19.04.202423:07 Forex Analysis & Reviews: O dólar está no controle.

Quanto mais ouvimos notícias positivas sobre a economia dos EUA, mais o mercado se convence de que o EUR/USD está se movendo em direção à paridade. O Societe Generale afirma que, se o Federal Reserve não reduzir a taxa dos fundos federais em 2024, o par de moedas cairá para pelo menos 1,05. Nesse cenário, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego consistentemente baixos, registrando cerca de 212.000 na semana que terminou em 13 de abril, tornaram-se outra evidência de que a política monetária está no caminho certo. A presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland, Loretta Mester, expressou essa opinião, e não há motivo para duvidar dela.

Dinâmica dos pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA

Sua colega no FOMC, Michelle Bowman, foi ainda mais direta. Segundo ela, o progresso da inflação estagnou, e precisamos nos perguntar se as taxas de juros estão altas o suficiente para combater os preços em alta. Parece que o Fed está reconhecendo seu próprio erro ao manter o mantra de flexibilização da política monetária, mesmo diante de uma economia robusta. Isso levou a uma melhora nas condições financeiras e se tornou um dos impulsionadores da aceleração do IPC e do PCE. Agora é hora de arcar com os erros, e o banco central está adotando uma postura agressiva.

O dólar dos EUA é sustentado por vários fatores, desde o rápido aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA até a alta dos preços do petróleo. Ao mesmo tempo, a Vanguard adverte que o mercado de títulos do Tesouro está se aproximando de níveis que correm o risco de desencadear uma grande venda, levando os rendimentos dos títulos de 10 anos de volta a 5%. Isso corresponderia aos níveis mais altos desde 2007, o que fará com que os otimistas do EUR/USD entrem em pânico e busquem refúgio.

Dinâmica dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

Os Estados Unidos recentemente se tornaram um exportador líquido de produtos energéticos, o que significa que a alta do Brent dá suporte à sua moeda. Além disso, o dólar americano se beneficia da escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio, sendo considerado uma moeda porto-seguro. O aumento dos preços do petróleo aumenta os riscos de uma maior aceleração da inflação nos EUA e de uma manutenção da taxa de juros em 5,5%, a menos que o Fed decida aumentá-la novamente.

Como o euro poderia reagir? Poderia ser uma melhoria nas previsões econômicas para a Alemanha? O Bundesbank acredita que a economia alemã evitará uma recessão no primeiro trimestre devido a um aumento no setor de manufatura, aumento das exportações e aumento da construção. No entanto, a situação continua desafiadora, e não é certo que o segundo trimestre será melhor.

Há um limite para o quanto o Banco Central Europeu pode se desviar do Fed, disse Bostjan Vasle, membro do BCE. No entanto, Vasle vê as taxas muito mais próximas de 3% no final do ano. Os derivativos sugerem que a taxa dos fundos federais cairá de 5,5% para 5%, na melhor das hipóteses.

Tecnicamente, um padrão 20-80 está começando a se formar no gráfico diário do EUR/USD. Se os ursos conseguirem rompê-lo, o movimento corretivo terminará e o par se moverá em direção a uma tendência de baixa. Enquanto as cotações permanecerem abaixo do limite inferior da faixa de valor justo de 1,067-1,094, os traders devem considerar mais vendas de euros em relação ao dólar americano.