26.03.202416:57 Forex Analysis & Reviews: Iene luta pela verdade.

As intervenções verbais ajudarão o iene? Depois que se tornou conhecido que o Banco do Japão pretende se mover em direção à normalização da política monetária em um ritmo de tartaruga, os touros do USD/JPY começaram a trabalhar. Eles aproximaram o par dos níveis de outubro de 2022, que são os mais altos em 32 anos. As autoridades de Tóquio não toleraram isso, sugerindo uma intervenção no mercado Forex. A retórica do governo impedirá os compradores do par analisado?

De acordo com Masato Kanda, Vice-Ministro de Finanças do Japão para Assuntos Internacionais, o USD/JPY sofreu flutuações de 4% apenas nas duas últimas semanas. Isso parece estranho e não reflete os fundamentos. Os movimentos do iene são de natureza especulativa, e o governo está pronto para reagir de acordo. O Ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, não descartou nenhuma medida para conter a fraqueza da moeda japonesa. A volatilidade excessiva interrompe os planos de negócios, o que prejudica a economia.

Dinâmica das posições especulativas sobre o iene

Os investidores veem o nível de 152 para o par USD/JPY como uma linha crítica, cuja ultrapassagem pode desencadear intervenções cambiais em vez de intervenções verbais por parte das autoridades de Tóquio. Enquanto isso, especuladores estão preparados para testar a determinação das autoridades japonesas. Gestores de ativos e fundos de hedge estão aumentando suas posições de venda no iene, e o custo de cobertura dos riscos associados atingiu seu nível mais alto desde janeiro de 2022.

O confronto entre os mercados e as autoridades está prestes a atingir seu ápice. No entanto, o fator mais significativo para o USD/JPY é quando exatamente o Banco do Japão dará continuidade ao ciclo de normalização da política monetária. Com a aceleração dos preços ao consumidor de 2,2% para 2,8% em fevereiro, o banco central tem todos os fundamentos necessários para fazê-lo. Embora a inflação subjacente tenha desacelerado de 3,5% para 3,2%, ainda permanece em níveis elevados.

Dinâmica do USD/JPY e o custo de cobertura dos riscos de um iene enfraquecido

De acordo com 62% dos 47 especialistas da Bloomberg, o BoJ aumentará a taxa overnight pela segunda vez de junho a outubro. 26% preveem que isso ocorrerá no segundo mês do outono, enquanto 23% preferem julho. A estimativa de consenso pressupõe que os custos dos empréstimos aumentarão de zero para 0,25% até o final de 2024.

As compras do par USD/JPY também estão sendo impulsionadas pelas dúvidas dos investidores em relação a um possível corte de taxa dos fundos federais pelo Fed este ano. Apesar de a mediana das previsões do FOMC indicar isso, nove dos dezenove membros do Comitê estão inclinados a visualizar apenas dois ou menos cortes na política monetária, o que está sustentando o dólar dos EUA em relação às principais moedas do mundo. Especialistas da Bloomberg, que antecipam uma redução nas taxas de empréstimo de 5,5% para 5%, compartilham da mesma opinião.

No aspecto técnico, no gráfico diário do USD/JPY, uma barra doji interna foi formada. Isso está gerando ordens de compra diferidas para o par a partir de 151,55 e ordens de venda a partir de 151,05. Essa estratégia pode ser repetida 1-2 vezes após o fechamento com uma ordem de stop.