Fed.

A moeda norte-americana se viu novamente em uma encruzilhada, entrando em uma fase de consolidação. Esta moeda está presa entre a escolha da direção mais próxima, o que depende das ações do Fed.

Vale a pena notar que o dólar americano depende do Fed há bastante tempo, mas agora a situação piorou. As recentes reuniões do órgão regulador, que discutiram a necessidade de reduzir os programas de incentivo e o momento do lançamento dessas medidas, pioraram a situação. Pode-se lembrar que os representantes do Fed iniciaram uma reunião de dois dias na terça-feira, que considerou as perspectivas de emprego e inflação nos Estados Unidos. O momento chave da reunião será o desenvolvimento de uma estratégia atualizada que incentivará o banco central a reduzir o apoio fiscal.

A situação atual coloca pressão sobre o dólar, que procura manter o equilíbrio. Seus esforços foram bem sucedidos, pois se estabilizou contra outras moedas na terça-feira à noite e no dia seguinte, estando próximo a uma máxima mensal. Na manhã de quarta-feira, o par EUR/USD mal saiu dos limites da faixa de 1,1726-1,1727. Os especialistas estão confiantes de que a moeda norte-americana permanecerá dentro desta área até a atual reunião do Fed.

Antes da reunião dos membros da Reserva Federal, os mercados estavam se preparando para o fim dos programas de flexibilização quantitativa (QE) será anunciado na reunião de setembro do FOMC. Entretanto, os dados macroeconômicos decepcionantes americanos, em particular a baixa inflação e um fraco relatório de emprego, estão impedindo a redução da flexibilização quantitativa. Segundo os economistas, esta medida será implementada este ano, mas muito mais tarde. Especialistas prestam atenção a 5 pontos-chave nos quais os membros do Fed dependem ao tomar uma determinada decisão.

1. Será que o progresso é possível?

Durante a implementação de uma determinada medida, é importante para o regulador saber se ela contribuirá para o progresso da economia. Por exemplo, o Fed planejou cortar as compras mensais de títulos do Tesouro e títulos hipotecários no valor de US$ 120 bilhões, até que haja um "progresso significativo" na obtenção do emprego máximo e da taxa de inflação alvo de 2%. Ao mesmo tempo, o Presidente do Fed, Jerome Powell, disse que a meta de inflação correspondente já foi atingida, embora o progresso desejado ainda esteja longe de ser alcançado no setor de emprego. A combinação destas circunstâncias aumenta as chances de reduzir o programa de compra de títulos até o final deste ano.

2. Análise da trama de pontos FRS

Os representantes do órgão regulador pretendem separar a decisão atual de reduzir as compras de ativos de um possível aumento na taxa de desconto de quase zero. Ao mesmo tempo, muitos analistas acreditam que a Reserva Federal manterá a taxa de juros no nível de 0-0,25% ao ano. Os representantes do Fed dependem de um gráfico de pontos, segundo o qual as decisões fundamentais sobre a taxa e a redução dos incentivos podem ser tomadas em 2022. Os estrategistas monetários do ING Bank acreditam que o gráfico de pontos medianos para o próximo aumento da taxa mudará de 2023 para 2022. É possível lembrar que no início do verão, muitos membros do Federal Reserve assumiram manter o mesmo nível de taxas até 2023. "A situação atual apoiará as recentes declarações de J. Powell disse que a ligação entre o afunilamento da QE e o aperto da política monetária será quebrada, e também limitará as expectativas para as taxas. Mas neste contexto, o dólar americano poderá enfraquecer, e moedas procíclicas serão beneficiadas", enfatiza ING. Deve-se notar que a reunião atual é a primeira em que as previsões para 2024 serão anunciadas.

3. Debate sobre o teto da dívida dos EUA

A terceira questão importante é o problema da dívida pública americana, cujo aumento ameaça o sistema monetário do país. Segundo estimativas preliminares, o país poderá ficar sem fundos para pagar contas até 1.º de outubro, o que paralisará o trabalho dos fundos operacionais. Especialistas advertem que o agravamento da situação levará a uma paralisação parcial do governo. De acordo com Janet Yellen, a Secretária do Tesouro dos EUA, uma inadimplência resultante da instabilidade financeira vai excitar os mercados, mergulhando o país na recessão e causando danos significativos à economia dos EUA.

4. Mudanças na liderança do Fed

Os especialistas consideram que a atual reunião do regulador é a última, liderada Muitos estão inclinados a acreditar que o Fed logo será chefiado por um novo presidente. Atualmente, o Vice-Presidente do Fed é Randal Quarles, cujo mandato neste cargo expira em 13 de outubro. Ele pode permanecer à frente da Reserva Federal, mas os especialistas esperam que o Presidente Joe Biden coloque outro candidato ao leme financeiro do país. Ao mesmo tempo, o Chefe de Estado precisa decidir sobre a futura nomeação ou renúncia de J. Powell.

5. Conformidade com a ética de mercado

Uma regulamentação adequada e a manutenção de um equilíbrio na resolução de questões gerais de mercado e economia doméstica são a base de uma estratégia monetária estável do Fed. A grande variedade de transações financeiras com as quais o regulador lida abrange não apenas a economia americana, mas também os mercados globais. A conexão entre elas é óbvia. Por exemplo, o mercado acionário americano entrou em colapso devido a temores de uma possível inadimplência do desenvolvedor chinês China Evergrande Group. Os especialistas acreditam que isto desestabilizará os mercados financeiros globais no futuro. Nessas questões, o Fed precisa considerar os interesses de todas as partes e manter um equilíbrio econômico.

A comoção que a crise da dívida Evergrande trouxe para os mercados financeiros afetou o dólar americano. Anteriormente, a moeda americana recebeu forte apoio antes da reunião da Reserva Federal e agora está se mantendo devido a este impulso. Segundo os economistas, o regulador consegue adiar para novembro o prazo para a redução dos programas de flexibilização quantitativa (QE), o que mais uma vez desestabilizará a moeda. Deve-se notar que o segundo obstáculo nesta edição foi dezembro de 2021.