07.06.202318:22 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Preso em uma faixa lateral de grande alcance.

Os traders do par EUR/USD não podem determinar a direção do movimento dos preços. O par está circulando próximo do nível 1,0700, mergulhando regularmente na área da 6ª digito. No entanto, assim que o preço cai para 1,0650-1,0670, os vendedores do EUR/USD fecham suas posições curtas, extinguindo o impulso descendente. Da mesma forma, os compradores se comportam ao fechar suas posições longas ao se aproximar da oitava casa decimal.

O par tem ficado preso em uma faixa ampla e plana, pois compradores e vendedores hesitam em se afastar do nível de 1,0700 em mais de 50 - 60 pontos. Essa falta de decisão está associada à próxima reunião do Federal Reserve, cujos resultados conheceremos na próxima quarta-feira, 14 de junho. O mercado não tem consenso sobre as perspectivas de aperto da política monetária do Fed. Além disso, não há uma posição unificada entre os membros do banco central americano - antes do início do "período de silêncio", alguns representantes do banco central defendiam aumentos nas taxas de juros. Além disso, não devemos esquecer que o Banco Central Europeu realizará sua reunião em 15 de junho, e seus membros têm endurecido sua retórica apesar da desaceleração da inflação na zona do euro. Diante dessa incerteza, os traders do EUR/USD relutam em abrir grandes posições em qualquer direção.

Curiosamente, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um aumento de 25 pontos base na taxa na reunião de junho é de apenas 23% (a probabilidade de manter o status quo é de 77%). Essas previsões preliminares devem funcionar contra a moeda americana e, consequentemente, a favor dos compradores de EUR/USD. No entanto, os traders não estão se apressando em tirar conclusões: o índice do dólar americano está oscilando na faixa de 103 a 104, demonstrando movimentos indecisos e refletindo a posição indecisa dos participantes do mercado. A essência do que está acontecendo é bastante simples: a possibilidade de uma "surpresa hawkish" não está descartada, e dada a perspectiva geral do mercado, um aumento inesperado de 25 pontos-base na taxa terá o efeito de uma bomba explodida.

Aqui é necessário lembrar mais uma vez que os membros do Federal Reserve expressaram uma retórica contraditória antes do início do "período de silêncio". Em particular, Jerome Powell anunciou efetivamente uma pausa em maio, afirmando que o estresse bancário "enfraqueceu a necessidade de um aumento na taxa de juros". O presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Patrick Harker, e o membro do Conselho do Federal Reserve, Philip Jefferson, disseram "diretamente" que se oporiam a um aumento da taxa na reunião de junho. Por sua vez, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, não descartou nenhuma opção. Segundo ele, a reunião de junho do Federal Reserve decidirá se elevará a taxa ou fará uma pausa.

Ao mesmo tempo, também foram ouvidos sinais agressivos. Por exemplo, a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, declarou que não há motivos convincentes para uma pausa nos aumentos das taxas. O Presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan, apoiou seu colega, observando que os dados recebidos "apoiam um aumento da taxa na próxima reunião". Thomas Barkin, Raphael Bostic e John Williams expressaram dúvidas sobre uma possível pausa.

Os representantes do "grupo dos falcões" apontam para a inflação, que continua a demonstrar teimosia. Antes de mais nada, os membros do órgão regulador americano foram alertados pelo índice PCE básico, que entrou na "zona verde" no final de maio. De setembro a dezembro do ano passado, esse importante indicador de inflação diminuiu de forma consistente (de 5,2% para 4,6%). Em seguida, em janeiro e fevereiro, ele atingiu 4,7%; em março, voltou ao nível de dezembro, de 4,6%. Entretanto, em abril, o índice ficou novamente em 4,7%, apesar da previsão de queda para 4,5%.

Outros indicadores de inflação também não contribuem para o "sentimento dovish". Por exemplo, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) mensal atingiu 0,4% após um aumento de 0,1%. O resultado coincidiu com as previsões da maioria dos especialistas. Em termos anuais, o IPC geral, com um crescimento previsto de 5,0%, ficou em 4,9%. Por um lado, esse é o ritmo de crescimento mais lento desde abril de 2021, mas, por outro lado, o indicador ainda está longe do nível da meta. O núcleo do IPC, excluindo os preços de alimentos e energia, apresentou um ligeiro aumento de 0,4% mensal e um ligeiro declínio de 5,5% anual.

Conclusões

De fato, é impossível descartar o cenário mais favorável a aumentos de taxas. A julgar pela dinâmica do par EUR/USD, os traders também não estão excluindo essa possibilidade, já que se abstêm de abrir grandes posições a favor ou contra o dólar.

É provável que o par não consiga se libertar da armadilha plana de ampla faixa até 14 de junho, quando o Federal Reserve anunciar seu veredicto. Portanto, ao se aproximar dos níveis de 1,0650-1,0760, é melhor ter cautela e fechar as posições de negociação correspondentes.