17.02.202316:06 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD em ponto crítico em meio a fortes dados dos EUA.

Após fortes flutuações causadas pelos dados de inflação nos Estados Unidos, o par EUR/USD entrou em fase de consolidação.

Dados divulgados na terça-feira mostraram que o índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 0,5% mensalmente em janeiro, após subir 0,1% em dezembro. Esta foi a maior leitura do IPC desde junho.

Enquanto isso, o indicador aumentou 6,4% em relação ao ano anterior, registrando o menor aumento desde outubro de 2021, após aumentar 6,5% em dezembro.

A reação do mercado a esses dados foi bastante emotiva.

O par EUR/USD saltou inicialmente para uma alta de duas semanas perto de 1,0800 e depois reverteu, avançando para 1,0700. No final das contas, o par conseguiu se estabilizar e recuperar as perdas iniciais. Ele encerrou as negociações de terça-feira com um aumento de quase 0,14% na área de 1,0735.

Na primeira metade do dia de quarta-feira, o EUR/USD flutuou em um intervalo estreito de 30 – 40 pips, enquanto os investidores continuaram avaliando os dados mais recentes sobre a inflação nos EUA, ou seja, seu impacto na política do Fed.

A taxa básica do Fed está atualmente na faixa-alvo de 4,50% a 4,75%. Em dezembro, a maioria dos funcionários do banco central disse que o nível de 5,1% seria suficiente para reduzir a inflação.

O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, disse na terça-feira que as notícias sobre a inflação não mudaram sua visão de que a taxa básica de juros terá que subir acima de 5%.

"Quanto acima de 5%? Dependerá muito do que estamos vendo. Hoje tivemos um relatório de inflação que foi bom porque está caindo, mas não rápido", disse.

Ainda assim, disse Harker, o Fed estava "provavelmente perto" de atingir um nível suficientemente alto para fazer uma pausa.

"A inflação está se normalizando, mas está diminuindo lentamente. Acho que haverá muito mais inércia, muito mais persistência que talvez não desejemos", disse o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin.

"Se a inflação se acalmar, talvez não cheguemos tão longe, mas se a inflação persistir em níveis muito acima da nossa meta, talvez tenhamos que fazer mais", acrescentou.

O presidente do Fed de Dallas, Lori Logan, acredita que, com um mercado de trabalho incrivelmente forte que mantém a inflação alta, o Fed não deve estabelecer um ponto de parada para as taxas ainda.

"O principal risco que vejo é que, se apertarmos muito pouco a política monetária, a economia continuará superaquecida e não conseguiremos conter a inflação", disse ela.

"Dado o forte mercado de trabalho, há claramente riscos de que a inflação permaneça mais alta por mais tempo do que o esperado, ou que possamos precisar aumentar as taxas mais do que as previsões atuais sugerem", disse o presidente do Fed de Nova York, John Williams.

Em sua opinião, encerrar 2023 com uma taxa básica de juros na faixa de 5,00-5,50% parece ser a abordagem certa para as perspectivas de política.

Após o lançamento do CPO para janeiro, os traders de futuros de taxas de juros agora veem o Fed aumentando os custos de empréstimos mais três vezes, levando a taxa básica de juros para a faixa de 5,25% a 5,50% em julho, se não em junho.

"A alta autoridade do Fed não é questionada. Embora a queda da inflação não pareça suficientemente confiante, podemos dizer que o regulador vai apertar a política monetária, e o enfraquecimento do dólar parece menos justificado no estágio atual", especialistas do Commerzbank acreditar.

Durante o pregão europeu de quarta-feira, o dólar manteve-se forte contra seus principais concorrentes, causando consolidação no par EUR/USD.

O principal par de moedas perdeu equilíbrio depois que um relatório do Departamento de Comércio dos EUA foi divulgado no início da sessão de Nova York. O relatório mostrou que as vendas no varejo dos EUA aumentaram 3% no mês passado em relação a dezembro, um ritmo recorde desde março de 2021.

Os dados indicavam que o Fed teria que trabalhar mais para conter a demanda do consumidor e controlar a inflação.

Como resultado, o dólar americano se fortaleceu e o EUR/USD caiu para mínimas locais na área de 1,0660.

No entanto, no final da sessão, os principais indicadores de Wall Street conseguiram ganhar impulso, eliminando a fraqueza inicial que não permitiu que o dólar estendesse a recuperação.

Ontem, o índice S&P 500 subiu 0,28%, para 4.147,6.

"O relatório de vendas no varejo, agregado a fortes dados do mercado de trabalho divulgados na última sexta-feira, mostra que a economia dos EUA continua resiliente", escreveram estrategistas da Janus Henderson Investors.

"Vemos a economia se mantendo forte e a inflação desacelerando, embora ainda muito alta, e esse clima 'atual' de favorável em que a economia está forte, mas a inflação está recuando, embora ainda muito alta", acrescentaram.

Além disso, a resiliência da economia dos EUA deu aos investidores alguma esperança de que as perspectivas de crescimento global não sejam tão sombrias quanto inicialmente esperado, estimulando algum apetite pelo risco.

Neste contexto, o dólar perdeu seu ímpeto de alta, permitindo que o par EUR/USD se recuperasse um pouco. No entanto, encerrou a sessão de quarta-feira em território negativo perto de 1,0689, caindo quase 0,4% no dia.

Durante o pregão europeu na quinta-feira, o EUR/USD consolidou suas perdas recentes, flutuando na faixa de 30 pips com o dólar tomando fôlego após superar suas principais contrapartes na quarta-feira.

