14.03.202416:14 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD. A libra esterlina permanece estável.

O mercado de moedas está calmo, com os principais pares demonstrando baixa volatilidade e reação moderada até mesmo a relatórios macroeconômicos importantes. O par GBP/USD não é uma exceção.

Esta semana, o Reino Unido divulgou dados importantes sobre o crescimento do mercado de trabalho e da economia em geral. O primeiro lançamento provocou uma reação bastante forte do par, enquanto o segundo relatório foi essencialmente ignorado pelo mercado. No entanto, apesar do aumento da volatilidade no início da semana, o par libra/dólar acabou retornando à sua área anterior de 1,2800. Na semana passada, os compradores da libra esterlina tentaram empurrar o preço para 1,2900, mas não conseguiram. Anteontem, os vendedores tentaram arrastar o preço para abaixo da marca de 1,2800. No entanto, o par não conseguiu superar o nível de suporte de 1,2745 (linha Tenkan-sen no gráfico diário) e se recuperou. Uma queda acentuada foi usada pelos traders como uma razão para abrir posições de compra. A libra esterlina deu uma volta e retornou ao nível 1,2800. Parece que, em um futuro próximo, o par não sairá dessa faixa, tendo como pano de fundo um quadro fundamental contraditório.

Daqui a exatamente uma semana - em 21 de março - o Banco da Inglaterra realizará sua próxima reunião. O resultado formal dessa reunião é predeterminado: com um alto grau de probabilidade, o órgão regulador deixará seus parâmetros de política monetária inalterados. Essa decisão já foi precificada pelo mercado e dificilmente provocará volatilidade. Entretanto, as perspectivas futuras são vagas. A maioria dos analistas está confiante de que o banco central começará a reduzir as taxas de juros na segunda metade do ano - em agosto ou em uma das reuniões de outono. Entretanto, há outro ponto de vista. Por exemplo, os estrategistas cambiais do Morgan Stanley afirmaram anteontem que seu cenário básico sugere o primeiro corte nas taxas na reunião de maio. De acordo com eles, os mercados subestimam muito as chances de flexibilização da política na primavera.

Infelizmente, os últimos relatórios macroeconômicos não conseguiram esclarecer essa questão.

Assim, a taxa de desemprego no Reino Unido aumentou inesperadamente para 3,9% em janeiro. O indicador havia diminuído consistentemente nos 5 meses anteriores, chegando a 3,8% em dezembro. De acordo com as previsões, janeiro deveria ser o sexto mês dessa série. Entretanto, o desemprego aumentou pela primeira vez desde julho do ano passado.

O número de pedidos de subsídio de desemprego estadual aumentou em 16.000. Por um lado, o indicador estava na zona verde (já que a previsão era de 20.000). Por outro lado, o indicador ainda demonstra uma dinâmica negativa. O crescimento foi observado pelo segundo mês consecutivo, e o resultado de fevereiro é quase o maior de um ano (o nível mais alto desde abril do ano passado).

Os dados sobre salários também não apoiaram a moeda britânica. O crescimento médio dos salários, incluindo os bônus, ficou em 5,6%, em comparação com os 5,7% esperados. O indicador vem diminuindo há seis meses consecutivos. A taxa de janeiro foi o ritmo de crescimento mais fraco desde setembro de 2022. Excluindo os bônus, o indicador também ficou na zona vermelha (6,1% em vez de 6,2%). Aqui, uma tendência de queda tem sido observada por 5 meses consecutivos. A taxa de janeiro foi a mais baixa desde dezembro de 2022.

Reagindo a esse relatório, o par GBP/USD caiu acentuadamente, mas, como já mencionado acima, não conseguiu superar o nível de suporte de 1,2745.

Os dados sobre o crescimento econômico do Reino Unido divulgados no dia seguinte nivelaram a situação, permitindo que os compradores trouxessem o preço de volta ao nível 1,2800, embora quase todos os números do PIB estivessem em linha com as estimativas dos analistas.

O produto interno bruto mensal aumentou 0,2% em janeiro, após um declínio de 0,1% no mês anterior. Nos três meses até janeiro, o indicador caiu 0,1%. No entanto, sua dinâmica é positiva: o indicador caiu 0,4% em novembro e 0,3% em dezembro. O relatório indica que o desempenho do setor de construção melhorou em 1,1% (enquanto esse setor estava passando por uma estagnação ao longo de 2023). Além disso, o relatório observou altos números de vendas no varejo no início deste ano.

Notavelmente, no final de fevereiro, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, declarou que o órgão regulador não precisa esperar até que a inflação atinja o nível da meta antes de reduzir as taxas. De acordo com ele, o banco central avaliará os dados recebidos como um todo antes de tomar a decisão correspondente. No entanto, ele se recusou a falar sobre qualquer cronograma. Assim, os relatórios mencionados acima só aumentaram a incerteza com relação a essa questão.

Dado os fatores fundamentais contraditórios, bem como a próxima reunião do Banco da Inglaterra, pode-se presumir que nem os compradores nem os vendedores abrirão grandes posições. A situação permanece incerta. Portanto, excluindo o cenário de um declínio/surto acentuado do dólar, é provável que o par libra/dólar seja negociado dentro de uma faixa de 100 pips delimitada pelos níveis de 1,2750 e 1,2850, ou seja, entre a linha Tenkan-sen e a linha superior das Bandas de Bollinger no gráfico diário (até 21 de março).