26.09.202216:58 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Início aquecido da semana: traders em queda.

O par euro-dólar caiu até o meio da 95ª cifra no início da nova semana de negociações. Os traders atualizaram outro mínimo de 20 anos, mas não se arriscaram a manter posições curtas em tão baixos. Em uma escala maciça, os vendedores do EUR/USD registraram lucros, extinguindo assim o impulso descendente e provocando um recuo corretivo até o nível de abertura. Entretanto, isto não nega o fato de que o sentimento de baixa prevalece no par devido ao fundo fundamental unipolar.

O impulso descendente de hoje foi provocado por vários fatores. Em primeiro lugar, deve-se notar que no início das negociações, o dólar fortaleceu significativamente suas posições: o índice do dólar americano subiu, chegando a 114,40 (outra alta de 20 anos). O crescimento das tensões geopolíticas contra o contexto da intensificação da crise energética levou ao aumento da demanda por um dólar seguro. O sentimento anti-risco que beirava o pânico permitiu que os touros do dólar organizassem uma corrida de grande escala em todo o mercado. A maior foi a libra, que, emparelhada com o dólar, caiu para 1,0345. E embora os compradores de GBP/USD já tenham recuperado algumas das posições perdidas, a profundidade da queda, para dizer de forma branda, é surpreendente.

Mas de volta ao par euro-dólar. A aversão maciça ao risco, um Fed mais agressivo, e o aumento dos rendimentos do tesouro contribuíram significativamente para o fortalecimento do dólar verde. Em particular, ontem, o presidente da Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, disse que a inflação ainda é muito alta, portanto "tudo o que é possível" deve ser feito para reduzi-la.

Esta semana, são esperados mais de dez discursos de representantes do Fed (incluindo Jerome Powell), para que o greenback possa contar com apoio adicional aqui. A julgar pela retórica da declaração de acompanhamento, emitida no final da reunião de setembro, os membros do Comitê estão muito determinados. A retórica deles também será aguerrida, pelo menos para a maioria deles.

E, em geral, a situação é a favor de um dólar seguro. Em meio ao aumento das tensões geopolíticas, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) baixou hoje sua previsão de crescimento do PIB global para 2023 para 2,2%. Em junho, as expectativas eram mais otimistas (2,8%).

No entanto, o par EUR/USD está caindo não apenas devido ao fortalecimento do dólar, mas também ao enfraquecimento do euro. A moeda europeia está sob pressão adicional em meio às eleições parlamentares na Itália e à publicação de dados decepcionantes do Instituto IFO.

Os resultados preliminares das eleições para o parlamento italiano foram anunciados hoje. A coalizão de direita venceu: o governo incluirá o partido de extrema-direita Irmãos da Itália (seu líder, Giorgia Meloni, provavelmente se tornará chefe de governo), o partido populista de direita Lega, o partido de centro-direita Forza Italia, Silvio Berlusconi e os próximos aos centristas "Estamos com a Itália". Apesar de a vitória da coalizão ser previsível, o fato consumado pressionou ainda mais o euro.

O cenário político da Itália mudou drasticamente, com os tecnocratas do governo de Mario Draghi substituídos pela extrema direita, que inicialmente mantinha relações tensas com Bruxelas. Roma corrigirá sua posição não apenas no setor sociopolítico (por exemplo, fortalecendo sua política anti-imigração), mas também no econômico. Já se pode supor que a nova coalizão discutirá a política fiscal com Bruxelas de forma mais dura.

Antes da eleição, Ursula von der Leyen advertiu os favoritos da corrida que a Comissão Europeia está pronta para trabalhar com qualquer governo democrático do bloco, mas que a CE tem "ferramentas eficazes" no caso das coisas irem em uma "direção difícil". É claro que Bruxelas está muito mais confortável com os governos italianos de centro-esquerda, portanto, a ascensão do direito ao poder não é uma boa notícia para o euro.

O euro recebeu hoje outro golpe do instituto de pesquisas economicas alemão IFO. Assim, durante a sessão europeia, foi publicado um indicador do ambiente de negócios na Alemanha. Este indicador é uma boa adição ao já publicado relatório do PMI. Lembramos que os números alemães da última sexta-feira mostraram uma dinâmica negativa: o PMI de fabricação caiu para 48 pontos, enquanto o PMI de serviços caiu para 45 pontos. Os índices pan-europeus do PMI repetiram a trajetória dos indicadores alemães, que saíram muito piores do que os valores previstos.

É por isso que os relatórios do IFO de hoje provocaram uma certa volatilidade para o par. Eles também acabaram ficando na "zona vermelha", pior do que os valores previstos. O indicador do ambiente de negócios alemão caiu para 84 pontos, enquanto o indicador das expectativas econômicas caiu para 75 pontos. Estes são os piores resultados deste ano. Comentando os números publicados, um representante do IFO disse que quase todos os setores da economia alemã estão no vermelho: o país está enfrentando uma recessão. Ao mesmo tempo, eles enfatizaram separadamente que as expectativas do setor varejista estão "em mínimos históricos".

A propósito, voltando à previsão da OCDE publicada hoje, vale notar que, de acordo com os cálculos desta organização, a economia da zona do euro em 2023 crescerá apenas 0,3%, enquanto o PIB alemão diminuirá em 0,7%. Enquanto as previsões de verão assumiram um aumento do PIB da zona do euro no próximo ano em 1,6%, a Alemanha - em 1,7%.

Assim, a dinâmica descendente do EUR/USD é bastante razoável e lógica, dado o fortalecimento da moeda americana e o enfraquecimento simultâneo do euro. É aconselhável entrar nas vendas com os recuos corretivos para cima. Hoje, o nível de suporte (o alvo do movimento para baixo) se deslocou para a área do nível psicologicamente importante de 0,9600.