Os dados divulgados no início da sessão americana causaram outro surto de fraqueza no par EUR/USD.

Os preços ao produtor dos EUA subiram em janeiro no ritmo mais rápido em sete meses, saltando 0,7% em termos mensais.

Esses dados levantaram preocupações sobre a continuação dos aumentos de juros do Fed para conter a inflação e empurraram o dólar para cima enquanto pesavam no mercado de ações.

Os índices de ações dos EUA caíram drasticamente, perdendo cerca de 1% em algum momento e arrastando para baixo o par EUR/USD. O par testou novamente as mínimas de 9 de janeiro em torno de 1,0655 e depois conseguiu se recuperar.

O dólar americano continua a se beneficiar do forte desempenho da economia americana.

No entanto, alguns especialistas acham que um relatório do IPC e os dados sobre as vendas no varejo podem não ser suficientes para convencer os mercados de que a economia dos EUA está indo bem.

A perspectiva de taxas de juros mais altas que podem permanecer nesse patamar por mais tempo do que o esperado está sustentando o dólar.

A principal questão é por quanto tempo a economia dos EUA pode sustentar a taxa de 5,5%.

Uma profunda inversão da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA indica que a economia dos EUA não conseguiria sustentar isso.

O mercado de futuros espera que as taxas dos EUA atinjam um pico próximo a 5,25% em julho, antes de cair para 5,0% no final do ano.

"Acreditamos que os dados continuarão sendo o principal impulsionador do dólar e do ambiente de risco global, já que a profundidade da desaceleração econômica dos EUA ainda é um dos principais impulsionadores das expectativas de taxas, especialmente quando se trata do momento, tamanho e ritmo da flexibilização do Fed em médio prazo", disseram analistas do ING.

"O par EUR/USD parece estar configurado para uma ampla faixa de negociação de 1,0500-1,1000 neste trimestre, deixando-nos confortáveis com nossa perspectiva de EUR/USD. Prevê-se que o par termine o primeiro trimestre perto de 1,0800 antes de se recuperar fortemente acima de 1,1000 em no segundo trimestre, à medida que a história da desinflação dos EUA continua a se desenrolar à medida que a China reinicia a economia", acrescentaram.

O par EUR/USD parece ter se consolidado na faixa de negociação de 1,0500-1,1000, observam os especialistas da TD Securities. Eles acreditam que nos próximos trimestres, o par terá muito mais altos do que baixos.

"O EUR/USD parece ter se estabilizado em uma faixa de negociação de 1,0500-1,1000. Nos níveis atuais, estamos próximos do ponto médio dessa faixa, o que nos obriga a esperar por níveis mais lucrativos para entrar no mercado. Vemos muito mais vantagens do que as quedas do euro nos próximos trimestres, refletindo nossa orientação Q2 EUR/USD de 1,1500. No entanto, preferimos ser pacientes enquanto procuramos comprar perto da parte inferior da nova faixa", informou a TD Securities.

Esses dados levantaram preocupações sobre a continuação dos aumentos de juros do Fed para conter a inflação e empurraram o dólar para cima enquanto pesavam no mercado de ações.

Os índices de ações dos EUA caíram drasticamente, perdendo cerca de 1% em algum momento e arrastando para baixo o par EUR/USD. O par testou novamente as mínimas de 9 de janeiro em torno de 1,0655 e depois conseguiu se recuperar.

O dólar americano continua a se beneficiar do forte desempenho da economia americana.

Mas alguns especialistas acreditam que um relatório do IPC e os dados sobre as vendas no varejo podem não ser suficientes para convencer os mercados de que a economia dos EUA está indo bem.

A perspectiva de taxas de juros mais altas que podem permanecer nesse patamar por mais tempo do que o esperado está sustentando o dólar.

A principal questão é por quanto tempo a economia dos EUA pode sustentar a taxa de 5,5%.

Uma profunda inversão da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA indica que a economia dos EUA não conseguiria sustentar isso.

O mercado de futuros espera que as taxas dos EUA atinjam um pico próximo a 5,25% em julho, antes de cair para 5,0% no final do ano.

"Acreditamos que os dados continuarão sendo o principal impulsionador do dólar e do ambiente de risco global, já que a profundidade da desaceleração econômica dos EUA ainda é um dos principais impulsionadores das expectativas de taxas, especialmente quando se trata do momento, tamanho e ritmo da flexibilização do Fed a médio prazo", disseram analistas do ING.

"O par EUR/USD parece estar configurado para uma ampla faixa de negociação de 1,0500-1,1000 neste trimestre, deixando-nos confortáveis com nossa perspectiva de EUR/USD. Prevê-se que o par termine o primeiro trimestre perto de 1,0800 antes de se recuperar fortemente acima de 1,1000 em no segundo trimestre, à medida que a história da desinflação dos EUA continua a se desenrolar à medida que a China reinicia a economia", acrescentaram.

O par EUR/USD parece ter se consolidado na faixa de negociação de 1,0500-1,1000, observam os especialistas da TD Securities. Eles acreditam que nos próximos trimestres, o par terá muito mais altos do que baixos.

"O EUR/USD parece ter se estabilizado em uma faixa de negociação de 1,0500-1,1000. Nos níveis atuais, estamos próximos do ponto médio dessa faixa, o que nos obriga a esperar por níveis mais lucrativos para entrar no mercado. Vemos muito mais altos do que baixos para o euro nos próximos trimestres, refletindo nossa orientação de 1,1500 para o 2T do EUR/USD. No entanto, preferimos ser pacientes enquanto compraremos perto do fundo da nova gama", disse TD Securities.