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O índice do dólar dos EUA continua a se recuperar, atingindo novos máximos de três semanas perto de 102,40. Isso se deve à falta de mudanças significativas no sentimento geral de risco do mercado, apoiando uma sessão otimista.
Atualmente, os investidores e o mercado cambial entraram em um modo de esperar para ver, antecipando lançamentos importantes, especialmente o relatório do mercado de trabalho dos EUA, que pode influenciar as ações futuras do Fed.
Preste atenção aos dados dos EUA, como o PMI final do setor de manufatura global da S&P, os gastos com construção e o PMI do setor de manufatura do ISM para julho.
O dólar também ganhou com a aversão ao risco após a decisão do BCE, mas pode enfrentar obstáculos devido à postura dependente de dados do Fed, ao arrefecimento do mercado de trabalho e às preocupações com a desinflação.
Os analistas acreditam que as suposições de que o último aumento da taxa em julho pode ser o último do atual ciclo podem exercer alguma pressão sobre o dólar.
Na agenda dos traders, as preocupações relacionadas à economia dos EUA continuam, incluindo debates sobre um pouso suave ou difícil. O foco permanece em questões sobre a taxa de juros terminal e as tensões geopolíticas com a Rússia e a China, incluindo o conflito comercial entre os EUA e a China.
Atualmente, o índice do Dólar dos EUA tem como alvo 102,55, e depois 103,54 e 103,69. No caso de uma queda, os possíveis níveis de suporte estão em 100,55, 100,00 e 99,57.
A libra e a política
Nesta semana, será dada atenção especial à libra esterlina devido à reunião do Banco da Inglaterra. Outro evento que os investidores estão observando em relação à libra.
A melhoria das perspectivas políticas no Reino Unido significa que a libra pode apresentar crescimento em relação ao dólar americano e estabilidade nas negociações em relação ao euro nos próximos meses e anos.
Como observado pelo Berenberg Bank, os principais partidos políticos do Reino Unido não são mais liderados por populistas. Nesse meio tempo, a melhoria das relações com a UE e a redução significativa das chances de um referendo sobre a independência da Escócia permitirão que a libra seja novamente guiada por fatores fundamentais.
Aparentemente, a libra esterlina perdeu a atratividade entre os investidores após a decisão do Reino Unido de deixar a UE. De novembro de 2015 a novembro de 2016, a libra caiu 19% em relação ao dólar e 21% em relação ao euro. No entanto, agora, depois de algum tempo, o Reino Unido é vantajosamente diferente de suas contrapartes.
A libra enfrentou dificuldades nos anos seguintes à votação do Brexit devido à incerteza política crônica, com mudanças nos primeiros-ministros, e mesmo a assinatura do acordo do Brexit não pôs fim à incerteza.
As negociações com a UE sobre a Irlanda do Norte foram concluídas somente este ano, restringindo qualquer recuperação da libra.
No entanto, o pessimismo atingiu seu pico em setembro de 2022 com o mini-orçamento da primeira-ministra Liz Truss, que desencadeou vendas significativas de ouro e da libra, pois os investidores temiam que as perspectivas financeiras do Reino Unido se deteriorassem significativamente.
No entanto, esse acabou sendo um ponto de virada, pois as lições do experimento com o populismo levaram a um retorno à ortodoxia sob o comando do atual líder Rishi Sunak.
O Partido Trabalhista, que pode chegar ao poder em 2024, também passou por uma mudança: o extremamente esquerdista Jeremy Corbyn foi substituído pelo centrista Keir Starmer.
Tudo o que aconteceu é crucial para os mercados de câmbio, que são altamente sensíveis à incerteza e permitiram que a libra reduzisse lentamente seu prêmio de risco político nos últimos meses.
Os possíveis riscos de forças de extrema esquerda ou extrema direita, bem como o risco de a Escócia sair do Reino Unido, diminuíram significativamente.
A possível melhora na situação política do Reino Unido pode servir de base para que os mercados voltem a adotar uma abordagem mais fundamentada para precificar a libra, com menos ênfase nos riscos políticos.
Atualmente, a libra está disputando o título de principal moeda mais eficaz em 2023, ao lado do franco suíço.
A taxa de câmbio da libra em relação ao euro aumentou 3% desde o início do ano, e a taxa de câmbio da libra em relação ao dólar aumentou 6,2%.
Uma melhora no cenário político não significa automaticamente que a libra se fortalecerá em relação a todas as moedas.
A melhora no cenário político sugere que os indicadores econômicos relativos do Reino Unido, as perspectivas de inflação e a política do Banco da Inglaterra devem voltar a ser a força motriz dominante das tendências da libra.
Três fatores de crescimento
Em relação ao dólar, a expectativa é de um fortalecimento gradual da libra para 1.4700 em relação aos atuais 1,2900, o que representa um aumento de cerca de 14%.
Aqui está o texto revisado:
Há dois motivos para o fortalecimento da libra em relação ao dólar nos próximos dois anos. Primeiro, o dólar está se enfraquecendo à medida que os mercados mudam para um risco maior devido à melhora na economia global. Em segundo lugar, a diferença de crescimento entre os EUA e o Reino Unido está diminuindo, pois o Reino Unido está crescendo mais rápido.
O terceiro motivo para o fortalecimento da libra é que o crescimento econômico nos EUA está desacelerando. Isso ocorre porque o forte impulso fiscal dos últimos anos está se tornando mais moderado.
A avaliação desempenha um papel importante no fortalecimento da libra. Embora a libra tenha sido negociada na extremidade inferior de sua faixa em relação ao dólar desde 2008, ela permanece dentro de sua faixa em relação ao euro. O crescimento da libra de 2013 a 2015 foi em grande parte impulsionado pela fraqueza econômica da zona do euro após a crise do euro. Como a zona do euro não está mais passando por uma crise grave, o pico de 2015 para a libra não é uma referência útil.
Em conclusão, a expectativa é de que a libra possa subir moderadamente em relação ao euro neste ano, com o PIB do Reino Unido e da zona do euro crescendo a taxas semelhantes.
Libra esterlina agora
Com relação às perspectivas de curto prazo da libra, ela permanece vulnerável antes da reunião de política monetária do Banco da Inglaterra.
A expectativa é que o Banco da Inglaterra aumente a taxa de juros em 25 pontos base na quinta-feira. Esse movimento hawkish ajudará a manter a confiança da libra e pode levar a um novo fortalecimento para 1,3000.
Além disso, a libra é apoiada pelo aumento dos rendimentos dos títulos do Reino Unido em comparação com os rendimentos dos títulos dos EUA, o que contribui para seu fortalecimento.
Nos gráficos recentes, a moeda britânica mostra um declínio constante a partir de 1,2800, mas o suporte no nível 1,2760 pode evitar mais perdas.
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