06.12.202107:40 Forex Analysis & Reviews: Presidente do SFR de St. Louis: É hora do SFR concluir o programa de QE.

Em artigos anteriores, já dissemos que o SFR embarcou na trajetória de aperto gradual da política monetária no mês passado. A maioria dos membros do comitê monetário e especialistas acredita que nos próximos 2-3 anos a taxa básica será elevada para 3% em média. Eles também acreditam que haverá de 2 a 3 aumentos nas taxas no próximo ano. No entanto, a cada novo dia, continuamos a receber a confirmação de tal cenário de funcionários do SFR, e não de analistas, especialistas e participantes do mercado. Por exemplo, na semana passada, na sexta-feira, ficou sabendo que o presidente do BFR de Nova Yorque apoia a aceleração do colapso do QE. Anteriormente, pensamentos semelhantes foram expressados por outros representantes do SFR. Claro, tudo não poderia passar sem o discurso de James Bullard, presidente do BFR de St. Louis, que sempre se destacou por suas "visões de falcões" sobre política monetária. Portanto, de alguém, mas de Bullard, deve-se definitivamente esperar palavras sobre a necessidade de apertar. E assim aconteceu. No dia 3 de dezembro, James Bullard disse que era hora de o SFR concluir totalmente o programa de estímulo, pois o PIB do país já ultrapassou os valores observados antes da pandemia. Bullard também observou "taxas de aceleração significativas" nos preços ao consumidor e "uma situação difícil no mercado de trabalho". O chefe do BRF de St. Louis declarou praticamente abertamente que em reuniões futuras consideraria a questão de uma recusa mais rápida de comprar ativos. Vale ressaltar que Bullard disse "em reuniões futuras" e não "reuniões". Assim, o próprio Bullard parece duvidar que o SFR decidirá sobre um novo aperto já na próxima reunião, após o início do corte de QE ter sido anunciado.

No entanto, como discutimos em artigos anteriores, o SFR pode não ter escolha depois de 12 de dezembro se descobrir que o IPC continua a acelerar. Afinal, não estamos falando de um aumento de 0,1% na inflação. Por exemplo, em outubro, a inflação acelerou de 5,4% para 6,2% a/a. E em novembro a aceleração é projetada para 6,7% -6,9% a/a. Ou seja, a inflação está crescendo rapidamente. Em relação à nova cepa de "coronavírus" "omicron", Bullard disse que é muito cedo para tirar quaisquer conclusões sobre o impacto dessa cepa na saúde ou na economia dos Estados Unidos. No entanto, de acordo com os dados mais recentes, as pessoas com a nova cepa omicron são encontradas em novos países, então a situação, pode-se dizer, está piorando. O presidente do BFR de St. Louis também observou que no próximo ano o SFR poderá aumentar a taxa duas vezes e concluir o programa de QE em março, e não em junho, como planejado anteriormente. Assim, por enquanto, tudo está indo a ponto de que a política monetária não só aperte de acordo com o plano planejado, mas também o faça mais rapidamente, uma vez que o SFR precisa responder às mudanças que se registram na economia americana. Esta é uma má notícia para os índices de ações.