17.08.202221:29 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD. Aumento recorde na inflação britânica: um trunfo importante para a libra esterlina.

A inflação britânica surpreendeu novamente com um crescimento nervoso: todos os componentes do lançamento de hoje saíram na "zona verde", superando as ousadas expectativas da maioria dos especialistas. No entanto, apesar de um trunfo fundamental tão forte, a libra não tem pressa de fortalecer suas posições, pelo menos em par com a moeda norte-americana. Para desapontamento dos compradores do par GBP/USD, o índice do dólar americano continua a subir, refletindo o aumento da demanda pelo dólar em todo o mercado. A libra é forçada a reagir à pressão dos touros do dólar, de modo que o par continua à deriva no limite das 20º e 21º cifras.

Ainda assim, o relatório de inflação de hoje lembrará de si mesmo: assim que o dólar soltar seu aperto, os touros GBP/USD pode usar o ás na manga para fazer uma corrida ascendente. Além disso, agora não há dúvida de que o Banco da Inglaterra aumentará a taxa de juros em 50 pontos base em sua próxima reunião, apesar da desaceleração da economia britânica no segundo trimestre e das previsões pessimistas em relação às perspectivas para o 3º e 4º trimestres. Neste caso, o regulador terá que fazer uma escolha difícil, mas ao mesmo tempo, óbvia: ou aumentar a taxa, combatendo o crescimento da inflação (mas, ao mesmo tempo adicionalmente empurrando a economia para a recessão), ou suportar um novo aumento no índice de preços ao consumidor, abandonando medidas agressivas e esperando um aumento do PIB, ou pelo menos a estagnação.

Note que o volume do PIB britânico no segundo trimestre aumentou apenas 2,9%: para comparação, note que, no primeiro trimestre, foi registrado um aumento de 8,7%. Em uma base trimestral, o indicador passou completamente para a área negativa, caindo para -0,1% (contra a previsão de uma queda para -0,2%). Se falarmos de crescimento mensal, então há também um quadro bastante triste: em junho, a economia britânica contraiu 0,6% em termos mensais e 0,1% em termos trimestrais.

Após a divulgação destes dados, havia dúvidas no mercado de que o Banco da Inglaterra decidiria um aumento de 50 pontos na taxa, após os resultados da reunião de setembro. Os economistas pesquisados pela Reuters não conseguiram formar um consenso: 30 dos 55 especialistas favoreceram o cenário mais aguerrido. Os demais permitiram o aumento da taxa em 25 pontos. Entretanto, todos os especialistas entrevistados fizeram uma observação, cuja essência era que o ritmo de aperto da política monetária dependeria da taxa de crescimento da inflação.

É por isso que o lançamento de hoje é tão importante para o par GBP/USD. Além disso, a inflação britânica surpreendeu novamente os traders com seu crescimento espasmódico.

Assim, em julho, o índice de preços ao consumidor alcançou, pela primeira vez desde fevereiro de 1982, os dois dígitos, ficando em torno de 10,1% em termos anuais. Em uma base mensal, o número aumentou em 0,6%. A estrutura do IPC global sugere que a maior contribuição para o crescimento mensal dos preços ao consumidor foi devido ao aumento dos preços de alimentos e bebidas não-alcoólicas. Os preços aumentaram 2,3% em relação a junho, e quase 13% em relação a julho de 2021. Tais taxas de aumento dos preços dos alimentos foram registradas pela última vez há quase 14 anos - em agosto de 2008. Em seguida, o crescimento dos preços dos alimentos e bebidas não-alcoólicas em termos anuais foi de 13,2%. O IPC central, excluindo a energia volátil e os preços dos alimentos, também subiu para 6,2%. O índice de preços de varejo também aumentou significativamente, atingindo uma meta de 12,3% em julho - o máximo desde março de 1981.

O chanceler do Tesouro britânico Nadhim Zahawi já comentou sobre os dados publicados: ele disse que controlar a inflação é sua "prioridade máxima". Obviamente, uma retórica semelhante será expressa por representantes do Banco da Inglaterra, dado que a inflação já é mais de cinco vezes maior do que a meta do regulador britânico. O fortalecimento do clima de gavião por parte do Banco Central fortalecerá a posição da moeda britânica.

Alguns especialistas explicam a reação fleumática da libra ao lançamento de hoje como uma espécie de armadilha em que o Banco da Inglaterra caiu. Em sua opinião, o aumento contínuo do custo de vida no país e as perspectivas de um novo aumento nos preços da energia reduzirão a atividade de consumo dos britânicos. Este fato, por sua vez, não permitirá que o regulador britânico aperte a política monetária a um ritmo agressivo.

Na minha opinião, estas conclusões podem ser questionadas aqui. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, o economista-chefe do Banco Central, Huw Pill, e alguns de seus colegas afirmaram repetidamente que estão prontos para apoiar "um ritmo mais rápido de endurecimento das políticas, se necessário". Portanto, não pode haver dúvidas de que a opção de um aumento de 50 pontos será a base no contexto da reunião de setembro.

Portanto, o par GBP/USD mantém o potencial de crescimento, apesar da pressão da moeda americana. O primeiro alvo do movimento ascendente é o nível de 1,2150 - a linha Tenkan-sen no horizonte de tempo D1. A meta principal é 1,2250 - a linha superior do indicador de Bandas de Bollinger, que coincide com o limite superior da nuvem Kumo no mesmo intervalo gráfico.